行业周报（第五十二周）|央企_新浪财经

原标题：行业周报（第五十二周）来源：华泰证券

本周观点上周央企蓝筹股价在下半周表现较好，符合我们判断，我们认为20Q1基建投资增速或具备较强向上弹性，2020年或为建筑中长期ROE向上拐点，20H2中长期需求预期也有望修复，继续看好今年末明年初央企蓝筹的估值修复机会及钢结构龙头价值发现，继续推荐：1）具备中长期成长逻辑的钢结构及基建设计龙头；2）ROE稳定较高但PB较低的央企龙头；3）受益地产后周期及市占率提升的装饰龙头；4）地方国企龙头等。子行业观点SW建筑指数年初至今涨幅仍然居全部一级行业末位，PE（TTM）和PB（LF）已经基本处于2010年后的底部，我们预计央企Q1经营情况仍能维持在较好水平，同时20Q1基建投资增速的表现也可能明显改善，因此短期仍然是布局央企春季行情的好时机。中长期看，20H2建筑下游中长期需求的预期差有望改善，央企ROE有望进入上行通道，中长期估值中枢的修复有望出现。重点公司及动态钢结构推荐鸿路钢构，央企推荐中国建筑、中国铁建，设计检测推荐苏交科，中设集团，装饰推荐金螳螂，地方国企推荐上海建工。风险提示：企业融资改善不及预期；基建投资增速回暖不及预期。