要闻点评:4月3日,中指研究院发布消息,3月楼市成交量同环比均大幅上涨,其中一线城市成交量同环比上涨83.9%/73.0%;二线城市同环比上涨70.9%/50.7%;三线城市同环比上涨60.1%/28.6%。此外,根据卓创资讯跟踪数据,浮法玻璃行业库存已连续5周下降,截至4月7日,行业库存5346万重箱,较3/3日下降24.7%。价格方面,4/7日全国均价85.7元/重箱,较3/3日上涨5.2%。伴随楼市销售回暖,竣工需求有望持续复苏,拉动浮法玻璃需求库降价升。
核心观点:新材料板块:推荐1)关注OCA光学胶百亿赛道国产替代,及锂电池绝缘材料放量龙头斯迪克。2)下游需求持续景气的光伏/电动车软磁材料龙头铂科新材;建材板块:浮法玻璃行业库存出现年降;23H1行业在产产能同比收缩8.7%;在竣工预期好转,纯碱成本H2有望大幅下行背景下,我们建议重点关注玻璃龙头企业的左侧投资机会,相关标的:旗滨集团,信义玻璃,南玻A。
装修建材:近期二手房市场率先回暖,建材C端销售复苏较快,有助于推动拿地与开工端指标边际改善。持续看好竣工端建材市场基本面和估值的双修复。相关标的:坚朗五金、蒙娜丽莎、兔宝宝、北新建材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、伟星新材、中国联塑。
水泥:近期全国水泥价格转为下行,需求偏弱。从供给看,北方省份大部分停窑,南方省份部分停窑,但熟料库存整体处于高位;截止到4月7日,最新全国水泥价格达到每吨384.2元(YoY-17.1%),较上周下降0.4%,最新全国水泥开工率为59.2%(YoY+13.6pp),较上周下降5.4pp。库容方面:最新水泥库容比为65.7%(YoY+3.0pp),较上周上涨1.2pp,熟料库容比为61.3%(YoY+2.7pp),较上周上涨1.8pp。成本方面:主要燃料价格继续下降,但对水泥价格没有向下影响,主要原因是部分水泥企业已经停窑。相关标的:华新水泥、上峰水泥(维权)。
玻璃:近期浮法玻璃市场价格出现部分松动,区域出货存在差异,销区市场成交较好。截止到4月7日,全国浮法玻璃价格为85.7元/重量箱(YoY-12.8%),较上周上涨9.4%。库存方面:最新浮法玻璃库存较上周减少389万重量箱,达到5346万重量箱(YoY-6.4%),较上周下降2.4%。近期国内光伏玻璃市场整体交投平稳,场内观望情绪较浓。截止到4月7日,光伏玻璃最新价格为25.4元,较上周略有上涨。成本支撑下,加之库存压力不大,仍有个别厂家持观望心态。相关标的:旗滨集团、信义玻璃、南玻A、信义光能。
玻纤:本周无碱池窑粗纱市场价格略微上扬。截止到3月31日,全国无碱玻纤纱均价为每吨4810.6元(YoY-32.5%),较上周略有上涨。电子纱市场整体供需表现相对平稳,多数池窑厂仍自用织布为主,少量货源外售,整体各厂库存增速较慢。当前中下游老客户提货为主,多数池窑厂短期或维持偏稳运行。相关标的:中材科技、中国巨石。
风险提示:地产销售恢复不及预期;基建投资不及预期;消费电子复苏不及预期;新能源基建不及预期。
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