小米生态链企业石头科技上市首日大涨 仍存关联风险

　　原标题：小米生态链企业石头科技上市首日大涨，但关联风险仍然存在

　　2月21日，小米生态链企业石头科技正式登陆科创板，股票代码688169，发行价271.12元/股，发行数1666.6667万股，其中1553.3860万股即日起可在上交所上市交易。目前，石头科技已成为A股史上发行价格最高的新股。

　　对此，雷军发微博祝贺石头科技成功登陆科创板，“这是第一家在科创板上市的小米生态链企业，也是继华米、云米之后，第三家小米生态链的上市公司。”

　　石头科技是米家扫地机器人的制造企业，其运营主体为北京石头世纪科技股份有限公司，成立于2014年7月，注册资本5000万人民币。创始人兼CEO昌敬出生于1983年，曾打造了“魔图精灵”，公司被百度收购后又担任过百度地图的产品经理。

　　在小米相关业务的支持下，公司仅花了一年时间便扭亏为盈。据招股书显示，2016年、2017年、2018年，石头科技营业收入分别为18312.70万元、111881.76万元和305125.04万元，归属于母公司股东的净利润分别为-1123.99万元、6699.62万元和30758.78万元。

　　其中，与小米集团的关联交易金额占公司主营业务收入的比重分别为100.00%、90.36%、50.17%。

　　尽管在小米生态链模式下，石头科技成功上市，但正如招股书中风险披露所言，石头科技在维系与小米业务关系的同时，也在加强自有品牌的业务拓展。这一点，在逐年下降的小米业务营收占比中可以看出。

　　石头科技的主营业务为智能清洁机器人，包括其设计、研发、生产和销售，主要产品为小米定制品牌“米家智能扫地机器人”、“米家手持无线吸尘器”，以及自有品牌“石头智能扫地机器人”和“小瓦智能扫地机器人”。

　　据光大证券2019年出具的行业研究报告显示，2018年前43周，“米家智能扫地机器人”和“石头智能扫地机器人”线上市场占有率分别为12.8%、10.1%。

　　石头科技对界面新闻记者表示，在分散风险上将分为市场、渠道和技术三个方面进行。“市场方面，公司将在全球范围内大幅扩展业务与市场，建立全球分销网络，进一步拓展海外市场，实现新的增长。同时，公司计划加大营销和品牌推广力度。”

　　销售渠道上，对于自有品牌，公司将独立经营并自行选择销售渠道，主要分为通过直接面向终端客户的线上B2C模式、面向线上平台的电商平台入仓模式和线下经销商模式。线上B2C模式的主要销售平台包括天猫等第三方平台以及公司官网；电商平台入仓模式的主要销售平台包括京东、苏宁、唯品会、亚马逊等。

　　公开资料显示，上市之前，石头科技曾接受顺为资本、高榕资本、启明创投等VC机构投资。据天眼查信息显示，创始人昌敬持股23.24%，为最大股东；小米科技的投资实体之一天津金米投资合伙企业（有限合伙）持股8.89%，为公司第三大股东。

　　截至发稿，石头科技报收500.10元/股，涨幅为84.46%，市值达333.40亿元。按此计算，昌敬通过石头科技，身家已增值超过77亿元。

责任编辑：陈志杰