李大霄：上证2517附近或成黄金底

　　新浪财经讯 10月17日 英大证券首席经济学家李大霄表示，昨夜美股大幅上扬超过2%，纳斯达克超过2.8%，带动了今天亚太地区市场的一个迅速上扬，日经指数是上扬超过1.2%，韩国市场上扬超1%，新加坡市场上扬超过1.4%。可以观察到影响近期市场的美国国债的收益率也从3.25%现在回到了3.16%，中国十年期国债收益率也回到了3.57%，都有所下行。A股今天在高开1%以后，逐级下行创出新低2517点，就在下午1：35的时候，市场出现了一波猛烈的反转走势各大指数迅速翻红。这个反转非比寻常不像是一个自然走势，非常有可能是一个救市的动作。近期影响市场最大的其实是外部因素，是美股的大幅下行，但美股的大幅下行已经转为大幅上扬，这个因素其实是发生了一些方向性改变。另外美债收益率也有所下行，对全球负面影响也会减低。近期人民币汇率还是趋于稳定的，也就是说外部负面因素还是比之前有所减缓。从内部因素的来看，从急速的降杠杆变成了稳杠杆阶段，这是个大的基本逻辑。从去泡沫阶段到现在蓝筹股泡沫已经相对比较干净，市场的基本状况已经发生了很多变化。货币政策保持稳健中性，保持流动性的合理充裕，财政政策正在发力减税降费，发力专项债等等系列政策正在加大力度，经过努力经济稳定是可以期待的。

　　从估值的吸引力来看。蓝筹股的吸引力就慢慢的增加了。上证50超过三个月的时间横在2331点之上，正在大量地换手，其他指数在不断的创新低，市场的分化格局越来越明显，蓝筹股的吸引力逐渐提升，高估股票的价值回归正在进行，双向回归趋势明显。从救助上市公司层面来看，深圳市政府为代表的十个省市的政府已经出手救助上市公司，相对来说还是表现出比较积极的一面。如果是从产业资本本身的动作来看，最近的产业资本的增持已经大于减持，对市场的负面作用逐渐转为正面，这是市场看好的重要逻辑，只不过这个逻辑是集中在低估的蓝筹股上，高估股票负面的判断，还没有完全改变。

　　如果是从股市政策角度上来看，包括减缓了IPO的速度，一系列引进长期资本的政策，大股东增持、上市公司回购等政策正在发挥作用，从长期资本的角度，像社保基金从一年考核转为五年，从养老金积极推动入市，推动中国版的401k的计划，外资流入的速度也在加快，像MSCI、富时罗素，沪伦通等等这些其实都是引进的长期资本。同时市场化、国际化、规范化、法制化的步伐也是坚定不移，所以从这些层面来看，整个市场往后方向还是继续分化的一个过程，好股票最终会回归它应有的价值，高估的股票最终也会回归他本来的面目。但市场调整的太深太急，在外围市场大幅好转环境下，A股也有望止跌企稳反弹之后，再进行下一轮的分化走势。所以今天下午出现的，这样急速的探底回升应该是在这个背景下产生的。李大霄坚定的认为，春天不远论是有依据的，只不过，还需要做好人买好股才能得好报，市场还是一个去伪存真的过程，还是反映上市公司的业绩，反映经济成长的过程，在市场悲观的时候不要丢掉信心。在上证指数2517点附近，超过400家上市公司破净，大量的上市公司展开回购，大量的上市公司正在洗尽铅华，其中最低估最优质最具潜力的蓝筹龙头股含金量越来越丰富，故命名上证2517附近或成黄金底。

责任编辑：史考