佰仁医疗：持续创新研发 成为动物源性植入材料行业领先企业

原标题：佰仁医疗：持续创新研发 成为动物源性植入材料行业领先企业 来源：上海证券报

　　佰仁医疗：持续创新研发成为动物源性植入材料行业领先企业――北京佰仁医疗科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放

　　路演嘉宾合影

　　佰仁医疗：持续创新研发成为动物源性植入材料行业领先企业

　　――北京佰仁医疗科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放

　　出席嘉宾

　　北京佰仁医疗科技股份有限公司董事长、总经理金磊先生

　　北京佰仁医疗科技股份有限公司董事、财务总监、董事会秘书程琪女士

　　国信证券股份有限公司投资银行事业部业务部执行总经理、保荐代表人杨涛先生

　　国信证券股份有限公司投资银行事业部业务部执行总经理、保荐代表人王水兵先生

　　经营篇

　　问：请介绍一下公司的主营业务。

　　程琪：公司是国内技术领先、专注于动物源性植介入医疗器械研发与生产的高新技术企业，产品应用于外科软组织修复、先天性心脏病植介入治疗以及心脏瓣膜置换与修复。公司已获准注册12个Ⅲ类医疗器械产品，其中人工生物心脏瓣膜（牛心包瓣、猪主动脉瓣）、瓣膜成形环、心胸外科生物补片、肺动脉带瓣管道、神经外科微血管减压垫片6项产品为首个获准注册的国产同类产品，填补了国内空白。

　　问：公司同主要客户的合作模式及获取大客户的途径是什么？

　　金磊：公司同主要客户的合作模式主要为针对销量较大的产品签订一年期经销框架协议，在实际订货时由客户提交制式订单。公司与上述客户的交易持续性与终端医院的需求持续性相关，除北京华瑞兴辉医疗器械有限公司仅销往北京安贞医院外，其他主要客户大多销往多家终端医院，因而上述交易存在较强的可持续性。公司主要通过意向客户主动咨询、学术会议现场收集、业内引荐等途径获取大客户。

　　问：请概述一下公司的研发模式。

　　金磊：公司以自主研发为主，同时配合产学研合作的开放式创新平台开展研发工作。公司的技术创新与产品研发，首先源于公司内部在自身知识结构与科学研究的长期积累，并常年对行业内关键技术与研究进行国内外交流――针对国内患者的迫切需求进行可行性研究，进而提出满足相关需求可能的解决方案，最终确立与实现新产品的设计与开发。同时，公司结合外部合作以对内部创意进行补充和完善，充分汲取和利用国内外专业技术资源，通过对内外资源的有机整合，弥补专业技能空缺，解决企业技术的不足，从而加快创新速度，完成产品研发的成果转化。

　　问：公司主营业务收入按区域划分主要集中在哪些地区？

　　程琪：公司基本建立了覆盖全国的营销网络，产品销往30多个省市自治区。报告期内，公司主要销售地区为华东、华南和华北地区。公司通过加强各地区市场推广，产品受到市场认可，报告期内各地区收入总体呈增长趋势。

　　问：公司主营业务的毛利率是多少？

　　程琪：报告期内，公司主营业务毛利率分别为88.09%、89.09%、91.03%和91.31%，毛利率保持较高水平。

　　发展篇

　　问：请介绍一下公司的发展战略。

　　金磊：自设立以来，公司从流行病学国情出发，围绕心脏瓣膜置换与修复、先天性心脏病植介入治疗以及外科软组织修复进行产品布局，集中资源针对目标患者群体的重要医疗需求进行研发和创新。未来，公司将基于动物组织工程和化学改性处理技术不断进行新产品开发，打造成为动物源性植介入医疗器械系列化产品开发企业。

　　问：公司哪些产品具备独家优势？

　　金磊：公司肺动脉带瓣管道属国内首创，是治疗需重建右室流出道的复杂先心病患儿唯一的国内注册产品。心胸外科生物补片是目前国内为数不多的可用于人体循环系统植入的动物源性植入材料，在心脏房、室间隔修复用的较高分子材料方面具有优势。2019年8月19日，公司神经外科微血管减压垫片注册成功，填补了国内空白。

　　问：请介绍一下公司的持续经营能力。

　　程琪：报告期内，公司业务规模稳定增长，整体财务状况保持良好。从资产负债结构来看，公司各期末资产负债率较低，流动比率、速动比率较高。2019年6月末，母公司资产负债率为6.48%，合并口径的流动比率和速动比率分别为12.98和12.53，公司财务风险较小，偿债能力较强。从盈利能力来看，公司报告期内营业收入和扣非后净利润实现稳定增长。

　　未来，随着行业良好的市场空间和发展前景、募集资金的到位和募投项目的实施，公司将扩大生产规模，提升产品研发力度，进一步加强动物源性植介入医疗器械系列化产品研发，同时积极加强营销团队建设，盈利能力将进一步增强。

　　问：公司的核心技术是否符合国家科技发展战略及政策。

　　金磊：自设立以来，公司面向国家重大需求，从流行病学国情出发，始终专注于动物源性植介入医疗器械研发与生产，致力于结构性心脏病植介入治疗和外科软组织植入修复；服务于创新驱动发展战略，坚持走自主创新道路，多项产品填补国内高端医疗器械空白，高质量满足患者的医疗需求，符合国内外科技发展水平和趋势、提升了行业整体技术水平。

　　行业篇

　　问：公司属于战略新兴产业吗？具体细分行业为哪一类？

　　金磊：根据国家统计局颁布的《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所属行业为“4、生物产业”之“4.2 生物医学工程产业”之“4.2.2 植介入生物医用材料及设备制造”；根据《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》，公司为“第六条（六）生物医药领域，主要包括生物制品、高端化学药、高端医疗设备与器械及相关技术服务等”列示的科技创新企业。

　　问：医疗行业管理体制及行业政策对公司有什么影响？

　　金磊：国家发改委、国家药监局负责制定产业政策、引导行业技术升级和技术改造，并实施其他宏观调控措施，对行业发展起到规划和监控等宏观调控作用，有助于行业健康有序发展，为公司经营发展提供良好的外部环境。近年来，国家出台的行业法律法规政策措施在强化医疗器械安全监管基础上，鼓励加强医疗器械创新，推进医疗器械国产化、产业化，行业具有广阔的发展前景。在行业监管体制下，作为医疗器械生产企业，公司取得了生产经营相关的资质、产品注册证、质量体系认证，同时采购、生产等经营均遵行《医疗器械生产质量管理规范》。

　　问：“两票制”推行对公司的持续盈利能力有什么影响？

　　金磊：“两票制”推行不会对公司的持续盈利能力构成重大不利影响，具体原因如下：第一，公司产品的终端市场需求不会因“两票制”而产生重大不利影响，仍会随着患者的需求而增长；第二，公司将根据“两票制”的推进速度及时调整营销策略，提前选择市场影响力较大的配送商和专业的推广服务商开展合作，提升公司产品的市场认可度；第三，公司将加强自身营销队伍建设，提高直销服务能力。在“两票制”下，公司营业收入、销售费用将发生同向变动，对净利润影响较小。

　　问：“带量采购”等政策变化对公司产品价格会带来什么影响？

　　程琪：目前，“带量采购”覆盖的范围仅包括药品，未涉及医疗器械产品。如果医疗器械行业开始推行“带量采购”政策，公司产品的终端价格可能会有一定的下降，但公司可以通过“带量采购”提高市场占有率，增加销售额。公司主要产品中，心胸外科生物补片、人工生物瓣膜（牛瓣）、瓣膜成形环、肺动脉带管道无同行业竞争对手或市场竞争对手较少，如推行“带量采购”政策，受到的影响较小；神经外科生物补片市场竞争相对激烈，但是公司的神经外科生物补片经过多年的市场推广，产品性能得到认可，且相对其他竞争对手产品价格较低，如推行“带量采购”政策，将具备一定的价格优势。

　　问：公司产品是否纳入医保目录？若医保政策变更，是否会对公司营业收入产生重大不利影响？

　　程琪：根据目前的政策，医保目录并不针对生产厂家，一般按品类列示。公司生产的产品属于医疗耗材，目前公司的主要产品所属品类基本纳入医保目录或在医保报销范围内，各主要产品仅在少数省份未纳入医保范围。

　　考虑到国产产品价格一般低于进口产品，若国家控制医保费用支出，对国产品牌有利，部分医院诊疗项目内国产产品的医保支付比例高于进口产品。同时，目前国家支持科技创新，在保证产品质量和疗效条件下，鼓励终端医院使用国产高值医用耗材产品。因此，医用耗材医保政策变化预计不会对公司营业收入造成重大不利影响。

　　发行篇

　　问：公司选择的上市标准是什么？

　　王水兵：公司本次发行上市申请适用《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2 条第（一）款的规定：“预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。”

　　问：公司本次发行股数是多少？

　　王水兵：本次拟公开发行股票2400万股，不低于发行后总股本的25%，股东大会授权董事会可根据具体情况调整发行数量，最终以中国证监员会同意注册的发行数量为准。本次发行全部为新股发行，原股东不公开发售股份。

　　问：募集资金投向是什么？

　　金磊：公司本次发行新股实际募集资金扣除发行费用后的净额全部用于公司主营业务相关的项目：昌平新城东区佰仁医疗二期建设项目，总投资额为32249.42万元，拟投入募集资金为32249.42万元；补充流动资金13000.00万元。

　　问：募投项目所生产的产品市场前景和容量如何？

　　金磊：随着传统外科手术的广泛应用、介入治疗技术的不断成熟，植介入医疗器械成为目前治疗心脑血管疾病和骨科疾病最有效的手段之一，在心血管、骨科、神经外科等许多临床科室取得了迅速发展，已经成为我国医疗器械行业的核心组成部分。据《2017中国卫生和计划生育统计年鉴》显示，恶性肿瘤、心脏病、脑血管病、呼吸系统疾病位列威胁2016年度我国城市及农村居民生命的前列，而植入医疗器械在这几类疾病中的应用都十分广泛。据统计，2015年我国医疗器械植介入医疗器械市场规模约为480亿元，预计2020年将达到2271亿元。从细分市场来看，虽然目前我国人工生物心脏瓣膜、肺动脉带瓣管道、生物补片等医疗器械市场规模总体相对较小，但上述产品的市场需求持续扩大，市场前景广阔。