鹰眼预警:九强生物应收/营收66% 净现比近三年小于1

鹰眼预警:九强生物应收/营收66% 净现比近三年小于1
2020年03月26日 17:35 新浪财经

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  新浪财经讯 3月26日,九强生物发布2019年年度报告,2019年,公司实现营业收入8.41亿元,比上年度增长8.61%;实现归属于母公司所有者的净利润3.32亿元,同比增长10.30%;实现扣非净利润3.14亿元,同比上涨9.37%。

  2020年第一季度,公司预计实现盈利1204.78万元--3011.97万元,同比下降50%--80%,主要受疫情影响,销售收入大幅下降所致。

来源:2019年年报鹰眼预警来源:2019年年报鹰眼预警

  营收与经营性现金流变动背离 净现比连续三年小于1

  九强生物是一家以生化诊断试剂(“金斯尔”品牌试剂)的研发、生产和销售为主营业务的高成长型企业,目前拥有生化检测系统、血凝检测系统、血型检测系统。从产品构成来看,诊断试剂业务仍是主营业务收入主要来源,试剂收入占主营业务收入的92.94%。

  2019年,公司实现营业收入8.41亿元,比上年度增长8.61%,但经营活动产生的现金流量净额减少26.37%,公司称主要是应付账款减少所致,公司营收与经营性现金流变动背离。

  公司归属于母公司所有者的净利润同比增长10.30%至3.32亿元,扣非净利润同比上涨9.37%至3.14亿元,而公司经营活动产生的现金流量净额为1.87亿元,公司净利润显然低于经营性活动净现金流,表明公司的净利润含金量低,公司盈利质量较弱。事实上,近三年来,公司的净现比分别为0.76、0.85、0.57,均小于1,盈利质量有待改善。

  经营性现金流无法覆盖投资活动 融资渠道收紧

  现金流层面,报告期内,公司现金及现金等价物净增加额为-2.54亿元,其中,经营活动产生的现金流量净额为1.87亿元,而投资活动产生的现金流量净额为-3.87亿元,经营活动产生的现金流量净额与投资活动产生的现金流量净之和为-1.99亿元,经营性现金流无法覆盖投资活动,且公司筹资活动产生的现金流量净额为-5575.32万元,融资渠道收紧。

  应收增速赶超营收增速 应收/营收高达66%

  经营性资产质量层面,公司应收账款占比最高,应收账款增长较快于营业收入,存货占比较大,存货增长较快于营业成本。具体到财务数据,报告期末,公司应收账款为5.52亿元,占总资产之比为25.64%,与营业收入之比为65.68%;应收账款较期初增长23.66%,而营业收入同比增速为8.61%,应收账款增速快于营业收入;存货为1.50亿元,占总资产之比为6.94%,与营业成本之比为56.95%;存货较期初增长31.45%,而营业成本同比增速为8.39%,存货增速快于营业成本。

  值得注意的是,应收账款、存货规模不断扩大的同时,周转率却在不断下滑。报告期内,公司应收账款周转率、存货周转率分别同比小幅下滑5.62%、4.33%至1.68%、1.99%,公司应收账款周转能力、存货周转能力均在下滑。

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责任编辑:公司观察

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