上半年净利降3成 上汽集团自降60万年销目标过紧日子

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　　日前，上海汽车集团股份有限公司（以下简称“上汽集团”，600104.SH）对外披露2019年上半年财报，报告期内，公司营收、净利润、销量分别同比减少19.05%、27.49%和16.6%，10年来首现半年营收、净利负增长。

　　财报中，上汽集团方面直言：“为应对严峻的市场形势和经营形势，全员要过‘紧日子’。”基于此，上汽集团下调对于2019年的销量预期，从年初的“力争实现710万辆销售”目标降低至650万辆左右。

　　上汽集团方面向《中国经营报》记者表示，今年以来，受宏观经济下行压力加大、国五与国六车型切换加剧供需矛盾、新能源车补贴退坡等多重不利因素的叠加影响，国内车市延续了去年下半年以来的低迷走势，同时消费增长乏力与国五车型清库的巨大压力，引发价格体系的大幅动荡。尽管公司新能源汽车与出口及海外销售分别同比增长42%和11.5%，仍难以抵补销量主力的过快下滑。

　　合资品牌遭遇“滑铁卢”

　　自2018年国内车市首次下滑收官后，中国汽车产业仍未能顺利“渡劫”，截至2019年8月已经连续13个月同比下滑。相关数据显示，2019年上半年，国内市场销售整车1236.5万辆，同比下降11.8%。其中乘用车销售1016.2万辆，同比下降12.9%；商用车销售220.2万辆，同比下降6.7%。

　　雪上加霜的是，上汽集团的销量降幅程度远高于市场平均水平。中期财报显示，今年上半年上汽集团实现整车销售293.7万辆，同比下降16.6%。其中，乘用车销售253.8万辆，同比下降17.6%；商用车销售39.9万辆，同比下降9.6%。

　　经营方面，报告期内，公司实现合并营业总收入3762.93亿元，同比下降 19.05%；实现归属于上市公司股东的净利润137.64亿元，同比下降27.49%。自2010年以来，上汽集团营收和净利润首次出现半年报负增长。

　　从应收账款和存货周转率来看，尽管销量、营收下滑，但上汽集团保持了相当高效的运营效率。其中，应收账款周转率为6.33，远高于行业平均水平；存货周转率为5.5，低于吉利和长城的表现，但高于未经历深度清库存的大众。

　　在现金流方面，上汽集团表现亮眼。相关数据显示，上半年公司现金占总资产比率为20.24%，而大众集团这一数据仅为8.90%；经营活动产生的现金流量净额为1291亿元，同比增长100%；管理和财务费用分别为95.7亿元和5.24亿元，同比分别下滑24%和35%。

　　尽管遭遇“滑铁卢”，但在上汽集团方面看来，公司是国内汽车产业链布局最完整、体系综合实力最强的汽车企业，仍在行业内具有核心竞争力，包括国内领先的市场竞争、协同融合的产业体系、续提升的创新能力三大优势。

　　不过，业内人士告诉记者，以上海大众为代表的合资板块褪去了昔日的“光环”，是上汽集团业绩下滑的主要原因之一。

　　相关数据显示，今年上半年，上汽大众累计实现销量91.9万辆，同比下滑9.94%；而上汽通用五菱的销量则同比大增29.19%至74.47万辆。

　　经营方面来看，今年上半年，上汽大众的归属于母公司净利润为98.83亿元，同比下滑36.14%；上汽通用五菱的归属母公司净利润更为惨淡，骤降58.68%至8.43亿元。

　　值得一提的是，尽管7月整体销量回暖，但上汽集团的合资板块依旧保持下降态势。相关数据显示，7月份，上汽大众销量为14.51万辆，同比下滑4.66%，上汽通用五菱销量为8.53万辆，同比下滑16.67%。相较而言，自主品牌上汽乘用车表现颇为亮眼，单月销量为5.20万辆，同比增长8.14%。

　　中国汽车协会助理秘书长杜芳慈分析称，上汽集团的自主品牌近些年一直做得不错，因此在国内自主品牌销量普遍下降的时候出现了“逆增长”。

　　下调全年销售目标“过冬”？

　　“下半年车市不容乐观。”8月，在今年第一次临时股东大会上，上汽集团董事长陈虹说道。

　　在上汽集团看来，宏观经济下行压力依然明显，中美贸易摩擦的走向具有不确定性；国五车型大力促销清库将对市场短期走势产生影响；国六车型促销力度减弱，以及补贴退坡后新能源产品可能出现价格上涨，或引起消费者的持币观望等，都是下半年公司可能面对的风险。

　　因此，上汽集团下调了对今年车市的预期。在上半年财报中，上汽集团公司预计全年国内汽车市场销量大约在 2560万~2670万辆，同比下降9.0%~5.1%。其中，乘用车销量约为2145万~2230万辆，同比下降9.5%~5.9%；商用车销量约为415万~440万辆，同比下降6.8%~1.2%。

　　基于对全年国内市场的预测，上汽集团也下调了今年销售目标，力争全年整车销售650万辆左右，相较年初的全年销量710万辆预期下调了60万辆。

　　如何应对严峻的经营形势和“不容乐观”的车市？上汽集团方面宣称，公司将会全面降本增效，狠抓现金流管理，防范经营风险，全员过“紧日子”，重点确保技术研发类项目投入和资金的按期支付。同时，公司将密切跟踪市场形势，通过实施国五清库、加快国六备货，开展“以旧换新”奖励活动等方式以稳定市场销售，努力发挥零部件、金融、移动出行和服务等板块之间的协作优势。

　　技术仍旧是上汽集团“过冬”的根本。上半年，上汽增加内部开发支出64.2亿元，近60亿元作为研发费用，其中处于商业应用前期的开发支出55.2亿元，占比近86%。

　　长期大量的研发投入，也让新能源与出口及海外销量取得突破，为上汽集团增添了一抹亮色。相关数据显示，上半年，公司新能源汽车销售8.2万辆，同比增长42%，继续保持快速增长势头；出口及海外销量达到14.5万辆，同比增长11.5%，整车出口继续排名全国第一。

　　对此，上汽集团总裁王晓秋在履新首次露面时表态：“海外市场一定要打响，需要通过新能源汽车，通过上汽集团的新四化战略来打响。”上汽集团方面告诉记者，公司将瞄准汽车行业发展新趋势，加快“新四化”创新，推动转型升级。

　　上汽集团方面告诉记者，公司将瞄准汽车行业发展新趋势，加快“新四化”创新，推动转型升级。电动化方面，公司第二代插电混动电驱变速箱已开始在产品上搭载应用，电动车专属E架构及电轴的自主开发工作加快推进；智能网联化方面，具有自主泊车功能的荣威Marvel X Pro版实现量产发布，洋山港无人驾驶智能重卡项目已在特定区域进行训练测试；国际化方面，上汽印度整车基地建成投产，上汽通用五菱印尼金融公司、上汽埃及合资销售公司等海外公司揭牌开业。同时，上汽“海外互联网汽车模式”在泰国市场取得初步成功之后，今年又加快了向印度市场的技术溢出。

　　华泰证券研报分析称，展望下半年，上汽通用有雪佛兰创酷、昂科拉GX、凯迪拉克XT6等7款左右新车推出，有望缓解销量压力；上汽大众T-cross和途岳稳健爬坡；荣威推出了新车RX5-MAX配合行业需求逐步好转，预计下半年销量有望环比改善，公司估值有望提升。此外上汽奥迪和大众MEB工厂或将于2020年10月投产，未来发展令人期待。

　　“2019年整个上汽集团的市占率预计还会增长。”王晓秋表示，今年整个中国车市持续遇冷，不大可能突然好转，针对这一趋势自己虽有预料但未采取更严厉的针对措施需要检讨。在当前整个车市销量下降的情况下，各个车企都在大力促销，2019年上汽集团的市占率不能丢。“必须要守住，因为市占率低了就等于把阵地丢失了。”

责任编辑：陈悠然 SF104