药品流通行业集中度不断提高 3家企业被看好

原标题：药品流通行业集中度不断提高 3家企业被看好

　　受两票制、零加成、药品降价、带量采购等政策影响，药品流通行业集中度将不断提高，不过新药加速上市带来的增量将与仿制药业务配送费用降低相互抗衡，业内认为流通企业的业绩仍将维持稳健增长。建议关注上海医药（601607）、九州通（600998）、瑞康医药（002589）这三家全国性批发企业。

上海医药

　　上海医药是一家在沪、港两地上市的医药公司，主营业务覆盖医药工业、分销与零售三大板块。

　　其中在医药零售方面，上海医药拥有分布全国各地的零售药店有2000余家，分为有零售连锁药房、院边药房和专业药房等多种模式。2019年上半年，公司医药零售业务实现收入38.37亿元，同比增长22.43%。

　　另外，在医药分销业务方面，上海医药称得上是行业内的分销“老手”。2019年上半年医药分销业务实现销售收入801.94亿元，同比增长21.04%，同比增速较上年同期明显上升。

　　值得注意的是，在“四大药商”(即国药控股、华润医药、九州通以及上海医药)中，上海医药尤其注重医药研发方面。其2018年研发费用化投入10.61亿元，同比增长34.22%，占工业销售收入5.45%。2019年上半年研发费用投入5.64亿元，同比增长17.84%，继续保持研发高投入。

九州通

　　九州通为“四大药商”中的民营企业，2019年上半年，其拥有营收、净利润双增长的业绩，同时净利润增速明显，达到38.46%。

　　目前，九州通的营销网络已经覆盖中国大部分的行政区域，构成全国性网络，同时在全国范围内拥有1132家零售药店(含加盟店)。

　　2019年11月26日，九州通公告称，华海“4+7”扩围中标品种厄贝沙坦片的全渠道销售委托给九州通。这也是九州通在“4+7”带量采购政策及扩围背景下，积极争取品牌供应商及其中标品种全渠道代理模式的尝试。公司表示，该模式能充分发挥九州通在全渠道的配送资源优势及市场推广能力，对其医疗渠道的拓展具有积极意义。

瑞康医药

　　资料显示，瑞康医药是一家向全国医疗机构直销药品、医疗器械、医用耗材，同时提供医疗信息化、院内物流及医院后勤服务的综合医疗服务商。

　　在“两票制”推进的背景下，医药流通市场竞争加剧、行业加速洗牌，而瑞康医药则通过“并购 ＋合伙人”的模式在全国打造销售网络。

　　公告显示，2015年至2018年，公司收购并表合计约达167家，取得的股权取得成本合计约53.4亿元。通过这四年的收购，公司成为年营收百亿的全国性流通药企。

　　数据显示，截至2018年底，瑞康医药已经在全国31个省份(直辖市)设立近200家子公司，直接服务于全国4万多家各级医疗机构。2018年以来，公司持续提升药品、器械流通业务的市场占有率，销售收入达到339.19亿元，同比增长45.61%，连续4年保持40%以上增长。