贝因美“单飞”恒天然想分手了 不是朋友就变成敌手

　　昔日耗费巨资入股，与贝因美四年联姻之后，恒天然却想分手，与贝因美走到了决裂的边缘，双方合作似乎正走入死胡同。

　　近日，贝因美对外公告称，恒天然宣布减持贝因美。

　　贝因美“单飞”，恒天然想分手了

恒天然大中华区总裁朱晓静

　　近来，奶企故事有点儿多，有人牵手，有人却想关系决裂。

　　数日之前，伊利刚完成收购新西兰第二大乳企合作社Westland Co-Operative Dairy Company Limited 的100% 股权收购；8月7日晚，“七夕节”这一天，新西兰乳企老大恒天然宣布，有意减少贝因美中的持股。

　　7日晚，贝因美公告称，持有公司约为1.92427112亿股（占公司总股本18.82%）的股东恒天然乳品（香港）有限公司（“恒天然”），计划自本公告披露之日起十五个交易日后的六个月内减持公司股份不超过1022.52万股（占公司总股本1.00%）。

　　贝因美公告中还表示，此次恒天然减持公司股票的原因，是自身资金需要，其股份来源则是通过2015年3月要约收购取得。

　　目前，恒天然为贝因美的第二大股东，持股比例为18.82%，持股数量仅次于贝因美集团。

　　对于拟减持贝因美股权事宜，恒天然首席执行官赫雷尔（Miles Hurrell）在其官网通报中表示，这一决定是恒天然复苏业务的“三点计划”的一部分。

　　赫雷尔表示，恒天然已经全面评估了与贝因美关系的战略关系。在这一过程中，恒天然首先将旗下的安满品牌（Anmum）在中国的分销重新纳入到恒天然的内部管理之中，随后结束了与贝因美在达润（Darnum）的合资企业，回购了贝因美在澳大利亚达润工厂的股份，并与贝因美签订了一份为期多年的回购原料协议。同时，恒天然曾经尝试对持有的全部18.82%贝因美股权进行场外交易，但目前还没有找到买家。

贝因美董事长、创始人谢宏

　　对此，贝因美董事长、创始人谢宏在朋友圈表示：很多人问这是利空还是利好？离婚是好事还是坏事？自己判断吧！

　　至今，恒天然与贝因美的联姻已有4年之久。2015年，恒天然以每股18元、总代价接近35亿元入股贝因美18.82%，但贝因美并没有给恒天然带来业绩上的增长，反而是连续亏损，还戴上ST的帽子。

　　面对脱帽压力，在外“漂流”的创始人谢宏不得不回归，重披贝因美董事长战袍，2018年，贝因美实现营收24.9亿元，实现净利润4111万元，同比增长103.89%，扭亏为盈，终于“摘帽”。

　　不过，国内奶粉巨头贝因美的扭亏，并非销售扩张带来的，而是财务调整所致。从公司年度财报上看，2018年贝因美主营产品奶粉和米粉的销售，分别下降了7.42%和17.33%。公司营收同比减少6.38%，至24.91亿元，不及2014年时的一半，仍未能止住连续五年下跌的势头。

　　那贝因美是如何扭亏为盈的呢？其财报公布的年度净利润为4111万元，相比于2016年、2017年分别亏损7.81亿元、10.57亿元，若扣除非经常性损益后，贝因美2018年则是净亏损2.17亿元。助力贝因美扭亏为盈的动力主要是二笔钱：其中一笔是政府补助1.05亿元，另一笔是政府搬迁补偿4128万元。

　　因良渚古城申请世界遗产，贝因美在古城的厂区面临拆迁，拆迁收益对陷入亏损泥潭的贝因美来说，犹如“天上掉下大馅饼”！此外，为了止损自救，贝因美不得不使出浑身解数，通过变卖资产、出售子公司资产、或跨界转型等方式，以求业绩能有所好转。

　　在2017年财年，贝因美曾连续两次出手旗下29套房产保壳，但依然亏损。

　　恒天然与贝因美欲分手，早有苗头外露。今年3月，恒天然派驻贝因美的董事会董事朱晓静辞去了贝因美的董事职务。2015年，恒天然通过要约收购贝因美18.8% 股权完成后，曾派驻二人担任贝因美董事，一个是蒲瑞安，另一个就是朱晓静。

　　朱晓静，现为恒天然大中华区总裁，2015年被任命为恒天然大中华区掌门人，同时她也是恒天然大中华区近20年来的首个中国人总裁。

　　2018财年，恒天然大中华区年收入为180亿元，除奶制品外，进军烘焙、茶饮、中式餐饮领域；目前，中国依然是恒天然最大且最重要的市场。恒天然首席执行官赫雷尔表示，转让在贝因美的股权，这只是一项财务投资。公司会作出务实的决定，让恒天然合作社在贝因美的持股中得到最好的结果。

　　2018年11月，新西兰媒体曾有报道，恒天然董事长约翰·莫纳汉（John Monaghan）表示，已启动对恒天然资产和运营的相关审查，并确定了3项资产可能出售，其中就包括在中国投资的贝因美相关资产。同年12月，贝因美发布公告称，拟引入新股东长城国融投资，并表示将与恒天然终止合资公司的意向。今年1月，贝因美公告称，以5.95亿元的价格，向恒天然出售双方合资组建的澳大利亚达润工厂51% 资产，同时终止双方签署的“达润协议”。市场观察人士分析，两家公司暗地里都在加快“分手”进程，只不过没有明确说出口而已。

　　财报，是一个公司经营运作的窗口，恒天然欲与联姻四年的贝因美分手，从某个角度说，这是其对贝因美几年来经营状况的不满，甚至是失望的。值得注意的是，在成功摘帽之后，贝因美2019年半年报再度预亏，也加速了双方联姻的终结。

　　有一点需要指出，当下中国乳制品消费品市场处于激烈竞争之中，一旦缘尽分手，不是自己的朋友了，就可能会变成了自己的敌手！

　　保壳脱困仅是“闪了腰”，早年创业曾被催债人堵在门口

　　谢宏，生于1965年，祖籍浙江台州黄岩，他的父亲，是一名小学语文老师，自认自个是南宋理学家朱熹的嫡传弟子。台州，被称为宋大理学家朱熹的教化之地，谢宏小时候就读的樊川小学，是一所当地百年名校，樊川小学校园里的擘翠亭，乃朱熹所建。

　　出生于黄岩，15岁赴省城杭州求学，谢宏说：“虽然我的创业故事始于杭州，但是台州对我的影响是非常大的。如果没有台州人的冒险、创新精神，可能根本不会走上经商这条路。”

　　1980年，15岁的谢宏成了杭州商学院（即今天的浙江工商大学）当年最年轻的学生，学的是食品卫生专业。毕业后，他又成为这家学校最年轻的留校老师。

　　对于杭州商学院，有的人可能不是很了解；这么说吧，马云背后的“支付宝女王”、 已卸任蚂蚁金服董事长的彭蕾，与谢宏同为杭州商学院的校友。

贝因美创始人谢宏

　　1987年，谢宏又报考了浙江大学，攻读哲学第二学位。由于他在杭州商学院从事的是食品科学研究，谢宏对婴幼儿生养教产生了浓厚兴趣，1989年浙大毕业后，就开始自主研发婴幼儿食品。

　　1991年，谢宏的“贝因美婴幼儿速食营养米粉”研制成功。年底，他受聘于杭州余杭一家乡镇饼干厂厂长。当年，饼干厂经营不善、濒临破产，谢宏受聘时，提出技术入股（20%）的入职条件。

　　上世纪90年代初，当时垄断国内婴幼儿米粉市场的，是亨氏和雀巢这两大跨国企业，均采用西方配方；而谢宏研制的产品，主要是针对中国宝宝的面目出现，从产品营销定位方面来说，是成功的。1992年3月，“贝因美婴儿配方米粉”正式面市，这一年，谢宏正式辞去了大学职位，正式下海创业，日后，他也将这一年定为贝因美创始元年。

　　2011年4月12日，贝因美在深交所成功上市，而1991年谢宏创业那时，他的起家资金仅有7万元，还是借来的。改革开放40年来，凭借着这种创造力和忍耐力，浙商在改革开放中脱颖而出，取得了举世瞩目的成就。他们一个个吃苦耐劳、敢为人先、灵活多变、勇于冒险；其中，谢宏也算是一个典型代表人物。

　　早期资金缺乏，加上广告营销费用的支出，谢宏创业之初可谓困难重重。1997年底的除夕之夜，贝因美北京体验馆尚未开张，他就被40多家原料供应商上门讨债，堵在办公室里。

　　据说，等堵在办公室里“讨债”人都累了以后，谢宏把40多个人带到附近一家鞋厂门口的小店吃饭，大家一起喝酒。酒过三巡，谢宏打开话匣，那天喝着喝着，谢宏醉了，可他却得来了一个最好的结果：一些债主同意把债权转为股权，成为了贝因美的股东，事情终于“峰回路转”。

　　日后，谢宏道道出了当年自己的“杀手锏”：“我带债主们去工厂参观，让他们看到先进的生产线，看到忙碌的工人、良好的管理，看到在工厂门口排长队提货的汽车，我还把企业的账本拿出来给他们看。他们看到，贝因美的生产销售都很良好，只是欠缺现金流而已。当然，我本人也有良好的信用记录。”

　　至此，我们可以得出一个结论：从0到1，是创业的关键时期，与起家资本的多寡相比，比之更为重要的还是如何善于把握机会、整合资源。

　　2018年贝因美的保壳脱困，仅是创始人谢宏创业史上一个坎而已，照谢宏的说法，是“闪了腰”。他以前碰到的困难，比眼下遇到的还要大、还更难，只不过，这一路上他都扛过来了。

贝因美总经理包秀飞（Bob）（左3）

　　“对于一个中国企业来说，活着是最重要的。”这是贝因美创始人谢宏复出之后最常说的一句话。

　　数年来，尽管外界对国内奶粉品牌贝因美的评价褒贬不一、众说纷纭，但谢宏始终认为，“企业初心不变，其他都是与时俱进的问题。只要有正确的态度、持续的学习能力，没有什么问题是解决不了的。”

　　过去一年多，经历了高层频繁变更、出售资产遭董事反对、贝因美陷入重重危机后，处在风口浪尖的贝因美创始人谢宏的复出，做出的努力还是可圈可点的，至少让辛苦创办的贝因美“起死回生”，实现了保壳、扭亏为盈。

　　一个企业之所以活不下去，或者说苟活残喘，表面上是产品、品牌、商业模式、财务状况等出了什么问题，但核心更在于人的问题。归来复出的谢宏，先是从人的方面入手，组建了新的经营团队，启动人事变革这一步骤，总的来说是正确的。2018年7月，荷兰皇家菲仕兰中国业务集团美素佳儿中国业务B2C前首席销售执行官包秀飞，正式加盟贝因美，出任贝因美总经理一职。

　　更早时，包秀飞曾在娃哈哈、百事食品、惠氏（中国）等公司任职。把贝因美带出困境，是包秀飞经营团队的第一要务。

　　更重要的是，贝因美集团及公司管理层通过洽谈，争取引入具国资背景的战略合作及投资者“长城国融”。引入国资背景的投资，“大树底下好乘凉”，有助于增强资本市场对贝因美的信心。

责任编辑：王帅