CBD概念催化下游市场想象空间

　　中国证券报·中证网

　　叶涛

　　A股工业大麻旋风还在延续。截至4月8日收盘，诚志股份最近20个交易日累计上涨153.33%，华仁药业上涨93.82%，尔康制药（维权）、顺灏股份（维权）、紫鑫药业涨幅均在80%以上。此外，wind工业大麻指数近一个月累计涨幅达到42.77%，远超同期大盘表现。

　　机构人士认为，我国CBD（大麻二酚）处于发展初期，下游应用市场还未打开，近期国内企业纷纷布局工业大麻，催化下游市场想象空间。

　　新兴行业受瞩目

　　东兴证券分析称，部分A股企业公布参与工业大麻产业并获得许可的公告陆续发布，吸引大量趋势投资者，进一步推进了工业大麻板块的上涨。

　　相关信息显示，2018年7月在美国纳斯达克IPO的国际工业大麻巨头Tilray上市三个月内，股价涨幅达12倍。其他大麻概念标的均表现突出，CRONOS自2018年10月以来最大涨幅近3倍。根据预测，2029年全球大麻市场规模可高达1300亿美元，2021年前大麻花叶都不会出现供应过剩。

　　国金证券分析师认为，短期内，工业大麻行业仍处在概念导入期，以主题性投资机会为主，在相关上市公司的收入与利润端短期内较难体现。中期来看，伴随国内政策的边际变化，以及相关产品的新应用场景出现，在催化股价表现的同时，企业收入及毛利会受产品落地的影响开始部分兑现。

　　投资空间广阔

　　在我国，工业大麻尚处发展初期，下游市场未来想象空间大。

　　我国对工业大麻监管严格，种植、加工许可证资源稀缺，目前我国拥有工业大麻种植许可的企业超30家，获得花叶加工许可的企业仅有4家。云南（2010年）、黑龙江（2017年）已获种植许可，吉林将成为我国第三个开放工业大麻种植地省。

　　产业政策方面，全球各政府均积极推动。国内方面，目前黑龙江、云南、吉林政府均已着手出台相关政策。

　　我国工业大麻产业在全球产业链中占据重要地位。2017年，国内工业大麻产值约为75亿元，超过全球产值的三分之一。据估计，2020年，国内工业大麻总产值将达到约105亿元。

　　兴业证券进一步指出，CBD化妆品在美妆市场和医药领域中的潜力有待挖掘。近年来，中日韩美妆市场消费需求显著提高。考虑到美妆市场对添加自然精华类的美妆产品具有较高的偏好，CBD化妆品厂商有机会切入该市场进行扩张。与此同时，CBD在医药领域常常被用作治疗和缓解神经性疾病、心血管疾病、炎症、神经性疼痛等高发于老年人群体的疾病。据估计，10年内中、日、韩地区老年群体将达到2.75亿人。可以预计，CBD在医药领域具有较大发展空间。

责任编辑：马秋菊 SF186