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不久前，服装代工厂盛泰服装递交了招股说明书拟冲刺A股。
2017年-2019年，盛泰服装营业收入分别为46.2亿元、52.9亿元、55.7亿元，归母净利润分别为1.22亿元、2.35亿元、2.69亿元，2018年公司净利润几乎翻倍，随后净利增速有所放缓。
资料显示，盛泰服装主要从事纺织面料及成衣的生产和销售。公司客户包括拉夫劳伦、优衣库、CK、雅戈尔、Fila、拉科斯特等多家国内外知名服装品牌，招股书中盛泰称，公司与主要客户合作关系深厚，与部分客户形成了互相依赖的深度合作格局。
具体来看，2017年-2019年前五大客户销售金额占比分别为53.91%、53.2%、54.86%，客户集中度较高。值得注意的是，雅戈尔2017年曾为公司第五大客户，贡献1.76亿元销售收入，而同时雅戈尔也为公司供应商，2017年-2019年，雅戈尔连续三年为公司前三大供应商，采购金额分别为1.99亿元、2.09亿元、2.14亿元，采购金额不断上升。
盛泰集团与雅戈尔的渊源由来已久。从股权变更来看，盛泰服装为盛泰色织采用整体变更方式设立的股份有限公司，而盛泰色织的发起人中即包括雅戈尔服装。目前，雅戈尔服装持股比例为19.85%，为公司的第三大股东，因此公司对雅戈尔的销售和采购，都属于关联交易范畴。
另外，公司的负债水平较高，短期偿债压力大。2017年-2019年公司资产负债率分别为76.66%、75.71%、72.08%，不久前也递交招股书的服装代工厂万代股份的资产负债率分别为45.79%、37.39%、30.53%。截至2019年12月31日，公司账面货币资金2.1亿元，短期借款高达22.62亿元，长期借款也有1.1亿元，有息负债高企，公司的财务费用连年递增，2019年财务费用为1.3亿元，同比增长17.35%。
责任编辑：公司观察
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