上市公司再融资潮起：美邦服饰遇尬

原标题：上市公司再融资潮起：美邦服饰遇尬 来源：亿邦动力网

　　2月14日晚间，再融资新规发布。一时激起千层浪，上市公司再融资热情被激发。

　　据Choice数据显示，截至时代财经完稿时，定增、增发、发行可转债等预案公布、修改等上市公司已有83家。

　　83家这个数字还不包括有再融资意向的公司。据时代财经不完全统计，乐心医疗、三夫户外、爱迪尔、来美医疗、露笑科技等公司也发布了关于筹划非公开发行股票的提示性公告。

　　公告潮中，有的公司站立潮头，率先抛出了一份“星光熠熠”的方案，打造明星公司与明星机构的强强联手;有的公司则略显尴尬，股价低迷，募资金额不断调低，或是为了维持此前确定的募资金额而扩大发行股数。

　　2月25日，博得基金投资总监朱启材对时代财经表示，参与定增的机构在筛选标的时的标准都是大同小异，行业、基本面、定增价格折扣率、资金用途都是关注重点。

　　此外，有两家注册地在湖北的公司也依照新规调整了定增预案，分别为三安光电及广济药业。时代财经也分别致电这两家公司公开电话，了解疫情会否对此次定增及日常经营造成影响。前者相关工作人员称没有影响，后者截至发稿时未有人接电话。

　　美邦服饰三度易稿，股价却不争气

　　2月22日，美邦服饰又公布了2019年度非公开发行A股股票预案第三次修订的版本(下称“预案三稿”)。

　　把时钟回拨到2019年2月1日，美邦服饰抛出2019年度非公开发行A股股票预案，募集金额上限是15亿元，而使用用途则为两个项目，分别为品牌升级与产品供应链转型项目，及偿还银行贷款。

　　同年6月，美邦服饰对方案进行了第一次修改，募集金额上限下调至13.2亿元;3个月后，金额上限再度下调至13.04亿元。

　　而此次预案三稿与第二稿相比，募资上限不变。改变的地方主要是针对再融资新规的调整，包括发行底价调为本次非公开发行的定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，发行对象为不超过35名的特定投资者，及发行对象认购本次发行的股票的股份锁定期改为半年等。

　　但是，由于股价再下跌，此次预案三稿中的发行股数增加了25125万股。

　　定增中，如果是同样的募集资金，股价下跌，则发行股数增加。博得基金投资总监朱启材对时代财经分析称，“这种情况对一个股东来说，伤害是比较大的，因为原股东股份被摊薄了。但如果还是要减持在这种情况下继续募集，意味着公司还是比较缺钱的。”

　　朱启材认为，“定增本质上是大股东和定增投资者，及定增投资者之间的博弈。而大股东与投资者的博弈又会影响投资者之间的博弈。我们需要在每一笔投资中详细分析研究大股东的态度及行为。”

　　而这几份方案中，美邦服饰募投项目的总投资额一直维持35.05亿元的状态。也就是说，即使定增完成后，美邦服饰面临的资金缺口依然较大，需自筹解决。

　　从现金流方面看，根据美邦服饰公告显示，2019年三季度，其经营活动产生的现金流量金额仅为5056.64万元，而在当年中报，这一指标为-3882.22万元。此外，截止2019年三季度，美邦服饰投资活动产生的现金流及筹资活动产生的现金流量净额分别为-1.23亿元及2118.84万元;期末现金及现金等价物余额为3.29亿元。

　　美邦服饰近年来盈利数据也难言亮眼，出现了亏损。

　　在这份非公开预案几次修订过程中，美邦服饰的股价也一直处于震荡中。方案发布前后，其股价在2元至3元的区间内浮动，在2019年4月10日达到3.53元的最高价后再度回落。去年末又迎来一个小高峰2.93元后，美邦服饰股价持续低迷。2月25日，其收于2.11元。

　　也就是说，三稿中的募集资金上限，将占美邦服饰总市值(2月25日，53.27亿元)的约四分之一的水平。

　　值得注意的是，除美邦服饰外，在再融资新规发布后，有2家股价低于3元的公司再融资也有了新动态，分别为丽鹏股份、胜利精密。