主流房企11月销售超预期 券商：2020年值得期待

原标题：主流房企11月销售超预期 券商：2020年值得期待 来源：中国财富网

原标题：主流房企11月销售超预期 券商：2020年值得期待

2019年，要说老百姓对房地产市场的总体感受，应该就是“低迷”两字，但从12月9日发布的房企11月销售业绩来看，头部房企销售普遍超预期，TOP10房企销售目标完成率均值达91%。

百强房企销售增速持续向好二梯队房企表现亮眼

根据克而瑞披露的百强房企销售数据，2019 年 1-11 月百强房企销售额达102734亿元，同比增长17.7%，增速较1-10月提高1.3个百分点。

从11月单月同比增速来看，百强房企实现销售额11585亿元，同比增长29.4%，较10月上升0.6个百分点，增幅小幅扩大；单月环比来看，11月销售额较10月上升10.6%。

分梯队来看，11 月，Top1-3、Top4-10、Top11-20、Top21-50、Top51-100房企销售额分别为1797亿元、2342亿元、1882亿元、3160亿元和2404亿元，同比增速分别为19.9%、15.7%、37.1%、31.1% 和45.7%。其中，Top11-20单月销售增速为37.1%，与10月基本持平，保持在较高水平，二梯队房企增速表现亮眼。

具体到每家房企的销售业绩，11月，龙头房企碧桂园以860亿元的销售额排名第一，融创、万科分别以665亿元和553亿元的成绩位列二、三名。排名Top11-20区间的二梯队房企如旭辉、中南、金科、金茂、阳光城等其销售额均有同比超40%以上的增长，表现十分靓丽。

多城出台落户利好政策楼市调控是否会放松？

房企销售业绩稳定增长，11月以来又有多个城市相继出台落户利好政策，因此引发了市场对楼市调控是否会放松的关注。

11月25日，四川天府新区发通知称，直管区招商引资企业(机构)员工、行政企事业单位员工、引进(推荐)人才三类人员，购买直管区范围内的住房不受户籍、社保缴纳时限的限制。

11月27日，海口市公安局实施海南省内外居民落户新政，明确租房居住在海口的省内外户籍居民可落户，取消办理夫妻投靠业务中“市外夫妻投靠需结婚登记满一年”的限制条件。

11 月 29 日，佛山市人力资源和社会保障局与佛山市住房和城乡建设局联合发布完善人才住房政策补充通知，明确佛山本科以上学历购买首套房不受户籍、个税、社保限制。

落户政策放宽，对楼市的影响的确是显而易见的。

当前，全国大部分城市购房受限购政策限制，落户政策放宽之后，最直接的影响就是新落户家庭将获得购房资格，长期来看对房地产市场需求量具有积极的促进作用。

但从国家政策层面来看，2019年4月与7月召开的政治局会议均强调了“坚持房子是用来住的、不是用来炒的”定位，12月份的政治局会议也只字不提房地产，打破了放松房地产调控的幻想。

此外，从央行三季度货币政策执行报告中有关“下一阶段主要政策思路”的表述来看，依然强调“不将房地产作为短期刺激经济的手段”， 坚持“因城施策”的基本原则。太平洋证券分析师徐超因此指出，短期内系统性放松地产融资政策的可能性较小。

徐超认为，后续金融监管部门本着防范化解金融风险的角度，是不希望房企继续加杠杆的，只允许“借新还旧”的指导思路可能会长期持续，引导房企更多依赖自有资金和销售回款内生增长。

房地产板块估值仍处低位？券商：2020年值得期待

11月，头部房企销售延续稳健增长，但是目前市场整体的去化率水平仍处于相对低位。

中信建投认为，房企三季报依然延续了中报以来的靓丽业绩，预收款规模再创新高，行业业绩增长确定性进一步加强，板块估值水平持续保持低位，考虑到当前地产行业持仓已经环比连续三季度下行，成为相对低配板块，当前行业正处于较好的配置时机。

方正证券指出，目前累计销售金额突破千亿的房企达29 家，集中度持续提升趋势不变。部分三四线城市的棚改余音仍在。近期多地落户政策放开，预计地产销售边际受益。整体板块的估值较低、持仓低、股息率较高，建议关注四季度板块估值修复逻辑。

展望2020年，东北证券分析师张云凯判断，在棚改执行计划不变的情况下，棚改的有序进行仍将对2020 年的房地产销售起到托底作用，预计2020 年全年商品房销售面积降幅不会超过 5%。全年房价不会下跌，保持稳定。

这一观点与华泰证券不谋而合。华泰证券认为，“因城施策”环境下流动性和需求端利好共振值得期待。龙头房企销售、拿地、融资集中度依然在进一步提升，头部优势正在进一步凸显，今年以来公募基金地产股持仓比重连续三个季度下滑，地产股的低估值、业绩增长稳定性以及较高的股息率都能构筑良好的配置机会。