花旗打响华尔街“空翻多”前奏：美股科技股还能涨

花旗集团的策略师团队将美股整体评级调高至“中性”，同时将美股科技股的广泛评级调高至“增持”，主要因围绕人工智能技术的投资狂潮(AI hype)将进一步提振美股，以及预期美联储加息周期将结束，美国经济增长速度与欧洲等地相比更具有弹性。

花旗集团全球资产配置团队的策略师德克•威勒(Dirk Willer)等人在一份报告中表示，美国股市正受到押注人工智能的狂热投资情绪的大力推动，因为科技巨头们在美国股市基准股指——标普500指数的较高权重，以及投资者配置敞口很高。一旦美联储结束紧缩周期，人工智能(AI)这一投资主题将帮助美股科技股，以及美国整体股市跑赢其他国家和地区的股市。

花旗的策略师们表示:“尽管人工智能相关股票的价格走势显然是极端的，尤其是在货币化实际用例仍处于未来式的阶段、进入门槛也不太高的时候，但我们仍然认为，在人工智能发展到足以让人失望的程度之前，现在就放弃这种牛市趋势还为时过早。”

科技股今年跑赢大盘——以科技股为主的纳斯达克指数上周触及超买区域

今年以来，美国股市的超强复苏是由少数几家科技巨头所引领，因为投资者转向了盈利潜力强劲且涉足人工智能技术的大型科技公司。纳斯达克100指数(Nasdaq 100 Index)上涨27%，是全球表现最好的基准指数之一，并将创下1998年以来的上半年最佳开局纪录。从更广泛的指数来看，欧洲斯托克600指数和标普500指数都上涨了8%左右。

GPU芯片巨头英伟达(NVDA.US)股价周四飙升至历史新高，市值接近1万亿美元，主要逻辑在于全球企业对其AI用途的GPU芯片需求激增。

最新业绩指引显示，展望未来英伟达预计第二财季营收将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53%。这一极度积极的展望表明，英伟达从全球企业布局AI的热潮中获得的利益远超人们预期。英伟达生产极度复杂的人工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。

花旗打响华尔街“空翻多”前奏，会有更多大行跟上节奏吗?

目前有迹象显示，华尔街的股票策略师和基金经理对美国股市的态度，已经由悲观地认为2023年将毫无起色甚至跌至历史新低，转变为担心错过潜在的反弹以及牛市开端。

除了上调美股科技股至至“增持”，花旗的策略师们还将欧洲股市下调至“减持”，将中国股市调整至“中性”。由于防御性的特点和便宜的估值水平，花旗仍然坚持增持英国股票。

值得注意的，花旗的策略师们曾在去年12月初转为看空美股，他们将美股的评级大幅下调至“减持”，同时在当时把欧洲股市调高至“中性”。

在周五的报告中，他们解释称，由于担心经济衰退来临，他们一直在减持美国股票，因为股市通常在衰退期间见底，而不是在衰退之前。但花旗的策略师和经济学家们目前预计，美国经济衰退至少要到第四季度可能才会开始，而且衰退的风险还有可能进一步推迟。

花旗的策略师们在报告中写道:“我们必须承认，有些投资者期待已久的经济衰退仍然没有离我们太近，而预期中的信贷紧缩——3月份银行业动荡的后果——迄今也没有以非常重大的实质形式出现。”

不过，知名大空头——摩根士丹利的首席股票策略师威尔逊(Mike Wilson)，以及有着“华尔街最准分析师”之称的美国银行策略师哈特内特(Michael Hartnett)目前仍看空美股，投资者们也在密切关注他们对于美股的态度会否发生实质性转变。

然而，威尔逊的同事对于美股的态度已发生根本性改变。来自摩根士丹利投资管理部门的高级投资组合经理Andrew Slimmon昨日在接受电话采访时表示，他最近认为标普500指数12月将在4,200点附近触顶的观点现在太低了，随着市场对2024年盈利复苏的预期以及投资者的“惧怕错失投资机会(FOMO)”的心态开始显现，美国基准股指标普500指数可能在今年年底反弹至4600点。

“华尔街最准分析师”哈特内特的同事——来自美国银行的股票策略师Savita Subramanian也将其对标普500指数的年终目标价从4,000点上调至4,300点，区间为3,900 - 4,600点。

尽管自3月份以来市场波动较大，但今年以来，美国股市仍然顶住了一系列不利因素的冲击，如从加息到美国银行业剧烈动荡，再到即将到来的经济衰退。尽管如此，标普500指数在2023年仍上涨了8%以上，而以美股科技股为主的“全球科技股风向”——标纳斯达克100指数更是强势上涨了27%。

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责任编辑：郭明煜