李宁净利润激增业绩飘红 将联合私募投资海外品牌

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　　新浪财经讯 8月14日消息，今天早间，港股上市的李宁公司发布了2019年中期业绩，收入同期上升32.7%达62.55亿元，净利润数据更是令人侧目：扣除一次性与经营无关的损益后，归属股东的净利润大幅上升109%至5.61亿元。

　　从低谷至今，李宁实现了快速翻盘。此前，市场普遍预估公司上半年营收为61.4亿元，净利润预估为5.53亿元，实际上这两个指标均超过了市场预期。这直接反应在股价上，截至当天收盘，股价上扬7.24%至19.84港元。

　　在今天上午的记者会上，李宁公司创始人兼执行主席李宁提及净利润激增一事时坦言，其实李宁公司的净利润率在整个行业处于较低的一个水平。反过来讲，只要在运营效率上找到提升的空间，只要产品能找到提升的空间，只要供应链能找到提升得空间，利润就自然而然跟上行业的标准，扩大公司的盈利能力和盈利成果。

　　另外，公司首席财务官曾华锋今日在会后接受媒体采访时候透露，近日李宁与私募基金公司Lion Rock Capital合作成立了私募基金，以此投资国外合适的消费及体育品牌。

　　李宁净利润激增因运营效率提升

　　根据李宁方面掌握的数据，中国体育用品市场规模正不断扩大，预计2018年-2023年将录得10%的复合年均增长率。

　　“受惠于国家利好政策和消费升级带来的消费观念的转变，我们对公司的长远发展充满信心，”李宁今日表示。

　　具体来看财报，上半年李宁公司收入达62.55亿元，较2018年同期上升32.7%；毛利则较2018年同期的22.94亿元上升35.5%至31.08亿元。集团整体毛利率从去年同期48.7%改善至49.7%。

　　上半年，李宁公司的经营溢利为6.78亿元，较2018年同期的2.94亿元上升130.8%。权益持有人应占溢利为7.95亿元（ 2018年上半年：2.69亿元），同比上升196.0%，扣除一次性与经营无关的损益后权益持有人应占溢利为5.61亿元，同比上升109.1%；权益持有人应占溢利率为12.7%（2018年上半年：5.7%），扣除一次性与经营无关的损益后权益持有人应占溢利率为9.0%；权益持有人应占权益回报率为13.0%（ 2018年上半年：5.1%），扣除一次性与经营无关的损益后权益持有人应占权益回报率为9.3% 。

　　现金流管理方面，李宁今年上半年经营活动现金流同比明显改善，集团上半年经营活动产生之现金净额为13.66亿元，同比上升107%。现金及等同现金项目为47.25亿元，较2018年12月31日净增加10.53亿元。

　　在产品方面，鞋类产品的销售占比为46.7%，服装则占据48.9%，销售增速均超33%。

　　李宁方面称，经销商信心持续增强，数据显示，2019年6月份举办的2020年第一季度订货会之李宁品牌产品订单（不包括李宁YOUNG及中国李宁），按年录得10%-20%高段增长。

　　受益国潮风“中国李宁”将扩张增店至120家

　　李宁的成绩体现了以李宁为代表的国潮在年轻人中的影响力在增加，此前，李宁在时装周的跨界表现曾在网络引起热议，不少人甚至愿付高价来抢购包括“中国李宁”品牌在内的产品。

　　从财报数据看，目前，运动时尚品类已经成为李宁旗下的最大品类，从零售流水看，运动时尚的占比达到29%，增长率为54%，远远超过其他品类。

　　近年来，李宁的潮牌系列“中国李宁”不断拓展全球销售网络，已进驻了一系列高端买手店及精选球鞋店，包括：KITH、SSENSE、 LN-CC、 Slam Jam、Oki-Ni、 Selfridges和END Clothing等。

　　李宁首席财务官曾华锋透露，中国李宁时尚店的店铺流水表现比大货店高很多。“中国李宁”店铺从去年的23家店，已经发展到现在的70家店，年底计划开到100-120家店。

　　李宁认为，“运动生活业务规模的上涨不是只是李宁公司，是整个市场在变化，包括全球和中国的市场。人们对运动有两个方面的需求，一个是功能，功能性是专业需求。另一个是运动生活，运动生活这个需求扩大得非常厉害，所以我们策略的调整也是更符合市场的发展。”

　　他坦言，他也十分看好高端市场，因为中国的城市化进程会带动体育消费，但在这个完全竞争的市场，到底能抢占多大的份额，要看行业里面竞争的环境。“我们也比较审慎地看待怎么样去寻求，能够构造我们竞争力的方法，并不是盲目地去成长。我们希望有更多有附加值的产品会被创造出来。包括功能、设计、材料上，更有吸引力更有价值的。”

　　目前尚未有合适的并购机会

　　在当前的体育用品市场，我们会不时听说一些竞争对手并购的消息，比如安踏在并购方面的动作非常频繁。李宁在这部分有着怎么样的计划？

　　对此，今日李宁回应指出，李宁公司目前还没有很合适的并购计划，但不排除未来的可能。

　　他说：“如果我们要做并购的话，一定是和集团现有业务要达到集合优化效应，对没有覆盖业务的补充，并和集团整体品牌形象要吻合。”

　　不过，李宁首席财务官曾华锋在会后接受记者采访时透露，近期，李宁与私募基金公司Lion Rock Capital合作成立了私募基金。双方将通过该基金，以有限合伙的形式投资国外合适的消费及体育品牌，详情稍后公布。

　　电商渠道占比持续上升已占23%

　　截至2019年6月30日，国内市场李宁的销售点数量（不包括李宁YOUNG）共计6422个，净增加78个，较第一季度净增加112个。另外，李宁YOUNG销售点数量共计872个，净增加79个，较第一季度净增加57个。

　　李宁表示，公司的目标是提高效率，所以在现有的渠道上面，如果店面不是那么理想，就会进行调整甚至关闭。开新店也要追求高效的店铺，不是盲目的增加开新店数量的过程。

　　从区域来看，期内，李宁营收高达98.4%来自中国市场，北部市场依然是业务最集中的区域，另外，华南部增速最块，达到44.3%。海外市场收入则增长32.4%至9749万元，仅占据总营收的1.6%。

　　李宁表示，南区和华南区的增长原因在于今年上半年的细分化管理更加完善、并进行了专属SKU的配置。“我们根据区域不同需求、消费者喜好、气候天气等因素、做了很多差异化的配置。从总体来讲，在渠道方面，做到了有效渗透。从另外一个角度讲，我们南方的空白市场比例比北区更大，这也是我们实现增长的重要原因之一。”

　　另外，公司电商渠道收入对营收的贡献也在不断上升。根据李宁提供的数据，李宁品牌现有电子商务占为比23%，上半年获得30%高段增长。

　　“电商的比例肯定会有所提升，总量还是一个逐步发展的过程。我们的策略是，在电商方面能够寻找到一个为公司带来更大利润空间的发展，现在我们有考虑到互联网环境下的大数据运用，希望在未来我们电商不仅仅是一个销售量的增长，我们更需要在品牌跟用户之间的互动，包括对大数据的分析，精准地找到不同层次消费的需求，这对我们未来的品类的发展是至关重要的。”李宁表示。

　　公司称将针对性关注电竞市场

　　另外，李宁此次还在财报中特意提及电竞市场的前景。此前，李宁关联公司非凡中国收购Snake俱乐部。李宁预计2020年中国电竞生态在中国电竞市场上占27.8%，高达375亿元，有助带动电子竞技产品销售，开拓年轻休闲体育用品市场。

　　李宁坦言，“电竞这一块，其实李宁会关注这个群体。电竞用户是很年轻的，我们的数据是15岁到35岁之间，这是非常年轻有活力的一群群体。李宁公司会关注他们对体育用品，或者运动休闲产品的这种使用，我们会在这方面不断地去开发，提升李宁产品的产品体验。”

　　对于下半年的工作，公司表示，集团将继续推进单品牌、多品类、多渠道策略，产品方面，集团将继续创新，将专业运动和潮流文化相结合，吸引更多消费者群体，扩大品牌影响力；渠道方面，集团将继续提升渠道效率，推进渠道多元化发展及高效大店策略的落实，同时持续关闭整改亏损及低效店铺，优化渠道结构；另外，将持续构建和优化零售运营平台和供应链管理体系；同时，集团仍将继续推进数字化策略的发展，进一步巩固全方位的营销布局等等。（徐雯）

责任编辑：张海营