原标题:圣济堂(2.340, 0.01, 0.43%)拟剥离化工业务 大健康扛旗面临挑战
圣济堂近期剥离已投资10亿的桐梓化工,彰显其向大健康产业转型的决心。而另一层面,圣济堂已然深受桐梓化工所累,后者净利润常年为负。此前,圣济堂曾出售盈利能力良好的天安药业,以专注发展桐梓化工。在桐梓化工不断亏损的同时,天安药业则成为新东家的主要盈利源之一。此番转型大健康,圣济堂这局棋能被盘活吗?
虽然现存的医药版块营收乏力,但贵州圣济堂医药产业股份有限公司(600227.SH,下称“圣济堂”)仍然决定朝此方向转型。
日前,圣济堂发布公告,拟出售子公司贵州赤天化桐梓化工有限公司(下称“桐梓化工”)100%股权。圣济堂为“医药+化工”双主业发展的公司,而桐梓化工为其化工业务的主要生产经营方,该资产出售后,代表着圣济堂将转型为一家医药业务单一驱动的公司。
然对比化工业务,圣济堂的医药业务似乎并无优势。2019年上半年,前者营收总额7.3亿元,后者则营收1.8亿元,且医药业务还面临医疗政策高压。该项交易亦影响了圣济堂2019年的业绩。据其业绩预告,预计2019年归属于上市公司股东的净利润为亏损17亿元。究其原因,圣济堂称因2019年前三季度对桐梓化工计提资产减值准备16亿元,导致公司第三季度净利润减少16亿元,全年业绩由盈转亏。
出售化工业务
12月21日,圣济堂发布《关于筹划重大资产出售的提示性公告》,拟通过在产权交易所公开挂牌的方式,转让其所持有的桐梓化工100%股权,最终交易价格以公开挂牌结果为准。

就交易原因,圣济堂称受上游原材料(煤)价格上涨以及下游产品价格大幅波动等因素的影响,加之经济增速放缓、消费需求下行、环保监管趋严,公司目前化工业务经营业绩在短期内仍面临较大不确定性,拖累公司整体经营业绩。基于提升公司可持续经营和发展能力,优化上市公司的资产,维护股东利益而作此决策。
桐梓化工为圣济堂全资子公司,成立于2007年,于2012年建成投产,主要产品规模为年产52万吨尿素、30万吨甲醇。据圣济堂披露的财务数据所示,桐梓化工投产以来,虽然营收保持增长,但净利润则持续亏损。

截至2019年9月30日,桐梓化工负债总额18亿元,资产净额7亿元。圣济堂在第三季度对该资产做了减值测试并计提资产减值准备,据中联资产评估集团有限公司出具的评估报告显示,该项资产的可回收价值为23亿元,长期资产计提减值准备16亿元,计提减值后资产总额为26亿元,减值率为39%。
转型大健康
上述交易完成后,圣济堂将转型为以“大健康”业务为单一主业,形成“医药+医疗+再生医学”三位一体业务结构的上市公司。而在此之前,圣济堂曾在医药及化工主业抉择上摇摆。
圣济堂原名贵州赤天化股份有限公司(下称“赤天化”)。赤天化于1998年成立,于2000年上市,主业为化肥化工业务。在2016年,赤天化通过实施重大资产重组,发行股份购买贵州渔阳贸易有限公司持有的贵州圣济堂制药有限公司(下称“圣济堂制药”)100%股权,在原有业务基础上新增了医药制药业务。在2018年,赤天化更名为圣济堂。
圣济堂并非在完成此次收购后,方开展医药业务。早在2002年,圣济堂便以52%的股权比例,持有贵州天安药业股份有限公司(下称“天安药业”),后续该持股比例增至55%。
天安药业成立于2002年,为圣济堂及贵州天安药业有限责任公司的合资公司,主营业务为生产、销售作用于糖尿病的片剂及硬胶囊剂。对比持续亏损的桐梓化工,天安药业盈利性良好。

但圣济堂并未保留该项盈利资产。2013年12月25日,圣济堂以1.8亿元的转让价格,将其所持有的55%的天安药业股份,出售给博雅生物(27.850, 0.14, 0.51%)制药集团股份有限公司(30294.SZ,下称“博雅生物”)的全资子公司江西博雅医药投资有限公司。就出售原因,圣济堂称是公司进一步落实“优化结构、做强主业”战略发展方向的具体举措,且符合公司和全体股东的利益。但圣济堂出售天安药业后,归母净利润开始大幅下滑,并有3年处于亏损状态。

而《投资壹线》发现,天安药业被装入博雅生物后,迸发出了强劲的盈利活力。2017年末至2019年6月末,其净利润分别为5066万元、6100万元、3400万元,成为了博雅生物的第二大盈利主力。
截至目前,圣济堂旗下除拟出售的桐梓化工外,化工类尚余一家贵州桐梓槐子矿业有限责任公司,其余三家则为大健康医药公司。
前景面临挑战
出售天安药业,拟剥离化工业务转型为大健康企业后,圣济堂目前的大健康公司有圣济堂制药、贵州中观生物技术有限公司(下称“中观生物”)、贵州观山湖大秦大健康产业投资发展有限公司(下称“大秦大健康”)。截至2019年6月末,中观生物净利润为-179万元,大秦大健康尚未创收,仅圣济堂制药盈利4800万元。
圣济堂制药独挑盈利大梁的同时,也面临医疗政策及同行竞争等风险。
据圣济堂2019年半年报,圣济堂制药共生产药品1440万盒,同比减少22%。其中,西药生产1320万盒(支),同比增加10%;中药生产119万盒(瓶),同比减少74%;保健品因迁徙原因未生产,医疗器械停止生产。共计销售产品1444万盒,同比减少33%。医药业务整体营收1.8亿元,同比减少48%。就营收减少原因,圣济堂称主要受“4+7带量采购”医药政策影响和一致性评价所致。
圣济堂制药主研糖尿病治疗药物。就面临的政策压力,圣济堂亦表示将继续在糖尿病治疗领域做大做强,并狠抓格列美脲片、盐酸二甲双胍肠溶片的一致性评价进展,加快新产品阿卡波糖的研发进程。但截至发稿日,圣济堂仅有一款格列美脲片(2mg)于11月通过仿制药治疗和疗效一致性评价,另外两款尚未开展一致性评价。今年10月,格列美脲片及盐酸二甲双胍肠溶片曾因尚未通过一致性评价,被辽宁药品采集平台暂停挂网采购。圣济堂亦公开表示此番变故将对其业绩产生较大影响。
格列美脲片通过一致性评价后,圣济堂制药亦成为了该品种第6家通过一致性评价的公司。但同时,格列美脲片面临的竞争压力亦不容小觑。
据米内网数据显示,在2018年中国公立医疗机构终端格列美脲片品牌占比中,圣济堂制药以3%的市场份额位居第六,前五名则分别为赛诺菲(55%)、石药集团欧意药业有限公司(10%)、扬子江广州海瑞药业有限公司(8%)、江苏万邦生化医药集团(6%)、山东新华制药(15.030, 0.18, 1.21%)股份有限公司(5%)。
对于以上问题,《投资壹线》求证圣济堂,截至发稿未获回复。
值得关注的是,圣济堂的大健康业务并非只有药物研发与销售。有媒体报道称,12月15日,由大秦大健康出资新建的观山湖大健康医疗综合体项目一期举行了封顶仪式,该项目集医疗、医学研究、临床科研、科普养生为一体。圣济堂表示,一期项目将力争在2021年实现开业运营。
责任编辑:张宁


热门推荐
最低500万美元,特朗普推出移民“金卡”,取代EB-5签证 收起最低500万美元,特朗普推出移民“金卡”,取代EB-5签证
- 2025年02月26日
- 00:02
- APP专享
- 扒圈小记
10,712
俄会展基金会:乌克兰大部分最具价值的矿藏已归入俄罗斯
- 2025年02月25日
- 08:47
- APP专享
- 扒圈小记
3,414
美国“政府效率部”21名工作人员辞职 称不愿帮助削减政府规模
- 2025年02月26日
- 01:35
- APP专享
- 北京时间
2,930

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)
投资研报 扫码订阅
股市直播
-
趋势领涨今天 10:10:44
【中证金融官微缩减两融相关数据披露范围 不再披露两融数据】财联社2月26日电,中证金融近日调整了官方微信号的数据披露范围。财联社记者注意到,公开数据由此前每日披露前三个交易日的“转融通和融资融券业务每日数据”,“瘦身”为仅披露“转融通业务每日数据”,也即不再披露融资融券数据。具体来看,此前披露数据包括“两融交易金额、融资买入额、融券卖出额、两融余额、融资余额、融券余额、两融担保资产总额以及平均维持担保比例”等8项数据,瘦身后,变为仅披露“转融资交易金额、转融资余额、转融券余额以及转融通余额”等4项数据。 -
趋势领涨今天 10:09:52
【中证金融官微缩减两融相关数据披露范围 不再披露两融数据】中证金融近日调整了官方微信号的数据披露范围。财联社记者注意到,公开数据由此前每日披露前三个交易日的“转融通和融资融券业务每日数据”,“瘦身”为仅披露“转融通业务每日数据”,也即不再披露融资融券数据。具体来看,此前披露数据包括“两融交易金额、融资买入额、融券卖出额、两融余额、融资余额、融券余额、两融担保资产总额以及平均维持担保比例”等8项数据,瘦身后,变为仅披露“转融资交易金额、转融资余额、转融券余额以及转融通余额”等4项数据。 -
数字江恩今天 09:45:36
看5分钟图,本人在vip课堂其实判断这里是70点量级的回踩,3316支撑。实际3384-3337还不到50个点,强的有点意外。无论如何,今日突破了图上的蓝色轮峰线,结构就有改变了。明天上午是分辨的关键时间,关注3356区间是否支撑,极限3350。若不再跌破3356区间,那么小震荡之后,就算3384的回踩完成;反之,若明天午盘附近跌破3356区间,那也不过是按照原来的预期,跌破3337也空间不大了。明天上午+午盘来分辨即可。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:45:26
本人早就判断3140的上涨没有结束,但没想到宽幅震荡的幅度这么小,也算是意外的强势了。今日机器人(sz300024)板块冲高回落,但新能源发挥稳定,半导体芯片也表现不错。 -
数字江恩今天 09:45:21
A股两市今日成交7479 + 11905 = 19384 亿人民币,相对昨日略微缩量。大盘今天跳空高开高走,反包了昨日的阴线,收涨34个点。个股方面,80%的个股收红上涨。 -
数字江恩今天 09:45:15
关注3350支撑 -
趋势领涨今天 09:28:19
【中金银河(sz300619)合并传闻再制造涨停板 公司无奈:无法回应】午后一则消息迅速在金融圈刷屏,消息称,“中金和银河证券拟通过换股方式合并,预计将于未来几周内宣布”。面对这一重磅消息传闻,记者第一时间向中金、银河两券商进行采访核实,都无法对此做出任何回应,原因也很简单:没有任何相关消息或通知,也没有办法给出回应。事实上,两家券商此前就多次传出合并传闻,每一次都引发市场的广泛关注,但两家公司均予以否认。只能说,这是高层的决策,员工当然不知道,所以,无法回应是正常的! -
北京红竹今天 08:22:20
3、成交额健康全天成交额1.94万亿,上涨4250家,下跌1054家,涨停107家,跌停3家。目前还是正常的买卖成交额,什么时候成交额继续放大,券商和互金大涨,那时候的成交额会有问题。暂时看没大问题。滞涨品种继续干就好。 -
北京红竹今天 08:22:16
2、买在分歧,卖在一致上午人形机器人(sz300024)大涨,上涨一致了,对于这个主线,我还是强调不宜追高,滞涨品种到冰点在低吸,大涨就卖出,不格局了。它的防守线昨天就出现了,并且是非常标准的五分钟级别2个中枢的上涨。DS大方向没结束,但第一波也是末端了,防守线也在五分钟级别三买的位置,当下还是可以交易的。规避高位的,低吸滞涨的,就这么操作就好,只是别格局,一旦跌破防守线立刻走人,别犹豫。目前防守线已经明确,那么策略上还是不变,将仓位降低至半仓,等待客观信号的跌破。 -
北京红竹今天 08:22:13
1、风险是涨出来的最近脑子迷迷糊糊的,睡眠也足够,每天都是8小时睡眠,早起锻炼一个小时,中午还能眯一会,就是经常干一些迷迷糊糊的事。昨晚直播正准备聊,直接点了结束键,中午的午报,看到是夜报的账号,直接点发布,晚上只能用午报发夜报了。生活上迷糊,交易上不能迷糊。目前几个指数都有标准了,风险是涨出来的。基本结构都完成了,至于什么时候上涨结束,看信号就好了。恒生科技指数再创新高,这一波妥妥的大肉,防守线5538点,跌破反弹结束,不跌破反弹还可以继续。波动比较大的ETF,我比较喜欢恒生科技和科创50,1月初和大家聊恒生科技ETF是当下最有性价比的一只ETF,今后它也是。因为它是先行者,只要指数大方向是向上的,它的力度和幅度都会大于沪指。这次如果错过的,那就错了,等下次日线级别回落段出现之后吧。科创50也新高了,防守线在1079点,不破反弹继续,跌破反弹结束。沪指也出现防守线了,点位在3337点,跌破反弹结束,不跌破反弹继续。