北向资金4小时净流入87亿 六路资金翘首以盼

　　最新动向！北向资金大举抢筹，4小时净流入87亿创四年新高，高层频频喊话激活市场，六路资金翘首以盼

　　原创 成真 

北向资金强势归来，全天净流入近90亿元，创4年新高！

　　今日，沪深两市早盘集体高开，随后在券商股和科技股的带动下，一路震荡走高，截至收盘，沪指涨0.13%；深成指涨1.14%；创业板涨0.84%。两市涨停个股仍66只，市场做多氛围高涨。

　　值得注意的是，北向资金再度活跃，并强势归来。昨日，北向资金净流入57.49亿元，创5个月新高。今日，北向资金再度净流入86.9亿元，创4年新高，也是深港通开通以来新高，可见在A股利好政策频出之际，北向资金开始加速回流A股。

　　中央政治局会议“激发资本市场活力”的陈述，以及证监会盘中声明中提到，优化交易监管，减少对交易环节的不必要干预，这两大表态让市场再度兴奋了起来。市场人士认为，这意味着此前的从严监管态势或有所调整，让一些合法合规的资金入场，为市场提供活跃度，减少行政性的窗口指导与干预。

　　面对A股政策底的逐渐明朗，守在A股面前的已有六路资金：

　　资金一：4167亿养老金到账并开始投资；

　　资金二：19家专业机构获职业年金投资管理资格，数千亿职业年金静待入场；

　　资金三：外资明年有望带来4000亿元增量资金；

　　资金四：险资动作频频，加入A股保卫战；

　　资金五：银行理财子公司公募产品可投股票，20多万亿表外理财蠢蠢欲动；

　　资金六：私募股权基金可开立证券账户买股票。

　　北向资金净流入近90亿，创4年新高

　　今日，沪深两市早盘集体高开，随后在券商股和科技股的带动下，一路震荡走高，创业板指盘中一度大涨近3%，午后获利盘回吐，石油、煤炭、银行等权重板块领跌，但两市涨停个股仍有66只，市场做多氛围高涨。

　　截至收盘，沪指涨0.13%，报收2606点；深成指涨1.14%，报收7567点；创业板涨0.84%，报收1286点。从盘面上看，生物识别、人工智能、贵金属等板块领涨。

　　值得注意的是，在A股利好政策频出之际，北向资金再度活跃，并强势归来。昨日，北向资金净流入57.49亿元，创5个月新高。今日，北向资金再度净流入86.9亿元，创4年新高，其中沪股通净流入57.61亿，深股通净流入29.29亿。

　　在经历白马蓝筹股大跌之后，北上资金已然进入抢筹状态。盘后数据显示，北上资金净买入贵州茅台15.74亿元，净买入中国平安7.45亿元。净买入超5亿元的股票还有4只，分别是洋河股份、五粮液、格力电器、美的集团。

北向资金大幅净流入后，A股上涨概率大

　　进入2018年之后，外资通过陆港通加速流入A股市场，特别是在今年5月份，北向资金净流入金额达到508.51亿元，创下单月历史新高。

　　随后，北向资金持续大举进军A股市场，近半年净流入金额超过1500亿元。整体来看，自2014年11月份沪港通开通以来，北向资金净流入金额达5786.79亿元。

　　据券商中国记者统计，剔除今日，北向资金净流入超过50亿元的次数共有17次，主要发生在2015年6月-8月以及2018年4月-5月。

　　记者以此为统计样本整理发现，当北向资金大举单日净流入较大时，沪指在后一周或一个月时间内，上涨概率均超过50%。具体来看：一周后沪指上涨概率64.7%，一个月后沪指上涨概率52.9%。

高层罕见持续对股市发声

　　在市场持续回调之际，来自高层对A股的表态陆续多了起来，而且利好政策也在持续加码。

　　中央政治局会议：激发资本市场活力  

　　10月的最后一天，中央政治局会议召开，会议由习近平主持。会议指出，围绕资本市场改革，加强制度建设，激发市场活力，促进资本市场长期健康发展。值得注意的是，相比于7月召开的政治局会议，对资本市场的重点提及是新增内容。

　　不少市场人士就认为，这意味着此前的从严监管态势或有所调整，让一些合法合规的资金入场，为市场提供活跃度，减少行政性的窗口指导与干预，提振市场情绪和风险偏好。

　　会议中还提到，使已出台的各项政策措施尽快发挥作用。这一表述也成为市场关注的重点，受近期市场波动、经济下行压力加大影响，前期各部委已密集出台了不少政策进行“拖底”，而政策的有效落地则是后续更为关键的问题。

　　刘鹤：资本市场改革举措成熟一项推一项  

　　A股市场的持续下跌、民营企业的融资难融资贵，让国务院金融稳定发展委员会的第二次专题会议聚焦的为“防范化解金融风险”。

　　这次会议是在10月20日周六召开，国务院副总理、国务院金融稳定发展委员会主任刘鹤主持，人民银行、银保监会、证监会、外汇局、发展改革委、财政部等单位负责同志参加。谈及资本市场，会议指出要加快完善资本市场基本制度，前期已经研究确定的政策要尽快推出，要深入研究有利于资本市场长期健康发展的重大改革举措，成熟一项，推出一项。

　　刘鹤此前在回应当前经济金融热点问题时表示  

　　最近我高度关注国际投资机构对中国股市的评估和国内专业机构的市场分析。大家比较一致的看法是，从全球资产配置来看，中国正在成为最有投资价值的市场，泡沫已经大大缩小，上市公司质量正在改善，估值处于历史低位，所以很多机构建议对中国股市给予高度关注，认为中国股市已经具有较高投资价值。对这些评估，相信投资者会做出理性判断。可以说，股市的调整和出清，正为股市长期健康发展创造出好的投资机会。

　　证监会：减少对交易环节的不必要干预  

　　10月30日，证监会较为罕见地在盘中以声明的方式回应市场关切，其中包含三点声明：

　　一是提升上市公司质量。加强上市公司治理，规范信息披露和提高透明度，创造条件鼓励上市公司开展回购和并购重组。

　　二是优化交易监管。减少交易阻力，增强市场流动性。减少对交易环节的不必要干预，让市场对监管有明确预期，让投资者有公平交易的机会。

　　三是鼓励价值投资。发挥保险、社保、各类证券投资基金和资管产品等机构投资者的作用，引导更多增量中长期资金进入市场。

　　证监会声明尽管是短短三点，但力度不可小觑。甚至有机构将三点声明直接理解为证监会公开喊话，让市场明确未来的监管预期，还有市场人士直言，第二点“优化交易监管”堪比万亿资金。

　　银保监会：对资本市场充满信心  

　　10月30日，国务院新闻办公室举行银行保险业服务民企、小微情况发布会。银保监会副主席王兆星在会上透露，党中央和国务院，包括银保监会，高度重视维护金融市场的稳定，资本市场的稳定和健康发展对我国经济也会发挥非常重要的作用。

　　“据我了解，国务院金融稳定发展委员会在这方面将继续加大力度，采取措施。我们应该有充分的理由，对我国资本市场充满信心。”王兆星称，最近一家全球最著名的投资基金公司主席发表谈话指出，他认为中国的资本市场是最有潜力和最有投资价值的市场，他们已经开始进行相关的布局。其实这也印证了中国市场未来发展的前景，也意味着投资者对资本市场未来发展的信心。

　　股权质押风险化解方案陆续出台

　　10月22日，11家证券公司达成意向出资210亿元设立母资管计划，再吸引银行、保险、国有企业和政府平台等资金分别设立子资管计划，形成总规模1000亿元的资管计划，用于帮助有发展前景的上市公司纾缓股权质押困难。

　　券商中国记者了解到，近日，北京等地的证监局向各辖区券商下发了《关于支持证券机构积极参与化解上市公司股票质押风险，支持民营企业发展的通知》，支持证券公司帮助上市公司缓解流动性压力，为上述券商送出六大利好，解决质押风险规模与评级直接挂钩，最高可加3分，而且多个监管红线获得松绑。

　　此外，各地国资也加入了驰援上市公司的队伍。据券商中国记者不完全统计，目前已有北京、深圳、广州、东莞、浙江、湖南、福建等省市已提出纾困计划或方案。最典型的是，深圳日前已设立了专项工作小组，安排数百亿的专项资金，负责统筹协调化解上市公司控股股东股票质押风险事宜。

　　六路资金静待入场

　　资金一：4167亿养老金到账并开始投资  

　　昨日新闻发布会上，人社部介绍，截至9月底，北京、山西等15个省（区、市）政府与社保基金理事会签署委托投资合同，合同总金额7150亿元，其中4166.5亿元资金已经到账并开始投资。

　　从刚刚披露完毕的三季报数据来看，养老金投资A股力度正在加大。

　　养老金首次出现在A股上市公司十大股东还是发生在去年半年报期间，彼时养老金仅有2个账户持有3只股票。今年三季报数据显示，养老金持股账户已增至15个，持有33只股票，不管是持股账户数量还是持股数量，均创下养老金正式投资A股市场以来纪录。

　　资金二：数千亿职业年金静待入场  

　　昨日，中央国家机关事业单位职业年金投资管理人选拔结果出炉，19家专业机构获得管理资格。这意味着，继企业年金、基本养老保险基金之后，又一重要的长线资金即将开始市场化投资运作。

　　业内人士预测，存量方面，职业年金大概覆盖4000余万人，平均每年缴费约1500亿元左右，制度规定自2014年10月1日开始缴费。如明年上半年全部落地，初始运作资金累计近7000亿元左右。

　　投资风格方面，招商证券表示，职业年金将会延续社保基金、企业年金、基本养老保险基金等的长期稳健投资风格，重点投资一些经营稳定、业绩优、低估值、高分红的行业或股票，所以选择蓝筹股的概率会比较高。此外，未来随着这部分资金入市以及规模扩大，职业年金将会成为A股市场上重要的长期价值投资机构之一，有助于A股投资者结构的持续优化。

　　资金三：外资明年有望带来4000亿元增量资金  

　　近日，上交所表示，进一步推动MSCI、富时罗素等国际主流指数提升A股纳入因子权重，加大向境外投资者推介A股的力度，增强A股的国际影响力和吸引力。

　　海通策略表示，近2年外资作为A股比较重要的增量资金来源，带来约3000多亿元的净流入。而如果通过MSCI、富时罗素等审核，在2019年，MSCI和FTSE两大指数纳入A股的行为有望带来约4000亿元的增量资金，超过过去2年的流入总额。

资金四：险资加入A股保卫战

　　中国银保监会主席郭树清表示，要充分发挥保险资金长期稳健投资优势，加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度。允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险，不纳入权益投资比例监管。

　　此外，10月13日任春生在中国财富管理50人论坛上表示，鼓励保险机构以财务性和战略性投资的方式投资优质上市公司和民营上市公司，以更加灵活的方式更积极参与解决上市公司的股票质押流动性风险。

　　10月29日，保险行业首只参与化解股票质押风险专项产品成立，目标规模200亿。首只专项产品由中国人寿资产管理公司设立，名为“国寿资产—凤凰系列产品”，将参与化解优质上市公司股票质押流动性风险。

　　资金五：银行理财子公司公募产品可投股票  

　　10月19日，银保监会就《商业银行理财子公司管理办法（征求意见稿）》向社会公开征求意见。《办法》指出，理财子公司发行的公募理财产品，不设置销售起点且销售渠道再放开，同时公募产品可以直接投资股票。

　　《办法》规定公募理财产品能够直接投资于上市交易的股票，相较于之前的“理财新规”，银行公募理财产品需要借道各类公募基金间接进入股市，本次从制度上放开了理财子公司进行股票投资的限制。

　　海通策略表示，最新公布的银行理财子公司管理办法征求意见稿允许其直接投资股票市场，对于20多万亿表外理财，仅1%投入股市，也有2000多亿增量资金。

　　资金六：私募股权基金可开立证券账户买股票  

　　19日晚间，中基协表示，私募股权投资基金特别是并购基金，是资本市场重要的直接融资工具。并且中基协重申，私募股权投资基金可以通过开立证券账户参与非公开发行、协议转让、大宗交易等方式，购买已上市公司股票，参与上市公司并购重组。

　　盈科资本合伙人周晓晨表示，通过上述举措的深入推进，既能帮助有发展前景但暂时陷入经营困难的上市公司纾解股票质押困境，私募股权基金也能够取得优异的投资回报，最终实现共赢。此外，私募股权基金因其项目投资周期较长、流动性相对较弱，在项目选择上会更倾向于具有长期发展前景的优质上市公司，也有利于资本市场的优胜劣汰。

　　值得注意的是，私募股权投资基金不仅是私募基金的主力，还是今年增长最快的一类私募。近8个月，私募股权基金的规模已经增长了1.07万亿。规模超过100亿的股权私募已有141家。

责任编辑：王涵