旺旺业绩疲态终获扭转 现欲整合上游供应商资源 收购鸡蛋业务

　　报告期内，旺旺实现营收207.1亿元，同比增长2.8%；毛利率上升2.7个百分点，达到45.4%；净利润为34.8亿元，同比增长11.6%。近年来业绩增长乏力的旺旺终于在2018财年实现“重生”。

　　6月18日晚间，中国旺旺控股有限公司（简称“旺旺”）发布2018财年（2018年4月1日到2019年3月31日）业绩。财报显示，报告期内，旺旺实现营收207.1亿元，同比增长2.8%；毛利率上升2.7个百分点，达到45.4%；净利润为34.8亿元，同比增长11.6%。

　　值得一提的是，这是这家老牌快消企业自2014年深陷业绩下滑泥潭以来，首次实现营收与净利双双正增长。与此同时，为了更好的掌握上游鸡蛋的供应，旺旺还欲斥资5000万元购买鄱阳县林旺林业开发有限公司（以下简称“林旺林业”）全部股权。

　　6月19日，旺旺股价报收6.07元，上涨3.41%。同日，大和证券发表研究报告指出，因上述业绩略高于该行预期，并符合市场预测，所以重申港股中国旺旺的目标价8.2港元及“买入”投资评级。

疲态不再

　　根据财报，中国旺旺的产品主要集中在米果、休闲食品、乳品及饮料三大类，2018财年，这三大品类及各个分销渠道均呈现增长状态。其中，米果类实现营收58.1亿元，同比增长3.9%，乳饮类营收为97.3亿元，同比增长1.6%，休闲类食品实现收益51亿元，同比成长3.5%。同时，上述三类产品毛利率整体提升了2.7%，米果类毛利率由39.1%升至43.2%，乳饮类由45.2%升至47.1%，休闲食品类由42.4%升至44.7%。

　　对于业绩增长的原因，旺旺方面将其归于持续优化产品组合以及发展势头良好的新兴渠道，特别是电商运营已初具规模。

　　香颂资本执行董事沈萌在接受《国际金融报》记者采访时表示，旺旺在遭遇业绩瓶颈后，自2017年开始推动渠道和产品两个方向的改革，不仅在原有核心产品的基础上不断推陈出新，而且更主动贴近市场新的消费需求变化，瞄准并扩大新兴销售渠。“就财报数据来看，目前这一调整已初有成效”。

　　资料显示，旺旺发源于台湾省宜兰。并于27年前登陆大陆市场，成为最早在大陆注册商标的台资公司之一，2008年在香港主板上市。上市后，旺旺的业绩维持了一段时间的增长。但从2014年开始，危机悄然而至。财报显示，2014年到2017年，公司营收从223.62亿元下滑到了203.75亿元，净利润从35.2亿元减少至31.16亿元。

　　面对业绩的压力以及市场环境的变化，旺旺在既有产品线和产能的基础上不断挖掘副品牌，欲通过产品创新获得新的增长点。有数据显示，仅2017年，旺旺就推出约50款新产品，包括邦德咖啡、“莎娃SAWOW”果酒和草本饮料“大口爽”等多种饮品。此外，为了更加贴近年轻消费者，与众多老字号品牌一样，旺旺还“玩”起了跨界营销，如半个月前，旺旺和网红奶茶店“奈雪的茶”推出了联名奶茶。

　　“未来会持续推出更多独特的新产品，让多元化的旺旺产品适合不同的消费场景和人群，再配合活泼的品牌IP化策略，打造旺旺在消费者心中的金字招牌。”旺旺董事会主席及行政总裁蔡衍明如是表示。

5000万元收购鸡蛋业务

　　值得一提的是，在披露2018年年报的同时，旺旺还披露了一则关于耗资5000万元收购鸡蛋业务的公告。

　　根据公告，旺旺表示，公司的直接全资附属公司香港旺旺控股有限公司作为买方，与卖方San Want Holdings Limited（神旺控股有限公司）订立买卖协议，购买目标公司林旺林业全部股权，总代价为5000万元。收购事项完成后，林旺林业将由旺旺持有100%股权，成为公司的间接全资附属公司。

　　公开信息显示，林旺林业成立于2008年9月，由神旺控股有限公司100%控股，主要从事生产及销售新鲜鸡蛋业务。截至2018年12月31日，林旺牧业的资产净值约为3205万元，2017年及2018年度分别取得收入48.1万元、1072.7万元。

　　对于该项收购，旺旺方面解释为，旗下休闲食品产品材料的新鲜鸡蛋来自众多的中国供应商，目前旺旺已经是林旺林业所生产及销售的新鲜鸡蛋的主要客户，因此通过该项收购事项将使公司更有效地集中及确保稳定及具透明度的新鲜鸡蛋上游供应，与此同时，能确保鸡蛋供应的安全性及更有效地控制鸡蛋质量（于农药、激素、抗生素及重金属方面）。

　　“旺旺收购鸡蛋业务，就像乳品企业为了更好的控制奶源而涉足牧场一样。”在沈萌看来，对于食品企业来说，将触角延伸至上游产业可以更好地进行原料把控，能够进一步提升产品品质、降低成本和提高行业话语权，同时还能在一定程度上分摊风险，是应对行业竞争的有效措施。