红相股份跟风大涨还蹭上5G 半数大股东却想减持

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　　电力龙头跟风大涨50%，红相股份还蹭上5G，半数大股东却想减持

　　来源： 富凯财经

　　作者|欧文 

　　富凯摘要

　　机构疯狂出逃，半数大股东集体减持，种种利好显得那么软弱无力。

　　当前重磅利好接踵而至，引发A股场内炒作情绪持续爆棚。作为行业龙头、电力轨交军工三箭齐发的红相股份自然迎来一波上涨行情。更何况公司还主动透露具备5G移动通信直放站、室内分布及基站室外单元等部件的研发能力。

　　就在被一推利好消息包围的背景下，公司十大股东中的半数却相继发布了减持计划，使得红相股份上涨势头戛然而止。今日盘中跌幅达5%，截至收盘报14.19元。

　　减持“父子兵”套现“亲兄弟”

　　近期，红相股份的股权变动可谓频繁，在前十条公告中有九条涉及股份变动或质押。

　　3月1日，公司控股股东杨保田与戴小萍签署《股份转让协议》，拟将其所持有的公司2150 万股无限售流通股（合计占公司总股本的5.9999%）协议转让，此次转让价格为11.91元/股，转让总价为2.56亿元。

　　杨保田宣布减持公司股份不到一周的时间，公司董事长、实控人之一杨成、董事杨力也公布了减持计划。其中杨成计划在公告日起3个交易日后的6个月内通过大宗交易方式减持公司股份，计划减持数量不超过971.3万股股份（占公司总股本的2.71%）；杨力则减持不超过85万股。公告显示，杨保田与杨成、杨力为父子关系。

　　对于减持原因，三人均宣称为个人资金需求。不过杨保田进一步解释称，主要用于偿还股票质押贷款、降低股票质押风险，优化个人资产结构。

　　与杨成、杨力兄弟同时宣布减持的还有公司副董事长、副总经理吴志阳，其减持数量为不超过329.9万股。而在此之前，长江成长资本上一期清仓减持计划期满后，由于未完成减持计划随即提出新的减持计划，拟6个月内以集中竞价、大宗交易等方式减持公司股份不超过777.35万股，即不超总股本的2.20%。

　　最新资料显示，红相股份前十大股东为杨保田、卧龙电气、杨成、吴志阳、张青、杨力、长江成长资本、厦门蜜呆伍号创业投资、兴皖创业投资、上海兆韧-上海兆戈投资管理合伙企业（有限合伙）。

　　与此同时，红相股份机构持仓比例也出现大幅下滑。2018年三季报显示，公司机构持仓仅剩5家，持仓比例为5.40%，，较半年报中的44家骤降。持仓股数更是下滑43.50%。

　　定增或透露股价秘密

　　在大股东轮番抛出减持计划前，红相股份完成了一次分公开发行新增股份575万股，发行对象为上述十大股东之一——厦门蜜呆伍号创业投资合伙企业（有限合伙）。

　　富凯财经查阅公司非公开发行股票上市公告书发现，此次认购颇为波折，在首轮认购中未达到本次募集资金总额且认购家数少于5家。随后红相股份和保荐机构协商启动追加认购程序。在追加认购过程中，泰康资产管理公司旗下两款保险产品分别申报认购1720万元和500万元，给出认购报价9.17元。

　　由于随后公司股价上涨，红相股份认为9.17元的报价无法充分反映公司的投资价值，随后将发行价格调整为10.08元/股。在此情况下，两家参与追加认购的投资者泰康资产管理公司旗下产品出于对发行人投资价值的独立判断，自愿放弃此次认购资格。

　　有媒体评论人士分析，从10.08元的非公开发行价，到公司股价刚刚上涨到13元之上大股东纷纷抛出减持计划可以判断，作为卖方的公司大股东对红相股份的股价判断，应该就在此区间，即红相股份的合理价格区间最多也就是10-12元，不超过20%的波动空间。

　　不过，安信证券在2月底刚刚发布的研报却显示，公司6个月内目标价18元，预计2019年、2010年净利润分别为2.81亿元、3.48亿元。

　　红相股份披露2018年度业绩预告显示，公司预计2018年盈利2.1亿元-2.4亿元，比上年同期增长78.04%-103.48%。业绩增长主因在于完成收购银川变压器和星波通信的交接工作并从2017年9月将其按入合并范围。

　　不过并购带来如此“红利”同时，也产生了巨额的商誉。红相股份当前存在10.7亿元的商誉，商誉占比达53.06%。

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责任编辑：王涵