停牌三年业绩持续下滑 明发这家闽系老牌房企面临退市危机

摘要：4月4日，明发集团(国际)有限公司发布公告称，就出售全资子公司东胜有限公司51%股权予世茂房地产已达成协议，转让价27.92亿元。公告一出不禁让人想到明发集团这一上市房企已经停牌了三年！

4月4日，明发集团(国际)有限公司发布公告称，就出售全资子公司东胜有限公司51%股权予世茂房地产已达成协议，转让价27.92亿元。

公告一出不禁让人想到明发集团这一老牌上市房企已经停牌了三年！

明发集团是一家成立于1994年的老牌房企，于2009年11月在香港联交所正式挂牌上市。主营业务涉及到商业地产、住宅地产、酒店、工业、商贸、投资等。其于2002 年开始从居住地产开发向商业地产开发转型，首个项目为厦门明发商业广场，并借此荣获中国十大商业地产MALL殊荣，然而近几年却逐渐走向了没落！

4月7日，明发集团发布了2018年度未经审核管理账目，去年实现收入116.08亿元，同比增长16.5%；毛利41.68亿元，同比增长36.3%；实现经营利润33.13亿元，同比增长25.48%；年度利润13.35亿元，同比减少13.54%。

数据显示，2018年明发集团实现收入116.08亿元，同比增长16.5%;毛利41.68亿元，同比增长36.3%;实现经营利润33.13亿元，同比增长25.48%;年度利润13.35亿元，同比减少13.54%。截至2018年12月31日，明发集团资产总值为715.92亿元，负债总额545.43亿元，权益总额为170.49亿元。

明发集团还于公告中表示，公司股份已自2016年4月1日起暂停于联交所买卖，并将继续暂停买卖，直至达成复牌条件后另行通知为止。

按照港交所2018年8月1日正式生效的修订版《上市规则》，明发集团如未能于2019年7月31日前达成全部复牌条件，并令香港联交所信纳而恢复股份买卖，则联交所将展开取消该公司上市地位程序。这意味着，明发集团或将成为首家因审计问题被摘牌的内地房企。

明发集团的停牌，主要因明发集团刊发2015年年度业绩公告时，其独立会计师拒绝对该年度的综合财务报表发表意见，引发证监会的关注并责令其停牌。

据该会计师指出，明发集团在2014年有三笔出售发生的真实性证据不足，分别是出售天津一项目51%的股权、出售代价为1.8个亿，出售8个物业单位的使用权给最终控股股东及其关系密切的家庭成员、出售代价为6.4个亿，出售42组物业的使用权给一名分包商。另外，在现金付款和收款上分别有约9亿元和5.4亿元没有合法书面证明支持。

会计师在报告中还指出，上述大部分涉及的支付方为明发集团本身或其受薪行政人员的关连人士，而管理层不能提供足够的文件证明上述收款源自不同人士，并未能提供令人信纳及一致的解释来说明交易的商业实质。

对此，港交所要求明发集团对其独立会计师提出的问题进行调查；解决会计师提出的关注事项；向市场发布公司的重要资料；刊发财务报告，只有满足这4点要求，才能达到复牌条件。

2016年8月31日，明发集团又发布公告称，公司执行董事、董事长兼最终控股股东黄焕明正配合福建省纪委调查，虽然黄焕明于当年9月7日重返工作岗位，但停牌问题并未及时得到解决。在一次又一次地调查延期中，明发集团复牌的可能变得遥遥无期，而此后的相关中报及年报均未能如期刊发。

自2016年停牌以来，明发集团不惜以高利率寻求海外市场发债，解决资金难题。数据显示，2017年地产企业海外发债中，明发集团发债的票面利率最高，超过10%达到11%。但因此比债券未备案登记被叫停，明发集团也被国家发改委点名批评。

2018年1月12日，明发集团公布，发行最高2亿元美元债券，债券将於2019年到期，并仍以年利率11%计息。倘若完成配售，则发行债券之估计所得款项净额将约为1.987亿美元。公司拟将所得款项净额用於偿还集团若干现有债务及用於一般企业用途。