欢迎“回家” 阿里

　　来源：wind资讯

　　消息人士透露，阿里巴巴将会于下星期寻求香港上市审批，集资额为100亿至150亿美元，相当于780亿至1170亿港元，中金及瑞信担任上市保荐人。

　　对于这一传言阿里巴巴方面表示“不予置评。回顾阿里的上市之路，2007年首次港股上市，2012年退出港股，2014年美股上市，再到如今重回港股的消息。所谓念念不忘，必有回响！

　　一别就是7年

　　2007年11月，阿里巴巴以B2B业务作为主体于港交所上市，募资116亿港元，成为当时中国互联网公司融资规模之最。上市后，股价曾飙涨至发行价的3倍，成为当年“港股新股王”，市盈率一度超300倍。

　　随后的2008年，全球经济危机突然爆发，阿里的2B业务受到巨大影响，其股价开始崩盘，2008年3月破发，10月跌至3.42港元的低位，较发行价跌去30%，和41.4元的高位相比，跌幅超过9成。

　　最终，2012年阿里宣布以每股13.5港元（发行价），进行私有化，于当年6月黯然撤离港交所。

　　2013年10月，阿里巴巴再次决定整体上市时，马云最初的选择依旧是港交所。

　　而“同股不同权”制度隔阂，却成为两者之间的屏障。无奈之下，阿里巴巴放弃在港上市计划。后于2014年3月，启动赴美上市计划，并在同年9月19日正式挂牌，发行价格为68美元/股，首日报价93美元/股，市值超过2400亿美元。

　　虽然上市后不久，阿里巴巴也一度遭遇破发。但2015年10月后，便开启了一轮长达33个月的上涨，期间累计涨幅超270%，总市值一度突破5512亿美元，美股的投资者赚得盆满钵满。

　　“回家”的念头一直都在

　　对于港交所而言，与阿里的“失之交臂”是一次巨大的损失，错过了阿里成长的黄金5年。香港前财政司司长梁锦松、港交所CEO李小加在内的多位官员，曾多次表达对没有让阿里在港上市的遗憾。

　　2018年4月，港交所启动了25年来最具颠覆性的2项上市改革：一项是，放开同股不同权架构的公司在港交所上市；另一项便是，允许未有营业收入的生物科技公司赴港上市。

　　港交所，正式向新经济敞开怀抱。

　　至今，改革已满一年，成果可谓丰硕。港股迎来了共40家新经济公司上市，包括9家生物科技公司和2家不同投票权架构公司，融资额累计约1504亿港元，占此期间香港集资金额逾50%。

　　同时，改革也为阿里巴巴能够在香港IPO扫除了障碍，期间香港也一直在向阿里抛“橄榄枝”。在2018香港浙商联合会成立仪式上，香港特首向马云提出，希望阿里巴巴能够再来香港上市！

　　当时马云回应，首先，感谢香港能够通过“同股不同权”的规定。这是一个很大的变化，也是对阿里巴巴的肯定。阿里巴巴一定会认真考虑香港这一提议的！

　　对阿里来说，虽已成功在美股上市近5年，但其“回家”的念头却一直都在。2018年年初，国内首推CDR（中国存托凭证）模式，鼓励在外上市的优质企业回A。

　　当时就有消息称，阿里巴巴正在研究回归A股的方案，最快可能于2018年夏天在中国二次上市；对此阿里方面回应：“我们从在美国上市第一天起就说过，只要条件允许，我们就回来。这个想法没有变化过。”

　　对于阿里而言，倘若能够成功“回家”，无疑能在估值上获得更高的溢价；而对于港股或A股而言，倘若能顺利纳入阿里，将大大提高市场的影响力。

　　想“回家”的不止阿里

　　百度的VIE结构，从中国法律看来是一个外资公司，当时A股、港股的IPO政策，都将百度拒之门外。百度李彦宏2018年接受采访时表示，任何时候政策允许百度回来的话，我们肯定希望能尽早回归国内股市。

　　网易丁磊也表示，我们当然会考虑回A股。一个完善、领先的金融秩序的建立，在未来5到10年或更长时间的发展中，至关重要。

　　2018年11月，中国资本市场最重磅的改革：科创板试点注册制落地上海证券交易所，众多海外上市的新经济公司无疑是蠢蠢欲动。

责任编辑：张海营