宽松预期再起 房地产龙头具备配置价值

　　昨日两市调整势头未改，但沉寂多日的房地产板块出现走强迹象。房地产（申万）指数当日上涨1.03%，在所有申万一级行业指数中排名第二。个股方面，中交地产涨停，荣丰控股（维权）、阳光城涨幅居前。

　　分析人士认为，美联储暗示未来可能降息，引发全球央行可能再度携手推出宽松措施的市场联想，地产板块有望从中受益。从行业基本面上看，有关的政策微调成为常态，行业热度也已逐步消退，目前房地产板块估值处于低位，若政策环境出现改善，地产股估值也有望同比提升，房企龙头已具备配置价值。

　　宽松预期提振房地产板块

　　6月4日，美联储主席鲍威尔表态将采取适当措施维持经济持续扩张，暗示未来可能降息。另外，年初以来已有数家海外央行宣布降息，新一轮宽松周期呼之欲出。中国央行是否会跟随，已成为市场关注的焦点。

　　有分析人士认为，6月货币政策面临短期资金到期压力，长期面临继续降低融资成本、稳经济的目标，预计中国货币政策将边际转松。随着经济放缓和全球货币政策转松，适当下调政策利率，配合稳杠杆政策可以更好稳定经济和提高经济质量。

　　市场泛起宽松预期一直是房地产板块走强的重要先行逻辑，此次也不例外。与此同时，在基本面上，今年以来，全国地产施工全面回升带动房地产开发投资出现改善。国家统计局最新数据显示，2019年1—4月份，全国房地产开发投资34217亿元，同比增长11.9%。其中，住宅投资24925亿元，增长16.8%。住宅投资占房地产开发投资的比重为72.8%。

　　中信证券认为，因为市场多少对良好的销量抱有预期，2019年前4个月最超预期的数据并不是房地产销售，而是房地产开发投资。从单月来看，4月单月开发投资、新开工、竣工分别同比增长12.0%，15.5%和下降7.9%。投资和新开工继续大幅超越市场预期，而竣工则逐渐开始复苏。