国海证券--食品行业周报：关注疫情之下食品受益标的 长期看好预制菜增量赛道标的

原标题：国海证券--食品行业周报：关注疫情之下食品受益标的 长期看好预制菜增量赛道标的 来源：金融界

本周行业观点：关注疫情之下食品受益标的，长期看好预制菜增量赛道标的关注疫情之下食品受益标的。近日我国多地陆续出现新冠疫情确诊病例，春节来临之际疫情更加敏感，并一定程度上对居民的外出和聚会餐饮形成限制，居家增多。速冻食品方便快捷且美味优惠，休闲零食作为居家消遣产品，在居家增多的情况下，销量皆有望增长。

调味品和米面粮油是日常刚需产品，在家庭端消费增多的情况下，其产品结构有望进一步优化。乳业板块虽然一定程度上受疫情影响，送礼需求减弱，但是疫情下消费者健康意识的提高将促进乳业的销量增长和结构优化，且部分进口产品外包装陆续新冠阳性的情况下，国产乳业对进口乳品也将形成一定替代。由此，我们建议关注速冻食品、休闲零食、调味品、米面粮油及乳业板块。建议关注安井食品，三全食品，盐津铺子，洽洽食品，甘源食品，天味食品，千禾味业，金龙鱼，克明面业，伊利股份等标的。

看好餐饮企业对成本降低和效率提升诉求，以及 C 端消费者对便捷性需求增加下食品工业化的长期发展空间。预制菜通过产品标准化降低损耗、减少厨师和切菜小工、节约厨房操作空间等以实现成本控制和降低；而通过预制菜加快出锅速度（提高翻台率），小批量采购提高产品周转率，从而提升运营效率；并且能够研发增补品类以丰富餐饮菜品、提高上菜速度减少客户等待时间等来增强消费粘性，避免顾客流失。而经济发展和互联网的渗透使得我国居民生活节奏加快，对食品工业化的半成品需求增强。我们看好预制菜在餐饮端和零售端的渗透率提高，屠宰肉制品企业具有预制菜的原料和渠道等供应链优势，我们看好布局预制菜业务带来第二增长曲线的屠宰肉制品企业。因此，我们重点推荐龙大肉食、华统股份、双汇发展。

现阶段，结合业绩增长确定性和估值情况，我们重点推荐龙大肉食、华统股份、双汇发展、安井食品、盐津铺子、甘源食品、天味食品、千禾味业、伊利股份。同时，鉴于疫情后期消费复苏和经济复苏对食品饮料行业的边际改善，以及长期来看食品饮料行业受益消费升楷体 级而具有的成长性，维持行业评级为“推荐”。

上周市场回顾：食品饮料板块指上涨 0.49%，跑输上证综指 0.65个百分点，跑输沪深 300指数 1.56个百分点，板块日均成交额 635.30亿元。食品饮料板块市盈率（TTM）为 54.64，同期上证综指和沪深300市盈率分别为 16.64和 16.96。

行业重点数据：乳品行业，2021年 1月 13日数据，主产区生鲜乳价格为 4.24元/公斤，同比增长 10.70%；肉制品行业，2020年 10月，能繁母猪存栏量为 3950万头，同比上升 105.30%，环比增长 3.35%；

仔猪、生猪、猪肉价格环比上升，2021年 1月 22日的最新价格分别为 102.35元/千克、35.94元/千克、52.17元/千克，同比变化 14.42%、-6.21%、1.18%，环比变化 1.05%、-0.96%、1.03%；1月 22日猪粮比价为 12.31，环比变化-6.03%。

风险提示：食品安全事故，推荐公司业绩不达预期，宏观经济低迷

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