正荣金融：预料港股短期继续维持反复格局

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　　正荣金融业务部副总裁 郭家耀 CFA

　　港股走势及分析

　　美股周四继续向下，拖累市场气氛，三大指数均录得跌幅收市。美元走势靠稳，美国十年期债息回升至1.76厘水平，油价表现向好。港股预托证券大致向好，预料大市早段温和高开。内地股市反复偏软，沪综指低开低走，收市下跌0.2%，险守2，900点水平，沪深两市成交额减少至3，611亿元人民币。市场继续观望，内地药物带量采购范围扩大，影响医药板块表现，均对大市走势有影响。港股表现走势向下，受外围消息影响，投资者对后市走势审慎，指数低开后持续向下，低见26，300点水平，其后低位略为反弹，成交亦有所增加。预料港股短期继续维持反复格局，未有走出区间上落形态，指数继续于26，200至27，000点水平上落。

　　行业消息

　　人行日前将1年和5年期的贷款市场报价利率（LPR）分别下调5点子至4.15及4.8厘，符合市场预期。当中，11月20日的1年期LPR是自报价机制改革以来第二次下调，而5年期LPR则为报价机制改革以来首次下调。LPR在改革形成机制后定于每月20日公布，人行行长易纲早前表示，要发挥好LPR对贷款利率的引导作用，推动金融机构转变贷款定价惯性思维，真正参考LPR定价，促进实际贷款利率下行。要继续推进资本补充工作，提高银行信贷投放能力。人行货币政策执行报告显示，第三季一般贷款利率不降反升，显示LPR传导效果似乎不佳，令人行加大力度调低LPR。市场预期未来人行或增加MLF和定向中期借贷便利（TMLF）的操作频率，进一步降低MLF和LPR价格，维持一个相对偏宽松的流动性环境。

　　（笔者为证监会持牌人仕，本人没持有上述股份）

责任编辑：李双双