多家影视公司业绩不乐观 谁是预亏大王？

　　原标题：多家影视公司业绩不乐观 谁是预亏大王？

　　来源：重庆商报

　　从去年以来，影视行业一直持续低迷。近日，随着A股多家影视上市公司发布2019半年度业绩预告，行业的低迷似乎还在持续。多家上市公司业绩预亏，主营业务大幅下滑。有行业分析人士指出，在当前市场环境下，整个传媒板块是否能够实现估值修复甚至爆发，核心还是依赖于是否能够抓住市场和政策机遇推出好的产品和服务。

　　多家影视股半年报预亏

　　近日，多家影视上市公司发布了2019年半年度业绩预告。从目前影视股的半年报业绩预告来看，预亏的居多。

　　从数额来看，亏损数额最大的是华谊兄弟。7月12日晚间，华谊兄弟发布2019年中期业绩预告，公司预计2019年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损3.25亿元至3.3亿元。上年同期盈利2.77亿元。

　　其次，唐德影视、华策影视、北京文化几家上市公司的亏损数额也不小。

　　唐德影视7月12日晚间发布半年报业绩预告，预计上半年净利润亏损7250万元~7750万元，业绩出现亏损。

　　北京文化发布2019年上半年业绩预告显示，2019年1月1日—2019年6月30日，归属于上市公司股东的净利润亏损4800万元~6800万元，比上年同期下降208.51%~253.72%。

　　华策影视7月12日晚公布半年报业绩预告，公司预计归属于上市公司股东的净利亏损5500万元~6000万元，比上年同期下降120.74%~119.01%。

　　渝股欢瑞世纪（维权）2019年上半年的预期亏损也较大，半年报业绩预告显示，预计上半年净利润约1500万元~2000万元，同比下降60%~70%。

　　骅威文化虽然亏损的数额相对较小，但是降幅却很高。骅威文化披露2019年半年度业绩预告，预计2019年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损500万元至盈利500万元，上年同期盈利3299.16万元。

　　行业不景气业务下滑严重

　　从业绩预告来看，几家影视上市公司业绩亏损的原因主要是行业环境不景气，导致主营业务下滑严重。

　　华谊兄弟在业绩变动说明原因中就表示，报告期内，上映的影片包括跨期电影《云南虫谷》及《把哥哥退货可以吗？》，收入较上年同期相比存在较大程度的下滑，上年同期上映的影片《芳华》、《前任3：再见前任》等取得了较高的票房收入。电视剧收入较上年同期下降，上年同期电视剧《好久不见》播出并取得良好收入。同时，报告期内实景娱乐业务收入较上年同期下降，主要是受市场环境的影响，各项目推进进度存在时间性差异，导致收款进度在各期之间有所差异。

　　唐德影视表示，报告期内，公司积极推动电视剧发行和播出工作，但受影视行业景气度下降和影视行业监管趋严的影响，电视剧项目整体销售进度仍然低于预期，公司重点投资制作的电视剧《一身孤注掷温柔》正在与相关意向播出平台进行积极沟通；此外，公司已完成首轮发行的电视剧《花儿与远方》和《计中计》自取得发行许可证已满24个月，于当期将该等电视剧期末保留的存货余额全部结转，对公司利润造成较大不利影响。

　　华策影视表示，报告期内，文化影视行业仍处于行业调整周期。自上一年度政策层面规范行业秩序以来，产业链上下游价格逐步回归理性。由于影视剧项目制作周期较长的特点，出现了公司规模化的前期投入处于相对高成本阶段，播出则处于价格相对理性阶段的情况，导致该部分项目的利润空间受到较大影响。

　　除此之外，还有其他的原因，导致另外几家上市影视公司2019半年报预亏。

　　骅威文化表示，本期公司净利润出现同比大幅下降或亏损主要是受报告期内公司管理费用上升以及因游戏业务经营模式调整、影视业务制作成本上升、收入结构变动等导致的整体毛利率下降等因素影响。

　　欢瑞世纪称，报告期内确认了电视剧《盗墓笔记2》新交付集数的收入。与去年同期相比，影视剧确认收入的部集数量减少，艺人经纪业务收入小幅增长，报告期净利润呈较大幅度下降。

　　而拥有《流浪地球》这个大爆款的北京文化，电影业务方面受电影项目收入确认周期影响，电影《流浪地球》等影视作品尚未计入上半年业绩。

　　此外，非经常性损益也影响了上市公司上半年的业绩。华谊兄弟表示，2019年上半年公司非经常性损益净额约为4417.37万元，上年同期非经常性损益净额为2518.64万元，本期非经常性损益主要为计入当期损益的政府补助及参股公司投资收益。华策影视也表示，预计公司2019年半年度非经常性损益对净利润的影响额约为4820万元。

　　拿出好产品实现估值修复

　　虽然主营业务遭遇了大幅度的下滑，但部分影视上市公司也在业绩预告中表明，公司的项目储备丰富，主要业务均在有序地筹备和进行中。

　　华谊兄弟在业绩预告中表示，报告期内，公司继续秉承高质量内容产出的原则，参与并孵化了多部电影项目。其中，新生代导演张璞执导的喜剧影片《灰猴》预计将于2019年7月23日上映，该片曾荣获第24届蒙特利尔国际电影节中国竞赛单元金奖，并同时入围第27届中国金鸡百花电影节国产新片展推荐、第二届平遥国际影展“从山西出发”展映单元；已完成制作的管虎导演的战争巨制《八佰》、田羽生导演的青春爆笑喜剧《小小的愿望》将择期上映；同时，冯小刚导演的新作《只有芸知道》、陆川导演的新片《两万里计划》（《749局》）都已杀青进入后期制作阶段；根据现象级手游改编的电影《侍神令》（原名《阴阳师》）及其他多部影片正在筹备中。

　　除了电影，公司在剧集业务方面也有序推进，筹备并参与投资多部电视剧及网剧。主要包括《古董局中局之掠宝清单》、《宣判》、《光荣时代》、《流动紫禁城》、《心宅猎人》、《舌尖上的心跳》、《喵喵汪汪有妖怪》、《人间烟火花小厨》、《邻家爸爸》、《神之水滴》等。其中，浙江华谊兄弟影业投资有限公司参与出品的《古董局中局之鉴墨寻瓷》、《光荣时代》已经杀青进入后期制作阶段，浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司出品的《舌尖上的心跳》也已开机进入拍摄阶段。《光荣时代》、《宣判》共同入选国家广播电视总局2018-2022百部重点电视剧选题片单。

　　在实景娱乐方面，公司着力打造多元化优质IP的引入机制，建立IP高品质落地的完善流程，不断强化针对不同场景定制差异化内容产品的能力；同时，引入重点人才提升项目运营能力，推进具有华谊兄弟特色的实景项目持续落地。2019年年内，预计将有两三个项目陆续开业。

　　华策影视表示，通过内部的变革、对高成本项目的逐步消化、新项目的逐步开机制作，公司对市场需求的理解将进一步加深，行业地位将进一步巩固。2019年7月，公司将有4部全网剧作品在各大卫视和互联网平台播出，播出项目数量继续保持行业领先，龙头公司价值进一步凸显。截至本公告披露日，公司处于制作环节的全网剧作品9部，题材多元；后续拟开机项目储备丰富。

　　报告期内，公司在全网剧方面播出项目2个，分别为《独孤皇后》、《我只喜欢你》；主要确认收入的项目3个，分别为《资深少女的幸福生活》、《完美关系》、《加油，你是最棒的》。

　　电影方面参与投资、宣发、推广的项目9个；确认收入5个：《地球最后的夜晚》、《战斗民族养成记》、《巧虎与大飞船历险记》、《如影随心》、《朝花夕誓——于离别之朝束起约定之花》。

　　同时，由公司承制的《2019央视春晚无人机舞台秀》、《2019中超开幕式》已在央视播出并确认收入。

　　行业分析人士指出，在当前市场环境下，整个传媒板块是否能够实现估值修复甚至爆发，核心还是依赖于是否能够抓住市场和政策机遇推出好的产品和服务。

　　少数影视股中报预喜

　　在公布了中报业绩预告的上市影视公司中，万达电影、光线传媒、芒果超媒这少数几家公司业绩预喜。

　　万达电影发布上半年业绩预告显示，上半年盈利4.81亿~6.19亿元。比上年同期下降55%~65%，去年同期盈利13.75亿元。

　　对于报告期内归属于上市公司股东的净利润同比下降幅度较大的主要原因，万达电影表示，2019年5月，公司重大资产重组实施完成，万达影视传媒有限公司（以下简称“万达影视”）成为公司控股子公司。根据企业会计准则，同一控制下的企业合并需要对上年同期报表数据追溯调整。2018年上半年万达影视主控的电影《唐人街探案2》取得较高票房，因电影制作行业存在年度内业绩实现的不均衡性，本报告期内万达影视主控电影上映较少，票房收入与利润同比下降，导致公司业绩同比变动较大。

　　同时，2019年上半年，全国电影票房同比下降，国内银幕数量保持增长，单银幕产出持续下滑，导致已开业影院票房及利润降幅较大。

　　7月14日晚，光线传媒披露业绩预告，公司预计2019年半年度净利润为8500万元至1.05亿元，同比下滑95.02%~95.97%。报告期内，公司净利润同比下降的主要原因是，本报告期的电影成本较上年同期有所上升致电影业务利润较上年同期下降；报告期内公司确认了《八分钟的温暖》《逆流而上的你》《听雪楼》的电视剧投资发行收入，电视剧业务利润较上年同期小幅下降。

　　如果说万达电影、光线传媒的业绩表现要因为净利润同比大幅下降而打折扣的话，那么芒果超媒给出的2019半年成绩单预告可以说是很漂亮。

　　7月12日晚间，芒果超媒发布2019年上半年业绩预告，公司预计上半年将实现归属于上市公司股东的净利润7.3亿元到8.3亿元，同比增长27.47%到44.93%。

　　芒果超媒表示，报告期内公司新媒体平台芒果TV以头部优质内容精准定位高价值用户群体，会员用户规模持续增加；深耕内容创作与营销变现，广告业务规模大幅增长；发挥全渠道牌照优势，推进省外运营商业务拓展，有效带动公司整体业绩的提升。

　　华谊兄弟

　　预计归属于上市公司股东的净利润亏损3.25亿元~3.3亿元

　　唐德影视

　　预计净利润亏损7250万元~7750万元

　　北京文化

　　预计归属于上市公司股东的净利润亏损4800万元~6800万元。

　　华策影视

　　预计归属于上市公司股东的净利亏损5500万元~6000万元。

　　骅威文化

　　预计归属于上市公司股东的净利润亏损500万元~盈利500万元。