美团Q2交易用户补贴17亿元 外卖首盈利提成价受争议

　　新浪财经讯 8月23日晚间，美团点评发布2019年上半年暨二季度财报，当季美团对外称实现整体首次盈利，收入227.03亿元，同比增长50.6%，环比增长18.4%。毛利79.41亿元，同比大涨179.5%，环比增长56.6%。期内溢利、经调整經調整EBITDA和经调整溢利均为盈利，但同比都不适用。

　　从经营层面看，二季度美团总交易金额（GTV）为1592亿元，同比增长28.7%，整体变现率由去年同期12.2%上升至14.3%。

　　过去一年（截至6月30日），美团年度活跃商家590万，同比增长16.2%。交易用户数4.2亿，同比增加18.4%。每位交易用户平均年交易笔数25.5笔，同比增加19.2%。7月29日，美团创始人王兴在微博宣布美团外卖成长9年后当日订单量突破3000万单的记录。

　　8月23日，美团点评收盘价为每股70港元，下跌0.14%，年内第二次回到发行价水平。

　　Q2交易用户激励17亿元  行业提成最高23%

　　而从业务板块分析，当季美团的营收主要来自餐饮外卖、到店和酒旅、新业务及其他三部分，营收分别为128.44亿元，52.45亿元和46.13亿元；毛利分别为28.6亿元、46.59亿元和42.1亿元；分别占营收的57%、23%、20%。

　　当季餐饮外卖业务毛利率由15.8%大幅提升到22.3%，新业务及其他毛利率由-76.4%提升到9.1%，而到店和酒旅毛利率下滑2%至88.8%。

　　二季度，餐饮外卖首次实现经调整净利润盈利，当季收入同比增长44.2%，交易总额为931亿元，同比增长36.5%。变现率由13.1%同比上升至13.8%。

　　有外界认为外卖价格上涨最直接的原因是成本不断上涨，平台佣金的不断提升、营销成本的上涨、配送成本的上涨、外卖包材成本的上涨等让餐饮企业难以维持原有的外卖价格。

　　今年7月底，肯德基、麦当劳因为外卖产品定价高于堂食的同款产品而备受关注。而除了自建外卖渠道和配送的肯德基、麦当劳外，也有报道称西贝、小恒水饺、嘉和一品、眉州小吃等餐饮品牌也存在外卖定价相比堂食更高的情况。

　　8月24日，新浪财经致电北京一家连锁云南菜品牌了解到，外卖要比门店用餐单品价格更高，多个菜品外卖价格要比门店价格贵4元，外卖无法享受门店充值和其他优惠活动，但也有连锁品牌商家表示外卖平台定期推出的减满会更优惠些。

　　8月25日，有业内人士向新浪财经表示，目前行业提成率比较高，竞争对手饿了么和美团平均提成高于20%，有些三四线城市提成超过20%，大品牌提成大约在15%左右，小品牌最高提成在23%封顶。灰度认知社创始人曹升表示，单看外卖抽成成本比较高，但外卖可以摊薄线下门店的固定成本。

　　目前行业依然是通过高额补贴进行疯狂扩张，而美团二季度交易用户激励由2018年同期14亿元增至17亿元。

　　王兴在本季度财报会上多次强调将聚焦“长期效益”，他在回答分析师提问时表示，外卖市场大到足够容纳多个服务运营商，目前行业还处于发展初期，有能力的公司将从这个拥有巨大潜力的市场中获益。公司将继续提高服务质量，营利性和规模都不是美团考虑的重点，美团将瞄准长期的效率优化。

　　打车业务42个城市  在线营销收入大增73%

　　二季度，到店及酒旅业务收入同比增加42.8%，酒店间夜量增至9400万，同比增加28.9%。财报称毛利率下降主要由于数据库改进项目导致一些费用增加，以及网络流量成本和营销成本增加。

　　本季度，美团打车已拓展至42个城市。新业务及其他板块业务当季实现营收同比大涨85.1%，交易金额为148亿元，同比仅增长14.1%，当季毛利转为正主要得益于共享单车经营亏损大幅收窄。此业务增长主要是餐饮供应链业务及小额贷款的收入增长影响。

　　而美团小额贷款业务增长首次被财报提及，其金融板块已布局小额信用贷款、企业贷款等多个产品。有分析认为面对庞大的商家和交易用户群体，美团金融才刚刚开始。

　　此外，广告和营销收入正成为美团日益受到关注的收入类型，二季度美团在线营销收入36亿元，占营收16%，同比增加73%。

　　业务板块中，二季度新业务及其他业务板块销售成本同比减少4.6%，而餐饮外卖当季销售成本达100亿元，同比增加33.2%。主要由于餐饮外卖交易笔数增加导致餐饮外卖骑手成本增加。

　　当季到店、酒店及旅游当季销售成本为5.86亿元，同比大增73.0%。财报称主要由于数据库改进项目所涉及的物业、厂房及设备折旧和带宽及服务器托管费的增加，以及网络流量成本增加导致。（新浪财经上市公司研究院陈彦旭）

责任编辑：陈彦旭