垃圾股牛市:这种涨法 比跌还难搞

垃圾股牛市:这种涨法 比跌还难搞
2018年11月13日 13:21 新浪财经综合

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  来源:王雅媛

  垃圾股流动性缺乏,小资金非常容易大幅拉升,于是游资们就借了政策之力,试了一把水,没想到成功了。但在负和博弈的玩法下,当游资目的达成以后,游戏也就结束了。

  本文来自王雅媛港股圈,原文标题《垃圾股牛市:这种涨法,比跌还难搞》。

  今日,长生生物第三日涨停,自复牌以来,已经取得了显著跑赢大盘的超额收益。

  资料来源:东方财富

  而另一个亏损累累的个股,恒立实业,实现了十一连板后继续大涨,在底部买入,其收益可以接近250%。

  资料来源:东方财富

  这两个公司基本面好坏不用我多说,然而最近看着这样的个股蹭蹭地往上涨,值得投资的优质个股却岿然不动,确实令人无语。

  资料来源:同花顺,ST板块涨幅

  垃圾股的热炒、游资的狂欢,谁导演了这样的局面?

  一、越垃圾涨越好

  自政策底浮现以来,业绩欠佳的板块都表现上佳。

  首先就是券商。

  资料来源:同花顺

  有些人赌熊市见底,券商必定值得抄底。

  但从目前的数据看,券商的业绩每况愈下,10月亏损券商数不断增多,股权质押大雷会导致众多券商的资产减值。目前还有近四万亿质押雷有待解决,不允许平仓的话,这需要上市公司们还四万亿债才能解决问题,这不是一朝一夕的事,恐怕券商的冬天还有很长一段时间。

  资料来源:choice,18年Q3单季度板块利润腰斩

  我们都知道券商是周期股,周期股需要在周期反转的情况下买,但目前周期还在下滑阶段,基本面是否已经触底,触底后是否马上V型反转仍不知晓,现在就开始赌,是否有点缺乏确定性了呢?

  再看安全边际,截止到今天,券商板块的pb大约为1.3左右,相比15年5倍以上已经下降很多,但破净的券商业绩都很差,三季度甚至已经亏损,亏损意味着净资产有下降的可能,这样股价不变,PB也会变高,从这个角度,券商还很缺乏安全边际。

  而除去过去20日涨幅最大的券商板块,我们再看目前涨幅居前的几个板块,低价股,壳资源,ST板块。(园区开发和高送转成分数太少)。

  资料来源:同花顺

  资料来源:东方财富

  这些板块很差是公认的事实,PE都不太理想,领涨的恒立实业连公司管理层都表示看不懂,公司目前经营困难,基本面没有改善,此情此景,实在是令人分裂。

  现在是垃圾股们集体反转了吗?

  二、游资的成功?

  游资的活跃,明显这轮垃圾股炒作的一大原因。和基本面并无关系,可以佐证的是,香港恒生指数今日很小波动,而基金重仓的蓝筹股涨幅很小。

  但我们得知道,今年单边下跌,输得最惨的是游资庄家们。由于连环闪崩,许多上市管理层都自身难保,搞概念内幕投机的,交易频繁,加上流动性缺乏,还喜欢追涨杀跌加杠杆,受伤比一大批价值投资者还严重。

  于是游资今年的每一次炒作,最后都黯淡收场。今年以来,小盘股跌得也是最多的,破产清盘的短线游资太多了。

  但在管理层喊话后,他们发现这次炒作好像成功了?

  无它,过去经常有窗口指导,加之各种干扰,在10月30日,证监会明确表明今后少管,而且规定ipo失败后重组上市加速,利好借壳。

  资料来源:证监会

  垃圾股们流动性缺乏,小资金非常容易大幅拉升,于是游资们就借了这个政策,试了一把水,没想到成功了。

  对交易干预减少给予了游资们信心,政策支持才是游资们成功的关键。

  三、看得见的手

  综上可以看出,游资是很聪明的,善于利用政策,他们知道这个时点需要这样的行情。

  因为这样可以防止股市往下跌,防止质押危机蔓延。

  为了这个政策底,证监会动用了一切手段,内部:向ETF导入资金全面托市,建立驰援基金。外部,鼓励之前被打压的游资回流,为股市提供流动性,配合上市公司回购,做“市值管理”,防止股价继续往下掉。

  而这种情况也不是第一次了。

  上一轮垃圾股行情发生在14年,其上涨原因主要是两融和配资的兴盛,股市渐渐失控,15年后,前次涨得最多的创业板,如今已经跌了近70%。四年了,还在还当初的债。

  从经验看,这种看得见的手还是治标不治本,股市还是与经济基本面有关,15年这只手看似成功了两年,也无法改变股市在今年跌破2638点的惨状——因为盈利在走下坡路。

  资料来源:choice

  如今大可再来一次14年那样的行情,把创业板再炒到3000点,只是基本面不改,这个债可能要用更久的时间来还了。

  击鼓传花总是会停的。

  四、底线何在?

  那么,这次垃圾股行情又会持续多久呢?

  重新入场的游资是聪明的,政策底就代表着有强大的托举力量,趁这个安全垫,当然要好好炒一波。

  于是游资们大胆选择了证券,壳资源,ST板块等几个概念板块,这些板块最好操作,也是对之前鼓吹价值投资的示威。

  “喊价值投资打压我这么久,还不是要让我回来投机炒作。”

  面对这样的情况,有关部门也清楚孰轻孰重,完成目的才是最重要的:这轮反弹除去大幅上涨的垃圾股,实际涨幅也没多少了,一旦在这个点开始从严监管,压制投机,之前的努力可能就白费了。

  甭管黑猫白猫,能抓到老鼠的就是好猫。

  从最新的公告来看,为了保护摇摇欲坠的股市,松监管仍然会持续一段时间,至少要等到目前企业的质押问题有所改善才能停下。

  资料来源:百度

  所以这一段时间内,狂欢仍将持续,这种趋势将继续蔓延,但要注意领涨股可能有变,毕竟游资都精明得很,大家都开始买现在的明星垃圾股时,就是卖出的时刻了。

  价值投资或投机,从来都只是一种手段罢了,能赚钱或者达到目的,才是最重要的。

  五、谁来买单?

  明星股恒立实业PE为负,PB更是高达17倍。

  长生生物,已经处于停摆状态,要罚款91亿,而目前净资产不过40亿。

  公司利润为负,会侵蚀股东资本。

  每个都是亏钱的负资产,买了就是负和博弈,那些买入垃圾股的人赚的钱从何而来的?

  无他,这种亏损股炒作就是先买的人赚后买的人的钱。当股民们看到股价往上的赚钱效应,冲进去打算做个短线,早布局的滑头游资们就马上甩手一卖,把最后一棒交给了接盘侠们。

  不过,游资目前看似赚得爽,但是A股历来有对投机炒作秋后算账的玩法,当市场气氛转好,不缺资金时,证监会就会用大数据监控法找上门来,游资们发现,最后还是做了个棋子。

  这不,17,18年处理的市场操纵案件,作案时间基本都是在14,15年。

  现在赚了,也未必能笑到最后。

  获益的还是那些因为经营失败,陷于质押危机的管理层:危机可以解决了。可惜错的人将得不到应有的惩罚,以破产为由挟持政府,就能得到资金救援,由没有任何责任的人来共同分担责任。

  但是没有办法,这正是背后推手要看到的结果,这段行情越多人参与越好,这样救援上市公司的压力就会更小。

  六、结语

  垃圾股的兴起,符合现在市场拯救股权质押风险的逻辑,在这种导向下,游资,炒作重组股、绩差股非常合理,这就是为什么基金重仓股、港股不涨的原因。

  但在负和博弈的玩法下,投资者要适当注意风险,这考验快进快出的能力。这一切带着目的而来,当目的达成以后,游戏也就结束了。

  垃圾股牛市这种涨法,可能比跌还难搞。

  今天流传一个段子,虽然有点黑色幽默,却是市场真实的炒作主线。

  如果上市公司想股价上涨,请公告:本公司为民营公司,生产经营停滞,过往业务与业绩均造假,银行贷款无法偿还且金额巨大,实际控制人失踪多日,大股东全额质押且股价远低于平仓线,请投资者放心投资!

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责任编辑:凌辰 SF179

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