解决同业竞争:国泰君安放大招上海证券实施增资扩股_新浪财经

　　解决同业竞争，国泰君安放大招！上海证券拟实施增资扩股，新控股股东花落百联集团！

　　来源：中国基金报

　　自2014年7月国泰君安受让上海国际集团有限公司所持有的上海证券51%股权，控股上海证券之后，两者之间的同业竞争问题一直没有得到解决。根据监管规定，国泰君安需要在控股上海证券5年内解决该问题，如今，5年期限已至，就解决与上海证券的同业竞争问题，国泰君安拿出了拟定的初步解决方案。

　　上海证券实施增资扩股

　　百联集团将成为其控股股东

　　根据国泰君安公告，初步的解决方案为——上海证券实施增资扩股，由百联集团等投资者认缴新增资本的出资，增资完成后，百联集团将成为上海证券的控股股东。

　　如此一来，国泰君安与上海证券之间将不存在同业竞争问题。

　　公告并未披露增资扩股的金额等数据。不过，目前该解决方案尚处于筹划之中，且需国泰君安及上海证券履行相关法定决策程序，并经有权监管机构批准后方可实施。

　　曾挂牌出售海际证券股权解决同业竞争问题

　　2014 年 7 月，经中国证监会核准，国泰君安受让上海国际集团有限公司所持有的上海证券51%股权，上海证券由此成为其控股子公司。

　　根据修改后的《证券公司设立子公司试行规定》，券商与其子公司、受同一券商控制子公司之间不得经营存在利益冲突或竞争关系的同类业务。若证券公司已通过设立、受让、认购股权等方式控股其他证券公司的，应当在该规定施行之日起五年内避免同业竞争问题。

　　而根据中国证监会核准批复的要求，国泰君安需要在控股上海证券之日起5 年内解决与上海证券及其子公司海际大和证券有限公司（后更名为 “海际证券有限责任公司”，简称“海际证券”）的同业竞争问题。

　　最先得到解决的是与海际证券的同业竞争问题。

　　2015年9月18日，上海证券在上海联合产权交易所采取公开挂牌方式转让海际证券66.67%股权，挂牌价格为4.0622031亿元。2016年2月25日，中国证券监督管理委员会上海监管局出具《关于核准海际证券有限责任公司变更持有5%以上股权股东的批复》，对贵阳金融控股有限公司依法受让海际证券66.67%股权无异议。

　　不过，国泰君安与上海证券的同业竞争问题一直还在寻找解决方案中。

　　事实上，当时也有声音指出，由收购方收回被收购方的绝大部分业务牌照，同时剥离一到两项业务，由被收购方作为该业务的专业子公司，是一个可以参考的路径。比如2006年华泰证券收购联合证券70%股权后，将其改名为华泰联合证券。2011年华泰证券与华泰联合证券“划业务而治”的方案获批。华泰证券将投行业务全部置入华泰联合证券，成为专业的投行子公司。华泰联合经纪、研究所等其他业务交由华泰证券经营。

　　不过，从目前来看，国泰君安显然找到了更优的解决方案。

　　上海证券去年营收净利双降

　　仅有3户股东

　　上海证券由原上海国际信托投资公司证券部和原上海财政证券公司以新设合并方式成立，于 2001年 4 月 27 日获得工商营业执照，于 5 月 8 日正式开业，注册资本为人民币 15 亿元。2014 年 7 月 1 日，经中国证监会核准，国泰君安通过受让方式获得上海国际集团有限公司持有的公司51% 的股权。 2015 年 11 月，经中国证券监督管理委员会上海监管局核准，上海上国投资产管理有限公司承继上海国际信托有限公司持有的公司 33.33%的股权。

　　上海证券2018年年报显示，截止到2018年末，国泰君安为公司第一大控股股东，上海上国投资产管理有限公司和上海国际集团有限公司分别为第二大股东和第三大股东。