电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数上涨1.79%,申万电子指数上涨6.69%,行业整体跑赢沪深300指数4.90百分点,涨跌幅在申万一级行业中排第2位,PE(TTM)38.17倍。子板块本周涨跌:半导体(+11.92%)、电子化学品(+6.02%)、电子元器件(+4.55%)、消费电子(+4.43%)、光学光电子(+3.12%)、其他电子(+3.11%)。
电子板块观点:大尺寸LCD面板价格持续回暖,面板行业复苏趋势明确。根据WitsView2023年4月6日的最新数据,65寸QHD、55寸QHD和43寸FHD电视面板的价格均较3月下旬有所回升,分别上涨5.0%、3.4%和1.9%,自2月下旬触底以来已经连续5个星期上涨,大尺寸TV面板价格回暖趋势明确。IT面板(笔记本及显示器)价格自2022年11月触底后,已连续4个月维持稳定,基本探底企稳。我们认为当前面板正处于复苏阶段,后续随着国内LCD厂商的控产控价战略进一步推进,叠加我国消费逐渐复苏、近期下游消费电子品牌开始备货618和下半年新品等因素,面板的价格将会持续回暖,面板厂商的利润情况也将得到显著改善。
投资建议:1)半导体材料:我国半导体材料国产替代仍处初期,CMP材料、光掩膜和光刻胶等原材料仍具备较大替代空间,部分子板块景气度持续高企,长期配置价值凸显,关注安集科技、鼎龙股份等;2)功率半导体:随着新能源行业持续扩容,IGBT是新能源核心上游,将有望持续受益于海内外新能源的快速发展,关注斯达半导士兰微;3)面板行业:TV面板价格回暖趋势明确,行业库存逐步恢复至健康水平,TV面板价格有望在今年继续反弹,关注TCL科技、京东方A等;4)车规级MCU:受益汽车智能化和全球缺芯,关注兆易创新。
风险提示:(1)全球宏观经济波动风险;(2)下游终端需求不及预期风险;(3)新技术发展及商业化不及预期风险;(4)中美贸易摩擦风险;(5)国产替代不及预期风险
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