价值投资是否需要技术分析呢？|波浪理论_新浪财经

原标题：价值投资是否需要技术分析呢？来源：财富动力网综合

价值投资是否需要技术分析呢？

股市分析的理论主要有基本面分析和技术分析两大门派（除此之外，还有量化投资派，日趋兴盛），这两大门派互相攻击对方的缺点。一般在介绍技术分析的书籍中，前几页往往是攻击基本面派，语气很尖锐，借此树立起技术分析的权威，以技术分析以利弗莫尔和约翰墨菲的《期货市场技术分析》为代表；而在基本面分析经典的代表人物就是格雷厄姆和股神巴菲特，在介绍基本面分析的书籍中，作者一般都不直接指出技术分析的缺点，而是包含在书的内容中间或者后面，语气比较委婉，如罗杰斯在书中有一句话：坦率地讲，在我的职业生涯中，我还从没有见过有人从技术分析中致富（他们大多数是靠出售技术分析的书籍而赚了很多钱）。

看基本面与技术面的前世今生

技术派讽刺、挖苦基本面派的主要理由是他们往往事后诸葛亮，等到行情涨了之后，才开始喊多，寻找到利多的因素；行情跌下去之后，才开始喊空，寻找到利空的原因。在技术门派看来，基本面派都是从事后来寻找原因，事后像诸葛，但事前对未来预测的时候，又支支吾吾，像猪一样。

技术门派能站住脚的理由也是有现实依据的，因为现实中券商、期货公司等机构中众多的研究员，在对未来行情预测的时候，总频繁存在错误甚至错误甚大的观点，例如，研究实力最强的券商，再对下一年股市的预测中，80%的机构都是判断错误的，就不要提一些常见的评论员或研究员如同搞忽悠一般。

基本面派眼里看不起技术派的原因，是因为他们认为技术分析是没有逻辑依据的，决定价格走势的必然是背后的供需或公司业绩、宏观经济，而技术派仅仅在盘面上画了一个图，或者看了一眼，就判断要涨还是要跌，简直是可笑、不可理喻的。在基本面派眼里，技术派不就是江湖道术吗？用所谓的什么经就神神叨叨地预测人生、国家大事，简直是江湖骗子在基本面派看来，技术分析是不入流的，不上桌面或者说是不科学的。

百年来，基本面派和技术派就是水火不容，互相看不起，其实存在这种情况的原因，也很正常，任何理论都需要不断完善和改进。其实技术面和基本面两者也是可以融合的，两个理论各有优劣，而且都有着对方无法取代的优势，也有着自己存在的致命缺陷，需要对方的理论来弥补。如果能完美地结合起来，那么有助于提高行情分析判断的成功率，更有助于抓住大行情，能够保住自己的生命，不至于像流星一样瞬间陨落，你的投资生涯将会上了一个新的台阶。

基本面和技术分析可以结合

在最近几年的投资环境，由于越来越多的蓝筹股和优质股不断上涨，越来越多人开始重视基本面来选股。再次之前有很多人都以为技术分析是算命的，以为技术分析应该指哪打哪，有所偏差就会大展喷术。其实技术分析只不过是在价值分析触及不到的地方，给大家一个辅助，没有那么神奇，但却符合股市的投资情绪。

在我看来，投资之道在于企业经营，财务分析、估值、现金流折现等等，这些价投必备能力也是一种技术，非K线技术而已，出来的结果与技术分析异曲同工，都有很多明显缺陷。但如果价值分析和技术分析相结合，很多问题就能看清楚很多了。价值投资和技术分析就像两条铁轨，看起来永不相交，但同时存在却能事半功倍。对绝大多数投资者而言，资源、信息、能力、学识、性格等种种因素结合在一起，决定了其终身无法进入“随心所欲，不逾矩”的境界，多了解一点技术分析，终归是件好事。

借用彼得林他的一句话：通过询问一些公司的基本情况，你可以知道哪些公司有可能发展的比较好，哪些有可能会失败，你永远无法确定将要发生什么事情，但是每一次出现新的情况（例如收益增加了，赔钱的子公司正在出售，公司在开拓新市场等等），就跟正在翻一张新牌一样。只要这些牌有赢的可能性，你就应该继续把它们拿在手里。

说白了投资就是永远要把自己置于赢面概率较大的一方，价值投资派和技术投资派都是如此，投资很像打猎，需要十足的耐心，等待，瞄准猎物，射击。好的猎手绝对不是开*最多的，这个道理大家应该都明白，尤其到了股市里面，每个人手中的资金有限，我们在做买入操作的时候一定要慎重再慎重。

我认为，技术面的实质是趋势，而基本面的实质是价值。

技术分析用于择时和交易

技术面源于价格的反映而形成的K线图、K线形态、技术指标。价格形态是客观的，而研读形态不是一门科学，而是一门艺术，比如“W”底在完成之前，颈线的确定不是固定的，对交易量和持仓量变化程度的认识也不是固定的，所以对是否是W底会存在较大的争议，所有你只能大概的判断趋势的反向。又比如技术分析中经典的波浪理论，当一个升浪出现前，你并不能清楚的确定升浪的到来，只能说大概率会按照波浪理论的模型进行波动。其实质就是通过模型或形态来判断趋势。

当然其中有很多矛盾的地方。比如说在波浪理论的主升浪中突然出现一个“倒锤子线”的反转信号，你是清仓离场还是继续持有？同样是技术指标往往会产生冲突。

解决这个问题我认为用技术面做交易的投资者必须建立一套系统的交易体系，系统选择用来交易的技术指标，只用这几个指标进行交易，这样可以避免多重指标冲突引起信心的动摇，同时要在不断交易的过程中不断修正指标的数据、完善指标的准确率。

基本面用于估值和选股

脱离了技术分析的纯价值投资，依旧可以长期盈利；而脱离了价值投资的纯技术分析，无异于赌博，如履薄冰。

基本面的实质是公司价值的体现，企业经营，财务分析、估值、现金流折现等等可以看到一家公司实实在在的价值，并且通过公司的核心能力评定一家公司是否有竞争力？盈利是否能持续增长？这些都是至关重要的。基本面的短板在于对交易市场形势的判断并不明确，这就造成了明知道是好公司，买了却被长期套牢。您别笑，这很正常，懂公司的不一定懂市场，懂市场的不一定懂交易，要不然那些研究经济学的教授个个都是巴菲特了。

这里的情况是公司财报或者说公司的价值大概率会围绕着价格进行波动，但价值却不等于价格。一家公司的财务报表是数据是固定的，而市场是变动的。其中包括市场的政策、资金、投资情绪、行情变动等等，最终反映与价格上，而这其中可以预判的核心点就在于技术分析的本质：趋势。