艾德生物(300685)一季报点评：受疫情影响业绩短期下降，后续有望恢复增长|艾德生物_新浪财经

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原标题：艾德生物(300685)一季报点评：受疫情影响业绩短期下降，后续有望恢复增长来源：国元证券

事件：

4月20日，公司公告2020年一季报，报告期内公司实现营业收入9065.38万元，同比下降23.96%；归母净利润2591.29万元，同比下降20.48%；扣非归母净利润1377.10万元，同比下降47.56%。

国元点评：

受疫情影响，医院就诊人数下降，公司收入和利润同比下降

2019年2月-3月，由于国内新冠疫情影响，医院主要投入疫情抗击工作，受到各地的隔离政策影响，医院就诊患者大幅下降，也因此对公司一季度市场销售工作造成较大影响，公司收入端同比下降23.95%。同时由于公司利润基数相对较低，叠加一季度计提股权激励费用影响1485.78万元，归母净利润同比下降20.48%，若剔除激励成本摊销影响，则归母净利润4077.07万元，同比增长25.12%，归母扣非净利润2862.88万元，同比增长9.03%，公司非经常性损益1214.19万元，主要为政府补助收益1393.87万元。受疫情影响，公司市场推广活动减少，一季度销售费用同比下降55.31%，销售费用率为23.90%，同时公司存货2713.82万元，同比增长58.13%。

肿瘤患者需求刚性强，公司业绩有望快速恢复

一季度历来为公司收入淡季，因此造成的业绩冲击有望在全年实现对冲。目前国内疫情高峰已过，医院逐步恢复正常接诊节奏，肿瘤患者相对其他疾病就诊需求更为强烈，预计公司产品将呈现快速恢复和进一步增长的良好趋势。