【华泰证券研究所】每日晨会启明星20191107|启明星_新浪财经

原标题：【华泰证券研究所】每日晨会启明星20191107 来源：华泰证券研究所

晨会分享内容目录

买方反馈（公募机构）

【军工 | 王宗超、何亮、金榜】中航机电(002013 SZ,买入): 航空机电龙头，军民并进助力成长

【电新 | 黄斌、边文姣】亿纬锂能(300014 SZ,买入): 优秀锂电池企业，业务多点开花

【交运 | 沈晓峰、袁钉】厦门象屿(600057 SH,买入): 被低估的整合价值

【建筑建材 | 张雪蓉、鲍荣富、王涛、方晏荷】建研院(603183 SH,增持): 苏州建工检测龙头，一体化服务能力突出

【化工 | 刘曦、庄汀洲】永太科技(002326 SZ,增持): 首获FDA认证，制剂项目前景良好

买方反馈（公募机构）

大盘观点：

MSCI本月扩容或将带动跟踪资金约315亿美元，对大盘蓝筹有支撑作用，央行超预期降息进一步确立了国内降息周期开启，逆周期调节政策有望在四季度加码，对经济形成托底，有利于改善目前市场悲观预期。短期市场将以震荡为主，临近年底预计已没有大行情，逐步布局明年。中期继续看好科技主旋律，但短期弱势市场中低估值稳定性品种更为安全。此外期望市场能有最后一跌，明年收益才会更有保障。

行业观点：

看好银行、家电、汽车、地产、建筑、零售、传媒、猪鸡后周期。

重点推荐

军工 | 王宗超团队

中航机电(002013 SZ,买入): 航空机电龙头，军民并进助力成长

公司是中航工业集团旗下航空机电系统业务平台，航空机电系统产品种类齐全，业务规模和技术能力在国内航空机电领域占据优势地位。随着我国军用航空装备的升级和未来大飞机产业链配套国产化的推进，公司有着广阔的业务发展前景。同时，非航业务的转型升级，以及国企改革的推进，公司有望实现经营质量及效率的提升，同时也有望迎来新一轮资产整合。我们预计公司2019-2021年EPS分别为0.26元、0.29元和0.33元，目标价范围8.79-9.31元，首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示：军费增长或低于预期、军用产品列装进度或不达预期、军工行业改革或不达预期。

发布时间：20191106

报告评级：买入

分析师SAC：王宗超 S0570516100002/何亮 S0570517110001/金榜 S0570517070008

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电新 | 黄斌团队

亿纬锂能(300014 SZ,买入): 优秀锂电池企业，业务多点开花

公司各业务多点开花：锂原电池稳定增长，ETC短期需求激增；锂离子电池多业务线齐头并进，未来均可看边际改善；麦克韦尔处于电子烟优质赛道，业绩持续高增长。我们预计公司19-21年EPS分别为1.62元，2.11元，2.68元，分部估值法测算19年公司合理市值区间为515-547亿，对应目标价为53.13元-56.38元，维持“买入”评级。

风险提示：海内外新能源车发展不及预期；动力电池行业竞争加剧；国内外电子烟监管政策或者技术路线变化。

发布时间：20191106

报告评级：买入

分析师SAC：黄斌 S0570517060002/边文姣 S0570518110004

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交运 | 沈晓峰团队

厦门象屿(600057 SH,买入): 被低估的整合价值

厦门象屿是一家综合供应链服务商，公司的愿景是通过资源整合改善供应链效率。市场忽视了业务分部的协同效应，并给予较低的估值。我们预计公司19/20/21年EPS为0.51/0.63/0.78元，年均复合增速超过15%，对应即期股价8.3/6.7/5.5X PE。公司估值处于历史底部，首次覆盖，给予“买入”评级，目标价区间5.18-5.65元。

风险提示：大宗品价格大幅下降、多元化管理风险、临储政策风险、供应链业务操作风险。

发布时间：20191105

报告评级：买入

分析师SAC：沈晓峰S0570516110001/袁钉 S0570519040005

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建筑建材 | 鲍荣富团队

建研院(603183 SH,增持): 苏州建工检测龙头，一体化服务能力突出

公司是苏州地区建工检测龙头，2018年建工检测收入1.95亿元，占比39%，工程检测毛利率高达69%，毛利润贡献比例达到58%，同时公司拟收购中测行实现区域扩张，预计该收购对公司EPS增厚将有正面作用。我们认为公司工程技术服务方面一体化综合服务能力突出，能够为客户提供集研发、生产、施工、检测、监理等全产业链综合技术服务。新型建材方面，受益于绿色建筑政策机遇，公司采取直销方式助推销量增长，预计公司2019-2021年EPS分别为0.38/0.44/0.51元，首次覆盖给予“增持”评级，目标价11.40~12.16元（30~32x 2019E P/E）。

风险提示：地产投资增速放缓超预期；利润率下滑；绿色建筑政策落地不及预期；中测行业绩表现不及预期。

发布时间：20191105

报告评级：增持

分析师SAC：张雪蓉 S0570517120003/鲍荣富 S0570515120002/王涛 S0570519040004/方晏荷 S0570517080007

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化工 | 刘曦团队

永太科技(002326 SZ,增持):首获FDA认证，制剂项目前景良好

永太科技于11月5日发布公告，全资子公司永太药业收到美国食品药品监督管理局（FDA）的通知，永太药业向美国FDA申报的瑞舒伐他汀钙片美国仿制药申请获得批准，公司具备在美国销售该产品的资格。我们预计公司2019-2021年EPS分别为0.47/0.66/0.86元，维持“增持”评级。

风险提示：新项目投产不及预期风险，原料价格波动风险。

发布时间：20191106

报告评级：增持

分析师SAC：刘曦 S0570515030003/庄汀洲 S0570519040002

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即时报告分享：

【固收 | 张继强,芦哲】海外基本面走势全景图系列之二: 美国经济的后周期：衰退与防御衰退

【军工 | 王宗超、何亮、金榜】中航机电(002013 SZ,买入): 航空机电龙头，军民并进助力成长

【军工 | 王宗超,何亮,金榜】中航飞机(000768 SZ,买入): 筹划重大资产置换，提升盈利能力

【化工 | 刘曦,庄汀洲】永太科技(002326 SZ,增持): 首获FDA认证，制剂项目前景良好

【电新 | 黄斌,边文姣】亿纬锂能(300014 SZ,买入): 优秀锂电池企业，业务多点开花

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