全面降准来临恒指二次探底成功金融地产双轮驱动|智通_新浪财经

　　文/万永强（智通财经研究中心总监）

　　恒指周五（1月4日）报复性反弹，早盘低开0.47%，之后强势反弹，全天单边上扬，一举收复25000点大关，截止收盘，恒指涨2.24%，报25626.03点，大市成交804.72亿港元。

　　今天两地市场迎来报复性反弹，这根大阳线来得非常及时，加上成交量明显放大，基本上双底形态确立。

　　考虑到隔夜美股是大跌的，而今天中国股市反而是不惧压力大幅反弹，这就显得反弹的含金量成色十足。昨天，智通财经解盘就谈到定向降准利好不够给力，今天消息面透露出来的信息就相对明确了。李克强总理于1月4日接连考察中国银行、工商银行和建设银行普惠金融部，并在银保监会主持召开座谈会。总理强调，要加大宏观政策逆周期调节的力度，进一步采取减税降费措施，运用好全面降准、定向降准工具，支持民营企业和小微企业融资。其中较为罕见地提出“全面降准”，此前市场一直就有这种预期，在春节前全面降准。而这次李克强总理明确提到这一点，这充分说明了接下来全面降准很快就会来到。期盼已久，终于真正的利好要来了，市场当然是闻风而动。这个利好直接刺激了券商股，因为券商也算是普惠金融。另外，收市后还有一个传闻：“可能会降低印花税”。对于这一传闻，多位券商高管表示目前并未收到确切消息，应该说，短期降印花税的可能性不大，但不排除将来会作为一个刺激政策的选项。

　　根据最新消息，为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。此次降准将释放资金约1.5万亿，净释放长期资金约8000亿元，所谓兵贵神速，关键时刻终于开启全面降准。这对于所有的行业而言都是属于利好，因为这意味着资金面开始宽松了，流动性增加了。特别是对地产类个股的刺激会更加明显。

　　这次国家出台重磅利好，其实主要还是为了对冲经济的下滑，中国12月PMI跌破荣枯线，为29个月来首次，反映出经济下行压力进一步加大，今年春节前基础货币依然存在4万亿-4.5万亿的缺口，需要央行采取货币政策工具进行提前对冲，而全面降准无疑是力度最大的。同时，股市方面也是岌岌可危，特别是A股还一度跌破了前期的低点2449点，如果任其跌下去，后果还是比较严重的。因此，央行果断出手，股市久旱逢甘雨，场外资金纷纷开始入场。

　　今天，恒指全天能保持强势单边上扬，也和中美贸易摩擦方面的消息有一定的关系，今天商务部传来消息，确认美国副贸易代表格里什将于1月7日至8日率领美方工作组访华，与中方工作组就落实两国元首阿根廷会晤重要共识进行积极和建设性讨论。看来美方现在比较着急，因为特朗普现在遇到了很多麻烦事。美股虽然近期有所反弹，但总体趋势还是在下降通道，特朗普明显是压力山大，特别是苹果公司的业绩爆雷，把锅甩给了特朗普，认为是其导致中美贸易摩擦加剧引发的后果。作为美股最大市值的品种直接成为了贸易摩擦的受害者，这个份量还是很重的，如果不断出现下跌，对指数的杀伤力那是杠杠的，特朗普不得不好好掂量掂量这个贸易摩擦还要不要强硬下去了。

　　另一个方面，在民主党夺回了众议院之后，78岁的佩洛西以220票赢得了议长的位置。这是一个强硬的政治对手，将率领众议院和特朗普抗衡。她在被问到“是否会排除弹劾总统的选项”时，佩洛西表示，弹劾会引起分歧，需要等到通俄门特别检察官穆勒的报告出炉才能决定。也就是说不排除这个选项。再加上政府停摆的事情还没处理好，简直就是一个笑话，还真以为停摆和他没有一点关系。特朗普可以说是内外交困，再不在中美关系上缓和的话了，特朗普估计也搞不出什么名堂了。

　　恒指这次调整比A股要强，还没有触及到前期的低点，而A股已经破了。从大的方面来看，形势对中国有利，后发制人往往占有优势。短期来看，二次探底结束。这次反弹先看25840点，如果顺利带量突破，那么行情会更加乐观。至于美国非农数据，估计也好不到哪里去，大概在18万左右，重点看下薪资增速情况。要注意鲍威尔的讲话。

　　从盘面情况看，今天的券商股是两地的引擎，A股方面要更强，不少品种出现涨停，港股方面，招商证券（06099）涨6.68%、中信证券（06030）涨6.14%、中国银河（06881）涨5.75%、海通证券（06837）涨5.28%、广发证券（01776）涨4.45%、中金公司（03908）涨4.27%。昨天点评过了这个板块，今天的利好加上护盘成为了最强板块。

　　其次是地产股，碧桂园（02007）涨5.35%、万科企业（02202）涨5.18%、富力地产（02777）涨4.3%、佳兆业（01638）涨4.05%、龙湖集团（00960）涨3.85%、融创中国（01918）涨3.43%、中国恒大（03333）涨3.24%。昨天就谈到了分化，今天就在利好刺激下全面上涨。预计接下来金融+地产将形成双轮驱动。

　　其它就是医药类品种，石药集团（01093）涨10.14%、中国生物制药（01177）涨8.42%、三生制药（01530）涨8.33%、药明生物（02269）涨8.09%、康哲药业（00867）涨6.7%、绿叶制药（02186）涨4.59%。这个触发因素是有A股药企康芝药业（300086）放弃带量采购，药价太低扛不住成本，如果这成为普遍现象的话，将倒逼政策的调整。总体看，医药类个股杀得确实太狠，因此，错杀品种的反弹还是值得期待的。