两大交易所同时重磅发布！万亿级“大蛋糕”真的来了？要点解读|REITs_新浪财经

原标题：两大交易所同时重磅发布！万亿级“大蛋糕”真的来了？要点解读来源：21综合

继证监会、发改委于4月30日发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》、8月7日正式发布《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》之后，9月4日晚间，上交所、深交所双双发布公募REITs业务相关配套文件的公开征求意见稿，用以规范交易所基础设施基金份额发售、上市、交易、收购、信息披露、退市等行为，并称相关意见和建议以电子邮件形式于2020年9月15日前反馈。

曾有机构预测，参考REITs发源地美国市场规模及GDP规模占比推算，中国公募REITs市场规模可达到6万亿人民币，这一业务给公募行业带来新天地，也是目前市场最为关注的焦点。

未来伴随着相关法律法规逐渐落地，公募REITs将正式启航，投资者也将正式迎来新产品。

REITs是什么？

REITs，是Real Estate Investment Trusts的简称，即房地产投资信托基金，最早于1960年在美国推出。通过向投资者发行信托（基金）份额来募集资金，并由专门机构投资到房地产项目中去，投资者按比例获得房地产项目产生的收益。普通投资者通过购买REITs份额，可以降低参与房地产资产投资的门槛并分享其收益。

REITs的“魅力”在哪？

REITs通过资金的“集合”，为中小投资者提供了投资房地产业的机会。专业化的管理人员将募集的资金用于房地产投资组合，分散了房地产投资风险。此外，投资人所拥有的股权可以转让，具有较好的变现性。

发展REITs将给中国带来什么？

公募REITs以优质公共不动产为投资标的，可以将实体经济中最有价值、投资回报最稳定的部分资产转化为大众可投资资产，推动基础资产、投资工具、投资理念的长期化，将“散户化”资金“机构化”，促使追求二级市场价差的短期投资行为转化为符合投资者生命周期和风险特征的长期投资行为。

REITs基金业务办法十大要点

两大交易所发布了《公开募集基础设施证券投资基金业务办法（试行）（征求意见稿）》中，主要是对业务全流程重要节点和关键环节进行规范，突出基础设施基金产品作为一个整体的监管要求，围绕“公募基金+基础设施资产支持证券”的产品结构，引导基金管理人和资产支持证券管理人在权责清晰的基础上强化工作协同，降低运作成本，压实中介机构责任，保护投资者合法权益。

具体来看，两大交易所在相关的《公开募集基础设施证券投资基金业务办法（试行）（征求意见稿）》中，明确了申请条件、申请文件与审核程序；明确询价发售、上市及交易安排；强化管理人工作协同；明确基础设施基金存续期管理要求；明确新购入基础设施项目的工作程序；明确基础设施基金的收购及份额权益变动要求；强化自律监管。其中十大要点值得关注：

一、申请基础设施基金上市需一揽子文件

二、发售分战略配售、往下询价并定价、网下配售、公众认购等

三、募集完成后80%投资于基础设施资产

四、上市交易公告书要求

五、多种交易方式

六、可质押协议回购

七、存续期项目购入的程序

八、超5%权益变动要发布变动报告书

九、要约收购有具体要求

十、投资风险提示仔细看

REITs发售指引八大要点

为明确基础设施基金发售业务有关要求，保障基础设施基金试点平稳有序开展，两大交易所起草了相应的《公开募集基础设施证券投资基金发售业务指引（试行）（征求意见稿）》（以下简称《发售指引》）。主要对基础设施基金发售的询价、定价、战略配售、网下及公众投资者认购、份额确认与备案、扩募等事宜加以明确规范。