鹰眼预警：振静股份盈利能力下滑 存货周转天数高

　　新浪财经讯 2月28日，振静股份发布2019年年度报告。2019年全年，振静股份实现营业收入5.56亿元，同比下降10.23%；实现净利润0.4亿元，同比下降33.86%；实现扣除非经常损益后的归母净利润0.39亿元，2018年同期为0.55亿元。

　　盈利能力继续下行 毛利率净利率双降

　　报告期内，振静股份的盈利能力继续下滑。

　　2017年至2019年，振静股份的销售毛利率分别为18.71%、18.56%和16.32%，销售净利率分别为9.54%、9.69%和7.14%。三年来，销售毛利率下降2.32个百分点，销售净利率下降2.4个百分点。

　　同样，净资产收益率（ROE）出现了明显下滑。2017年至2019年，净资产收益率（ROE）分别为13.5%、7.24%、4.69%。

　　据年报披露，受全球经济增速的放缓的影响，尤其是我国乘用车销售持续疲软的情况下，公司汽车革、鞋面革、家私革三大产品总销量仍下降了 6.96%。公司鞋面革产品虽然销量保持基本稳定，但在单位成本下降的基础上，公司针对市场需求，相应调低了售价，导致了相关收入下降。

　　应收、存货周转天数走高

　　报告期内，振静股份的存货规模继续上升，存货周转天数走高，总资产周转率下降。

　　2017年至2019年，振静股份的存货规模分别为3.33亿元、4.36亿元、5.23亿元，占总资产的比重由24.36%提高到36.73%。

　　同时，存货的周转天数有明显上升。2017年至2019年，存货周转天数分别为214.09天、274.31天和371.13天。

　　应收账款周转天数分别为78.04天、107.62天和118.55天

　　存货规模、应收账款周转天数和存货周转天数的上升，体现了在销量下降背景下的商品积压压力，回款压力。此外，振静股份的总体资产周转率下降明显。

　　据年报披露，报告期内，公司产量下降 5.44%，销量下降 6.96%。（文/上市公司研究院财报鹰眼）

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责任编辑：公司观察