国产连接器龙头崛起|品质公司

　　伴随汽车电动化变革，高压连接器需求应运而生，尤其是汽车连接器量价齐升。

　　连接器是电子设备中传输信号、接通电流的桥梁。

　　通过独立或与线缆一起，连接器为器件、组件、设备、子系统之间传输电流或光信号，并且保持各系统之间不发生信号失真和能量损失的变化，是构成整个完整系统连接所必须的基础元件。

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　　电动智能化的必选项

　　各国都积极出台政策支持发展新能源汽车，传统汽车厂商和新能源汽车新势力纷纷布局电动车，诸多传统车企规划到 2025年实现全系车型电气化，汽车电动化将加速。

　　中国是全球最大的新能源汽车市场，2021年中国电动车销量达352万辆，占全球电动车销量的 52%，同比增长157%，渗透率达13%。欧美市场电动汽车也处于迅速渗透中，2021年欧洲/美国电动汽车销量为183/65 万辆，同比增长 46%/117%。我们预计2025年中国电动车销量达1542万辆，渗透率将提升至 44%，其中电动乘用车渗透率达 50%。

　　传统汽车和电动汽车驱动方式不同，传统汽车依靠发动机将燃料内能转化为机械能提供动力，而电动汽车依靠动力电池和电机驱动汽车，前者蓄电池电压多为12V或24V，而后者动力电池电压往往高达 400V以上。这就使得电动汽车中很多系统单元需要在高压大电流下工作，如电池、电机、变压器、OBC、PDU、空调压缩机、加热机和充电接口等，它们之间也需要用能适应高压大电流的高压连接器进行连接。

　　乘用电动车中高压连接器数量在15-20个之间，加上高压线束的单车价值量约 2000-3000元，商用电动车由于电池包更多，高压连接器单车价值量也更大。高压连接器单车价值量受整车电压水平、车辆尺寸、电气架构等因素影响，为了实现超级快充，目前整车电压平台由400V 向 800V架构发展，高压连接器性能要求更高，单个高压连接器价格具备向上空间。

　　预计到2025 年，我国车载高压连接器、车载高速连接器、换电连接器、充电枪的市场规模分别为 275亿、234亿、27亿、42亿元，2021-2025年CAGR 分别为 41%、20%、83%、81%。

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　　国产企业打入供应链

　　整车制造企业的动力平台具有稳定性和较长的生命周期，往往与供应商建立长期固定合作关系，以保持供应链的稳定性，不会轻易更换供应商，因此对供应商的前期认证筛选较为严格，周期也较为长，从产品开发到实现大批量供货往往需要 1-2 年。传统汽车供应链体系已较为成熟，低压连接器市场绝大部分份额被国外龙头所垄断，如泰科电子、矢崎、安波福和 JAE 等，这些企业与主流车企形成了密切的客户关系，具备先发优势。

　　根据 Bishop Associates 数据，2019 年全球汽车连接器市场份额位居前列的厂商主要以美、日连接器巨头和 Tier1 为主，泰科(TE)、矢崎、安波福分列前三位，市场份额分别为 39.1%/15.3%/12.4%，CR3 达 66.8%，前十大厂商合计占据 86.5%的份额。

　　新能源汽车目前仍处于快速渗透阶段，会诞生零部件的新需求，其供应链体系相对于传统汽车供应链体系更开放，国产企业凭借在细分领域的研发、产品、成本和服务等优势已进入整车厂供应链体系，有望实现弯道超车。目前国内高压连接器细分龙头中航光电、瑞可达等已进入国产、合资、新能源新势力及部分外资整车厂供应链体系并批量交货，2021 年高压连接器国产化率约为 25%，国产化率提升空间大。

　　高压连接器领域，预计中国市场当前国内厂商份额约 25%，未来将逐步提升至 50%以上。国内主要玩家包括中航光电、瑞可达、永贵电器，2021 年新能源车领域收入分别约 11 亿、6.9 亿、3.5 亿元。其他国内玩家还包括胜蓝股份、四川华丰、立讯精密、苏州智绿等。海外主要竞争对手包括泰科、安费诺、莫仕、德尔福、安波福等。高压连接器市场目前竞争激烈，市场集中度较低，国内厂商正处于份额快速提升期。

　　高速连接器，罗森伯格是全球车载高速连接器龙头，全球份额在30%以上，罗森伯格发布了系列 FAKRA 类产品，并持续引领该类产品迭代升级，在行业 know-how、工艺水平、专利壁垒等领域具有明显优势。预计中国市场当前国内厂商份额不到 5%，未来有望逐步提升至 30%-40%。国内主要玩家包括电连技术、东莞林积为(未上市)、立讯精密。此外，瑞可达、中航光电、意华股份也凭借此前在通信领域的技术沉淀，逐步开展车载高速连接器的拓展工作。泰科、安费诺、莫仕等在车载高速连接器领域也有布局。

　　高速连接器市场集中度较高，高速连接器国产替代难度总体高于高压连接器，但看好国内厂商凭借此前在消费电子、通信等领域的技术经验和车载连接器领域的客户积累，持续提升全球市占率。

　　换电连接器领域，当前瑞可达处于绝对领先地位，看好其维持龙头地位。乘用车换电领域，瑞可达是蔚来换电连接器的独家供应商。在商用车换电领域，瑞可达和玖行能源深度合作，覆盖了市场上绝大多数的换电重卡的换电连接器。目前，泰科和中航光电在换电连接器领域也有布局。

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