国联证券--光伏行业2021年度策略：光伏迎来“十四五”持续快速增长新阶段|硅片_新浪财经

【白酒投资日报】豪言15年内超茅台山西汾酒今年将加大提价力度 || 【新能源汽车投资日报】新能源大幅反弹高估值下如何寻找确定性? || 【问题征集】白酒指数近10天跌12%，板块回调，买入还是离场？

原标题：国联证券--光伏行业2021年度策略：光伏迎来“十四五”持续快速增长新阶段来源：金融界

技术创新推动平价， 2021光伏装机迎来高增长光伏产业链上下游持续技术创新，推动国内外平价上网。十四五期间光伏装机量有望年均新增70-90GW，市场需求旺盛，迎来确定高增长机会。

硅料价格先抑后扬，一季度后供需偏紧，均价维持高位运行硅料扩产周期较长，容配比扩大，硅料需求量增加。 2021年一季度后硅料产能供需偏紧，全年均价有望维持在8.0-8.5万元/吨。

硅片扩产加剧竞争，大尺寸单晶硅片持续渗透硅片大幅扩产，硅片竞争加剧， 2021年单晶硅片毛利率可能下滑至20-25% 合理区间。大尺寸单晶硅片持续渗透，逐步在客户端得到验证， 2021年下半年将迎来放量增长。

PERC效率提升至23.5%， TOPCon电池迎来量产 2021年电池片环节主流 PERC 技术效率将从 23%提升至 23.5%。 HJT 技术由于生产效率、供应链配套、成本等原因暂时不具备竞争优势。市场将迎来 TOPCon 电池的量产，尤其是 TOPCon+将逐步替代现有 PERC 产能，大尺寸电池片将迎来盈利改善机会。

受益大功率组件的推广，宽幅玻璃结构性短缺辅材方面，由于大尺寸大功率组件逐步推广，宽幅玻璃将出现结构性短缺。宽幅玻璃尺寸较大，老旧产线无法配套，新建产线周期长，存在结构性短缺机会。双面双玻的快速渗透将带来POE材料需求的大幅增长。

高端装备迎来技术迭代，设备企业业绩高增长从硅料、硅片到电池片、组件，整个产业链上下游积极扩产。受益扩产和收入确认， 2021年高端装备企业业绩将持续高增长。捷佳伟创、迈为股份、帝尔激光等企业业绩持续快速增长。

光伏+储能才是未来，系统集成迎来大发展光伏支架公司充分受益光伏电站的投建。光伏+储能可以提升新能源渗透率和消纳能力，更好的满足用户多样性需求，实现精准供能。随着光伏+储能模式的不断渗透，阳光电源等系统集成方案提供商迎来高增长发展期。

投资组合我们看好光伏行业的投资机会，同时选取各环节具有技术壁垒和规模优势的行业龙头作为我们2021年的投资组合：通威股份、隆基股份、爱旭股份、东方日升、晶澳科技、天合光能、迈为股份、捷佳伟创、中信博、阳光电源。