野村升腾讯目标价16.75% 料其线上游戏在第二财季转好_新浪财经

野村研报指出，尽管腾讯线上游戏表现疲软，惟首财季盈利增长势头持续。期内总收入同比升6%，符合市场预期，经调整盈利(non-GAAP)同比升54%，高出市场预测的17%，主要受惠于利润率有更佳的增长。期内毛利率按年改善7.1个百分点至52.6%，亦高出市场预测的49.5%，主要受惠于收入组合向更高利润的视频账户(VA)广告等的业务转变。

该行指，对毛利率可能继续改善看来十分有信心。线上游戏可能在第二财季转好。首财季线上游戏收入持平，略高于市场较低预测的2%，主要原因是国内游戏收入同比减2%，海外游戏收入同比升3%。将腾讯目标价由400港元上调16.75%至467港元，维持“买入”评级。