MSCI超力度扩容 A股将迎来结构性机会

原标题：MSCI超力度扩容 A股将迎来结构性机会 来源：云掌财经

上周回顾

上周两市缩量上涨，主要股指均飘红。其中：上证综指周涨0.20%，收于2964.18点；深证成指周涨0.95%，收于9895.34点；创业板指周涨1.44%，收于1711.22点。本周市场各类风格板块普涨，价值风格类板块代表指数上证50、中证100、沪深300分别周涨0.33%、0.23%、0.52%；成长风格类板块代表指数中小板指、中证500、中证1000分别周涨1.47%、0.52%、0.34%。

市场上涨行业略多于下跌行业，其中涨幅靠前的行业有：电子(2.75%)、医药生物(1.49%)、建筑材料(1.49%)、电气设备(1.21%)、食品饮料(1.20%)；跌幅靠前的行业有：通信(-1.58%)、商业贸易(-1.40%)、农林牧渔(-1.35%)、房地产(-0.81%)、建筑装饰(-0.76%)。

概念板块涨多跌少，涨幅靠前的概念板块有：打板(7.62%)、次新股(6.07%)、智能音箱(5.67%)、动力电池(5.35%)、TWS耳机(5.29%)；跌幅靠前的概念板块有：上海自贸区(-3.81%)、电子烟(-3.66%)、黄金珠宝(-3.57%)、鸡产业(-3.16%)、智能物流(-2.82%)。

市场趋势

指数3000点魔咒难破。可能与以下几个原因有关：一是近期经济数据不佳，经济下行压力加大。经济未企稳前夕，股指难有大的波澜，这也是指数每次触及3000点后就杀跌的根源。二是市场缺乏主线热点的贯穿和支撑，热点一直散乱，没有强有力的主线题材出来带动市场打出赚钱效应，即使是前期区块链超级题材，也是跌了一地“碎渣”才迎来“自救”；三季报绩优科技股分散无组织，缺乏有效的资金合力，金融权重也是难有所作为，出来护盘倒还行，带领指数突破，近期都证明没有实质的效果。

如果单纯看指数表现，确实不尽如人意，上上下下震荡难以有大的突破，但结构性的行情仍在进行，比如近期的消费电子、医疗行业均有不错的表现，绩优个股精彩不断。所以轻指数重个股在当前结构性行情中颇为重要，操作上建议投资者关注结构性机会，逢低参与，不追涨。

板块配置

北京时间11月8日，MSCI正式宣布，将实施纳入A股扩容的第三步，MSCI宣布将中国大盘A股纳入因子从15%提升至20%，11月26日收盘后生效。MSCI中国指数将增加204只中国A股，其中189只为中盘股，268只现有成份股的纳入因子将从15%增加到20%。中国A股在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中的权重将分别提升至12.1%和4.1%。本次扩容增量资金远超以往。

根据最新公布的数据，我们的测算，本次扩容为A股带来的增量资金远超历次MSCI扩容的规模。具体而言，11月MSCI扩容的总规模或超2800亿元增量资金，其中被动资金超560亿元，主动资金超2255亿元。

从本次MSCI扩容A股引入被动增量资金的行业分布上看，非银金融、医药生物、银行、食品饮料、电子流入的总规模最高，均超40亿元。此外，计算机、医药生物、化工、通信和电子等成长性行业，由于新增中盘股纳入因子的提升带来的增量资金规模较为显著。

个股精选

深南电路

订单饱满，业绩持续高增长。公司三季度业绩预告显示，2019年前三季度归母净利润78,033.25万元-87,491.83万元，同比增长65%-85%；三季度单季归母净利润30,928.97万元-40,387.55万元，同比增长60.61%-109.72%。前三季度公司业绩高增长，主要因为订单相对饱满，产能利用率处于较高水平；南通数通一期工厂于2018年下半年投入生产，贡献新增产能，带动主营业务收入及利润有所增长。

天坛生物

老牌血制品国家队，采浆量行业领先。天坛生物整合了中生股份旗下所有血制品业务，采浆量、营收体量均为行业领先，是国内血制品一线龙头。核心子公司成都蓉生吨浆利润较高，四大血制提升空间明显且确定性强，叠加采浆量的增长，支撑未来两年业绩稳健增长。2021年永安血制投产带来业绩跃升。在研的凝血因子类产品及层析法高纯静丙提供长期成长动力。

恒生电子

蚂蚁金服入主强化技术、资源背景，协同效应可期：2019年4月蚂蚁金服完成对公司控股股东恒生集团100%股权收购。阿里巴巴及蚂蚁金服在底层技术和C端流量上的优势将大幅提高公司在金融科技领域的技术输出能力，刺激互联网业务创收。2019年5月公司联合蚂蚁金服、阿里云发布了“新一代分布式服务开发平台”。双方的协同效应凸显，未来发展可期。