炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
相关公司： 平安证券 中天国富 中信证券 国泰君安 东兴证券 申万宏源 首创证券 西部证券 瑞银证券 兴业证券 海通证券 渤海证券 德邦证券 民生证券 中金公司 招商证券 东吴证券 湘财证券 东海证券 华安证券 开源证券 东莞证券 长城证券 华英证券 华创证券 华金证券 东北证券 安信证券 华西证券 南京证券 中德证券 国盛证券 安信证券 中原证券 中航证券
出品：新浪财经上市公司研究院
作者：IPO再融资组/靳泽
2023年上半年即将结束，A股IPO审核也将情况也将告一段落。wind数据显示，截至6月24日，A股共有195家拟IPO企业上会，167家过会，名义过会率为85.64%。
具体到保荐券商，共有24家券商保荐项目的名义过会率为100%，东北证券IPO保荐项目的过会率为0，财通证券以33.33%的名义过会率排倒数第二。事实上，财通证券最近两年IPO保荐项目的名义过会率一直走低。2020年、2021年、2022年的名义过会率分别为100%、60%、71.43%。
财通证券这两年IPO项目过会率走低的一个重要原因是部分保荐标的“带病闯关”，而财通证券总是后知后觉，个别项目出现问题后仍没有及时撤回。已上市项目中，财通证券2022年成功保荐上市的4家项目中，3家公司的营收或净利润在上市当年出现“变脸“，占比75%。
尽管名义过会率下降、业绩“变脸”项目增加，可财通证券的IPO项目的承销保荐佣金率并没有下降，反而越来越高，由2019年的3.12%升至今年上半年的8.26%。
协助多家项目“带病闯关” 个别项目发现问题后仍未撤回
wind显示， 财通证券最近两年IPO保荐项目的名义过会率一直走低。2020年、2021年、2022年的名义过会率分别为100%（6过6）、60%（5过3）、71.43%（14过10）。今年上半年，财通证券IPO项目的名义过会率降至33.33%（3过1，6月25日-6月30日无项目审核）。
财通证券这两年IPO项目过会率走低的一个重要原因是部分保荐标的“带病闯关”，如财通证券在保荐浙江凤登绿能环保股份有限公司（下称“凤登环保”）IPO过程中，未勤勉尽责履行相关职责，对凤登环保股权变动核查程序存在瑕疵，对凤登环保部分股权代持事项未充分核查。因此，证监会对财通证券及保代许昶、谢腾耀出具了警示函。
资料显示，凤登环保是一家以危险废物的高效资源化利用为主营业务的企业，报告期内，公司在浙江省实现的主营业务收入分别为5.01亿元、5.08亿元、5.5亿元、3.31亿元，占主营业务收入的比重分别为94.91%、89.65%、89.62%、91.11%，地域性特征十分明显。
对于凤登环保存在股权代持未披露等问题，证监会早在对财通证券《首次公开发行股票申请文件反馈意见函》中就重点问询，可财通证券仍出现了核查程序瑕疵，股权代持应披露却未披露等问题。
凤登环保出现了应披露却未披露的事项，属于带有信披“基础病”。虽然这个病看上去不是很严重，但仍属于“带病闯关”，而财通证券的“佛系”保荐是重要推手。有意思的是，凤登环保目前还没有撤回IPO申请，财通证券也没有撤回保荐申请。
财通证券保荐的赛克思液压科技股份有限公司（下称“赛克思”），亦属于“带病闯关”。在第一次冲击IPO的过程中，赛克思2014年至2017年由实际控制人体外代垫公司设备采购预付款136.89万元、成本费用310.38万元；以其他单据支付董监高薪酬545.28万元。但蹊跷的是，赛克思在招股书中并没有披露这些事项。
对于赛克思这种未披露重要信息的行为，证监会对财通证券出具了警示函。证监会认为，财通证券作为赛克思的保荐人，存在以下违规行为：对发行人经销模式、银行借款、销售客户等事项的核查不充分。上会前夕，赛克斯撤回了IPO申请。
财通证券保荐的已上市IPO项目——杭州朗鸿科技股份有限公司 （朗鸿科技），两名保代方东风、徐小兵收到了北交所的自律监管措施，原因不明。
据朗鸿科技披露的公告，招股书等信披资料对公司业务构成及业务模式披露不充分、创新性特征披露的准确性存疑、核心技术披露不充分、关联交易披露完整性、存在信披前后矛盾等问题。
朗鸿科技存在多处信披问题，反映了保荐人财通证券或未勤勉尽责，如信披前后矛盾等问题，公司2021 年半年度报告显示，报告期各期末生产人员数量为121人；但招股说明书显示，2021年6月30日公司生产人员数量为116人。
超七成保荐项目上市即“变脸” 去年IPO承销收入大降75%
在审项目存在多处信披问题，财通证券对这些“带病”项目没有勤勉尽责。而已经上市项目，多家项目在上市当年营收或净利润出现下滑。
2022年，财通证券共有4家IPO保荐项目上市，分别是浙江博菲电气股份有限公司（博菲电气）、杭州天铭科技股份有限公司（天铭科技）、朗鸿科技、科润智能控制股份有限公司（科润智控），有3家项目出现了营收或净利润下降，占比75%。
财报显示，博菲电气2022年的营收、净利润分别下降了7.34%、8.82%；天铭科技2022年营收同比下降了12.92%；朗弘科技2022年营收、净利润分别下降了21.36%、24.42%。
尽管名义过会率下降、保荐项目多数业绩“变脸”，可财通证券收取的客户承销保荐佣金率（=承销保荐收入/承销总额）却一直攀升。wind数据显示，财通证券2019年-2022年、2022年上半年的IPO项目承销保荐佣金率均值分别为3.12%、5.1%、4.5%、7.54%、8.26%。
财报显示，2022年，财通证券投行业务收入为4.52亿元，同比下降35.38%。wind数据显示，公司2022年的IPO承销保荐收入为0.65亿元，较2021年的2.65亿元同比下降了75%。
正是IPO承销保荐收入的大幅下降，才导致财通证券2022年投行收入出现较大降幅。而公司IPO承销收入下降，与过会率降低有一定关联，而过会率偏低的背后，是多家保荐项目“带病闯关”，而财通证券没有勤勉尽责。
责任编辑：公司观察
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
