可孚医疗：南方基金、安信基金等4家机构于12月27日调研我司_新浪财经

原标题：可孚医疗：南方基金、安信基金等4家机构于12月27日调研我司来源：和讯网

　　2021年12月29日可孚医疗（301087）发布公告称：南方基金蔡强、安信基金池陈森、汇添富基金刘闯、摩根士丹利华鑫基金赵伟捷陈凯南雷志勇于2021年12月27日调研我司。

　　本次调研主要内容：

　　问：公司疫情相关产品的收入,以及受疫情影响情况如何?

　　答：整体来看，体温计、口罩/手套、消毒产品三类产品一直是公司重要单品，2020年受疫情影响，上述三类产品收入增长较快，其他产品也受疫情影响增长放缓或略有下滑。2021年随着国内疫情防控常态化，公司业务结构逐步回归正常，疫情对公司生产经营影响较小。

　　问：公司营收是否受季节性影响?今年四季度预计收入趋势如何?

　　答：公司线上收入占比较高，虽然消费者对个人医疗器械产品需求本身的季节性变化并不明显，但会受线上促销的影响，每年四季度因为有“双十一”、“双十二”等大型线上促销活动，公司四季度营收相对较高。

　　问：公司未来业绩增长的动力是什么?

　　答：一方面是持续加大研发投入，公司不断推出新产品上市，形成了产业化梯队，持续创造价值。另一方面是自主生产比例的提升，公司上市募集资金主要用于研发和生产，随着公司自主生产比例的提升，公司在产品品质和成本控制上更具有优势，提升了产品综合竞争力。此外，还有渠道的拓展。线下渠道方面，公司会持续拓展与连锁药房开展深度合作；线上渠道方面，公司将依据市场的变化，进一步拓展新的渠道；同时公司还将拓展海外市场和院内市场。

　　问：“可孚”品牌定位,与竞品对比的优势在哪方面?

　　答：“可孚”品牌定位于设计新颖、技术先进、品质可靠、贴近大众的高质量个人医疗器械。经过多年的积累，公司已形成了品牌优势、建立了产品一站式购齐优势以及线上线下销售渠道布局，并不断在产品质量、服务水平等维度提升品牌影响力并与其他市场参与者形成差异化竞争优势，拥有较好的用户口碑和较强的品牌号召力，品牌价值不断提升。

　　问：公司收购2家公司的落地情况?

　　答：吉芮医疗已经交割，并完成了工商变更登记。目前公司正根据协议积极推进“背背佳”的资产清理及审计、评估工作。

　　问：中国助听器市场容量是多少?为什么渗透率这么低?

　　答：根据2015年全国听力障碍与耳病调查数据显示，我国约有2亿人患听力障碍，约7000万人患致残性听力障碍。但中国助听器佩戴率不足5%，而发达国家佩戴率约为30%，随着我国经济的发展、居民收入水平的提高，以及消费观念转变等，未来我国助听器市场发展空间十分广阔。中国助听器佩戴率低，首先是消费观念的不同，助听器主要佩戴人群是老年人，他们认为听力衰退是衰老的自然现象，重视程度不高。其次是消费能力差异，目前中国老年人群体以50年代出生的老年人为主，在消费能力、对生活品要求方面，与发达国家老年群体有一定差异。另外，中国现有的助听器验配门店较少，且主要分布在一、二线城市，无法广泛地覆盖用户。

　　问：数字助听器和模拟助听器的差异是什么?

　　答：模拟助听器采用线性放大线路，起收集放大声音的作用，降噪功能较差，销售单价较低。数字助听器处理技术采用非线性放大线路，除了能在噪音环境中精准放大言语声外，还能在很小芯片上安装智能方向性麦克风，低电压提示，电话功能自动切换，自动记录使用状态，反馈控制，移频助听等，使助听器更智能，更清晰，销售单价较高。

　　问：健耳听力在中国市场行业地位,目前门店扩张的优势和劣势是什么?

　　答：目前健耳听力无论从门店数量还是品牌影响力方面，都处于国内行业的头部地位。公司自主研发生产了可孚听力计，降低了开店成本。目前公司正在研发真耳分析仪和助听器产品，打通从测听设备、助听器，到验配服务的产业链闭环。公司深耕助听器验配行业十余年，一直在摸索和打磨门店的运营管理体系，已形成一套标准的门店选址、运营和培训体系，可提高新店拓展的速度和成功率。目前主要制约门店扩张的因素是人员。公司不断优化验配师培训体系，并申请了助听器验配师培训基地，但是一个优秀的验配师还需要在门店实践中的不断锻炼和培养。此外，门店选址也是制约因素之一，部分核心地段需要一定等待期。

　　可孚医疗主营业务：家用医疗器械的研发、生产、销售和服务

　　可孚医疗2021三季报显示，公司主营收入16.98亿元，同比下降2.51%；归母净利润3.04亿元，同比下降8.13%；扣非净利润2.79亿元，同比下降11.67%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入5.98亿元，同比上升16.61%；单季度归母净利润8880.52万元，同比上升51.76%；单季度扣非净利润8533.03万元，同比上升64.36%；负债率33.79%，投资收益-19.6万元，财务费用281.02万元，毛利率47.89%。

　　该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流入2908.19万，融资余额增加；融券净流出6718.67万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，可孚医疗（301087）好公司评级为4.5星，好价格评级为1星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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