汇付天下收入利润双增长 “SaaS+支付”双线作战成效显著

　　汇付天下收入利润双增长 “SaaS+支付”双线作战成效显著

　　文/李欣醍

　　3月25日晚间，国内领先的支付科技公司汇付天下有限公司（1806.HK，下称“汇付天下”或“公司”）公布2019全年业绩。2019年，汇付天下完成支付交易量2.2万亿元，同比增长21%；实现营业收入36.8亿元，同比增长13%；净利润2.43亿元，同比增长39%，经调整净利润3.03亿元，同比增长15%。

　　作为率先在香港主板上市的第三方支付公司，汇付天下的业绩走向和战略定位具备“引领”价值。汇付天下在年报中表示：2019年，公司全面开启数字化转型，基于聚合支付的数字化解决方案服务商全新定位，推进了多个创新项目落地，实现业绩持续快速增长。

　　双引擎效果显现：SaaS服务收入10倍增长

　　财报显示，收入增长主要来源于SaaS服务、跨境及国际业务的支付交易量高速增长，同时综合商户收单交易稳健增长。

　　值得注意的是，作为汇付天下的战略推进器和增长引擎，SaaS服务在去年财报中大放异彩。2019年，SaaS服务收入增长10倍背后，该业务完成交易量1959亿元，同比增长926%。其中，钱包扫码类交易笔数超过24亿笔，日峰值突破1300万笔，新增合作SaaS机构255家，合作SaaS机构累计达392家。

　　财报信息显示，2019年，汇付天下推出针对各行业SaaS的一站式解决方案——“智·汇管家”，不仅聚合了账户体系与支付，而且还以中台服务的形式与行业SaaS共享，受到了业内欢迎。除SaaS服务呈现高速增长外，汇付天下其他板块业务也呈现较为稳健的发展态势。

　　综合商户收单方面，2019年汇付天下收单业务交易量同比增长19%，同时公司持续加强客户精细化运营能力。

　　跨境及国际业务方面全年完成交易量501亿元，同比增长148%。公司于2019年获得VISA QSP资质认证，并取得香港MSO牌照，并开始在欧洲和美国积极布局相关牌照。

　　行业解决方案方面，汇付天下目前覆盖物流、保险、基金、产业链平台等多个领域，航旅业务交易规模同比增长42%。

　　助推产业数字化变革

　　随着支付发展模式切换，竞争开始转向产业链上下游服务深入以及数字化升级，此领域积蓄优势的机构更容易在支付下半场脱颖而出。

　　爱分析《中国第三方支付行业报告》调研显示，2019年开始，产业数字化趋势逐渐明显，为第三方支付在各个垂直产业的渗透提供了新机遇。数字技术已经成为支付行业未来基础。

　　根据报告，产业数字化分为逐步提升的三个层次：信息化、在线化、智能化。智能化时代，基于在线化沉淀下的各类数据，企业各类经营决策将从人力驱动转向数据驱动。“在此基础之上，越来越多覆盖产业客户端到端经营管理需求的解决方案出现，第三方支付的价值度随之提升：从单一的支付服务到基于数据的分析决策。”

　　在全新的产业生态下，近年来，汇付天下持续强调“科技驱动数字化转型”，通过构建数字化运营平台，进行流程再造和灵活配置，实现所有支付方式的高效聚合，为各类商户提供基于聚合支付的数字化解决方案，实现降本增效。

　　相关分析认为，随着下沉市场数字化需求觉醒、95后/00后商户经营者数量的快速增加、现有竞争环境下商户对于降本增效的迫切需求等因素，集金融支付、会员管理、营销推广等于一体的服务将会成为越来越多中小商户的“刚需”。

　　以轻量化的“支付+SaaS”产品“Adapay”为例，在即插即用的理念下，其可以聚合银行卡、扫码、APP、小程序、公众号等支付方式，帮助商户快速接入主流的支付渠道，并叠加各种服务。可以使客户对接时效从数周大幅缩短至3天，80%的客户实现自助化运营服务。

　　数字化服务的打造来自于持续的研发投入。财报显示，2019年，公司科技研发投入超3亿元，同比增长32%，公司研发人员占比提升至54%。

　　在数字化转型的战略下，汇付天下实现业内领先全面应用云原生技术，实现弹性可扩展的系统支撑，系统稳定性达到99.995%，日交易承载能力达1亿笔。产品100%成功上线，80%实现自动化测试，研发效率大幅提升。同时，通过大数据技术和系统化能力的提升，可以将风险欺诈率降至0.02BP（BP即万分之一）。

　　产业支付入口估值待重塑

　　2020年，机遇伴随着变革席卷而来，清算机构、商业银行、钱包发行方、支付机构等产业链各方定位再度明晰。

　　作为重要的金融基础设施，支付的底层逻辑是价值的转移,其中，账户是价值的载体、系统是价值转移的通道，创新亦围绕如何进行价值挖掘、价值叠加进行。此前，面向C端市场的支付宝、微信支付由于拥有消费互联网的入口价值，带来了巨大的经济效益及估值溢价空间。

　　根据上述爱分析数据，预计到2024年，第三方支付全行业TPV（总支付金额）增速将维持在13.8%的稳定年化增长，2024年TPV预计将达到325.0万亿元。其中，产业支付生态规模将以保持25.2%的年化增速，规模达到60.9万亿元。由此带来的用户、场景极具想象空间。

　　在消费互联网向产业互联网切换的时代背景下，不同第三方支付公司发展路径将明显分化，行业迎来重新定义。值得注意的是，和消费互联网入口格局固化相比，产业支付尚未被全面开发，其入口价值亦未被充分意识，先行布局者或占据巨大先发优势。

　　商业公司的估值来自于盈利，盈利来自于商业模式。中信证券相关研报显示：支付机构的商业模式关键在于支付交易规模、费率水平以及经营成本、变现和衍生价值。传统支付模式多以PE、PS和“市值/交易规模”为依据，新兴支付模式除上述指标外还需考虑用户、场景和变现方式。

　　从财报数据看，汇付天下“支付+SaaS”双引擎推动器模式已初具成效。通过将支付核心能力嵌入产业各类相关场景中，叠加会员管理，卡券营销，资产管理等服务，成为产业综合服务解决方案中的标准模块。用户、场景和服务模式的跨越，或为数字化转型战略拓展更多成长空间。

责任编辑：覃肄灵