美联储已彻底失去对利率的控制力

原标题：美联储已彻底失去对利率的控制力

双线资本（DoubleLine Capital）首席执行官冈拉克（Jeffrey Gundlach）周二表示，联储其实已经彻底失去了对利率的控制力，联邦基金利率目前高于美国国债收益率曲线上所有的点，就是最直观的证据。

接受路透电话采访时，这位“新债王”坦率地表示：“还有比眼下更清楚的反转吗？不管你如何定义，设置如何的前提，当下的反转都无法否认了。”

事实就是，联邦基金利率区间是2.25％到2.5％，而三十年期美国国债收益率是2.03％，债市指标十年期国债收益率是1.55％，两年期国债收益率是1.51％。

三周前，联储主席鲍威尔曾经将美国央行2008年以来的首次降息定义为“政策中期调整”，意思是说，这不能理解为一系列降息的开端。

冈拉克在双线资本管理着超过1400亿美元的资产，他上周曾经对路透表示，鲍威尔传达给市场的信息自相矛盾，缺乏连贯性。他说，鲍威尔“无法持续传达相同的信息。每一次会议都会有一个新说法——所谓中期调整云云的定义，恐怕也不会坚持多久”。

诚然，美国经济目前的处境很是微妙，而特朗普打破常规的横加指责也造成了额外的困难，但是必须承认，联储自身的动作也远不是无懈可击。无独有偶，诺贝尔经济学奖得主席勒（Robert Shiller）也于周二发声，批评联储的降息决定对投资者的心理造成了出乎预料的损害。

这位耶鲁大学教授在接受CNBC采访时表示：“我认为麻烦就在于，降息让大家产生了警报拉响的感觉。”

“关键是，大家会将这视作是某个故事的开篇。当投资者听到多年来的首次降息终于发生的消息，他们也知道这区区25个基点并不意味着什么，但是这等于宣布一个新阶段的到来，大家就不能不开始担心衰退了。”

席勒说，联储的官员们都是很“明理”的，他们理当将一点“行为财务学因素纳入自己的思考”。

“他们必须明白，公众得知这条新闻，并做出反应时，想的可不仅仅是利率出现了25个基点的改变。”