3月行情回顾：板块表现强于大市。3月沪深300指数全月下跌1.84%，通信（申万）指数全月上涨5.14%，跑赢大盘，在申万31个一级行业中排名第3名。3月底通信行业估值相比2月底明显回升，仍处于近10年30分位数以下水平。3月份各细分领域普遍上涨，其中，光器件光模块、工业互联网、光纤光缆、IDC等板块领涨，涨幅分别为25.3%、13.0%、12.0%和10.8%。
AI迎来“iPhone时刻”，关注硬件基础设施。国内外巨头正积极布局AI，产业有望迎来“iPhone时刻”，而AI大模型的训练与应用都离不开高算力的训练集群，加速超算/智算中心发展，硬件基础设施有望持续受益：
（1）核心基础设施：AI训练及应用所需的算力集群对AI服务器、高速率交换机以及光器件光模块需求提升，要求提高。预计短维度下，AI集群对服务器、交换机、光模块的市场弹性分别为15%、5%、3%，而长维度下，市场弹性分别为65%、19%、10%。
（2）配套基础设施：机电设备直流电源供电要求提升，模块化高功率UPS产品成为主要发展趋势；液冷温控技术有望成为智算/超算中心主流；AI集群的内部高速互联提升相关线缆及连接器需求。
（3）边缘智能：边缘智能是AI的长期发展趋势之一，芯片厂商正积极推动大模型端侧应用，智能模组作为端侧算力关键载体，有望持续迭代受益。
投资建议：继续推荐AI基础设施投资机会
以ChatGPT为代表的AI应用正快速发展，并进行着快速迭代，有望赋能多行业多样化新型应用落地。软端的快速发展离不开硬件基础设备的保障，AI数据中心内部的各类的硬件基础设施环节有望充分受益AI行业进步带来的需求提升。除此以外，AI发展有望向边缘智能演进，关注边缘侧算力载体发展：
（1）智算中心基础设施：ICT领先企业（紫光股份、浪潮信息、中兴通讯、锐捷网络、菲菱科思等），光器件光模块（中际旭创、天孚通信、新易盛等），IDC温控企业（英维克、申菱环境），IDC电源端企业（科华数据、科士达）；（2）边缘智能：智能模组（移远通信、广和通等）；
2023年4月份的重点推荐组合：中国移动、紫光股份、中际旭创、移远通信、申菱环境、三旺通信、菲菱科思、科士达。
风险提示：AI应用不及预期、数字中国投资建设不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
