A股首家资产过万亿农商行！重庆农商行IPO成功过会

原标题：A股首家资产过万亿农商行！重庆农商行IPO成功过会

8月15日，证监会发布了2019年第100次发审委会议结果——重庆农商行IPO通过。作为一家西南地区的农商行，重庆农商行身兼多个“第一”——全国首家“A+H农商行”、全国最大农商行、A股第一家资产过万亿农商行。

据其招股书，在重庆，该行也是同业中资产规模、存款规模及分支机构数量第一位，已经成为重庆市目前资产规模最大、机构人员最多、服务地域最广的地方金融机构。

按照招股书，重庆农商行A股的上市地点为上交所，拟发行不超过13.57亿股A股，占发行后总股本的11.95%，发行的募集资金将全部用于补充资本金。该行发行完成后总股本不超过113.57亿股，其中A股数量不超过88.44亿股，H股数量不超过25.13亿股，其保荐机构为中金公司，承销商为中金公司、中信建投证券。

重庆农商行的前身是重庆市农村信用社，成立于1951年，至今已经有68的历史。2003年，重庆成为全国首批农村信用社改革试点省市之一。2008年，重庆市农村信用社联合社及重庆市辖区内39个区县行社改制，组建全市统一法人的农村商业银行。

根据2011年《农村金融时报》对该行董事长刘建忠的专访，他表示改制之初，“产权不明晰、法人管法人、内部管理混乱，社员代表大会、理事会、监事会有能有效履职，形同虚设”，更严峻的是，当时重庆农信社的资产质量极为糟糕。2002年，重庆市39个区县的700多家乡镇农村信用社，总资本金加起来只有2亿多元，资不抵债额高达47.7亿元，资本充足率是-7.09%，不良资产率近50%。当时300亿元贷款余额，就有近150亿元的不良资产，换言之，之前放贷出去的钱近一半成了坏账。

就在这种业内看来“积重难返”的前提下，根据上述报道，2002年，时任重庆市政府常务副市长黄奇帆主导了一场意义深远的变革，包括法人治理结构的转变、资本金扩张和坏账剥离。2003年国家推动农信社改革重组，但重庆不在最初版本的首批名单之列，重庆立即成立“重庆市农村信用联社体制改革领导小组”，组长黄奇帆赴北京沟通，才在最后一刻被列入8个省市的试点名单之中，随后的5年，重庆农信联社资本金实现了从2亿到16亿再到60亿的飞跃；近60亿元的不良资产通过央行票据置换和政府、股东出资、农信社自身清收等措施逐步消化；法人治理结构由三级到两级最终变为一级。

2008年，重庆农商行挂牌成立，成为中西部注册资本金最大的农商行。2010年，成功在香港H股主板上市，成为全国首家上市农商行、西部首家上市银行。

截至2018年12月末，重庆农商行下辖6家分行、36家支行，共1775个营业机构，并发起设立1家金融租赁公司、12家村镇银行，从业人员1.6万人。资产规模突破9500亿元，存款余额6162亿元，贷款余额3811亿元。

根据其一季报，该行集团下口径总资产为人民币9888亿元，负债人民币9136亿元，人民币近利润34.45亿元。而在今年6月，该行顺利成为全国农商行中首家总资产过万亿的银行。

根据21世纪经济报道记者的整理，与已经登陆A股的其他7家农商行相比，重庆农商行2018年末资产规模远远领先，是当前A股排在第一的青农商行的3倍有余。唯有6月刚刚得到银保监局批复同意IPO的上海农商行可以与之抗衡，后者2018年末总资产规模为8337亿元。

最大的农商行的万亿资产规模是什么概念呢？不妨与城商行对比一番。上市城商行中资产规模最大的北京银行约2.6万亿，排第二的上海银行2万亿，接下来3-6位是江苏银行、南京银行、宁波银行和杭州银行，作为一个专注县域金融的机构，重庆农商行规模大约介于宁波银行和杭州银行之间。

今年A股有一轮农商行上市的小高潮，紫金银行和青农商行均为今年上半年上市。相比于其他银行，重庆农商行上市节奏较快，2016年4月股东大会审议批准回A议案，9月重庆银监局批复同意，2018年初在证监会网站预先披露招股书，2019年8月15日顺利过会。

根据重庆农商行2018年年报，该行2014年-2018年这四年间资产总额大幅增长53.6%，净利润91.4亿元。不良贷款率去年是1.29%，高于往年（前4年都不高于1%），但低于农商行同业水平。值得注意的是，关注类贷款占比1.93%，较上年末下降0.57个百分点，可见是根据监管要求加强了资产质量主动管理。拨备覆盖率为348%，虽然低于往年，但依旧远高于监管要求。

“我们扎根重庆，深耕县域和农村，倾斜信贷资源、考核资源、人力资源，打通金融活水流向三农和实体经济最后一公里，服务了重庆80%的人口，扶持了全是50%的小微企业成长壮大。”重庆农商行董事长刘建忠在年报中表示。

去年是零售贷款撑起了重庆农商行高达12.65%的贷款增幅。该行去年公司贷款（不含贴现）2277亿元，较上年增6.02%；零售贷款1333亿元，增幅17.35%。零售贷款在贷款总额中占比上升了1.4个百分点至近35%。与其他银行一样，该行票据贴现202亿元，同比增超100%。

不良的上升其实也是由于公司贷款不良上升，不良最高的是批发和零售业。零售贷款不良较上年末下降了0.11个百分点到0.98%。

重庆农商行的股东较为分散，前三大股东重庆渝富资产经营管理集团有限公司、重庆城市建设投资（集团）有限公司、重庆交通旅游投资集团有限公司均为重庆市国资企业，分别持股9.98%、8.17%和5.89%。其余为民营企业，包括隆鑫控股有限公司（5.70%）、重庆财信企业集团有限公司（4.43%）、北京九鼎房地产开发有限责任公司（3.00%）、厦门市高鑫泓股权投资有限公司（2.00%）、重庆业瑞房地产开发有限公司（1.50%），江西华西集团有限公司（1.50%）。

证监会在上会过程中对重庆农商行主要关注下列几个问题：

1、截至2018年末，发行人逾期贷款总额60%以上为逾期90天以上的贷款，报告期内逾期90天以上而未划分为不良的贷款余额、各期末重组贷款余额波动较大。

2、报告期内发行人不良贷款率低于A股上市农商行平均水平，呈逐年增长趋势，2018年发生了3次不良贷款转让和核销。

3、截至2019年5月，发行人存在涉及包商行的表内和表外资产，已对涉及包商行往来表内资产的未保障部分全额计提减值准备。请发行人代表说明：（1）将几乎大部分投资包商行的表内外资产均由存款保险基金提供全额保障的做法是否和其他涉及包商行的同行业上市银行保持一致；（2）未保障金额的具体内容，未纳入存款保险金额的原因及合理性，表外资产部分未保障金额1.49亿元不计提减值准备的依据是否充分，是否和同行业可比上市银行保持一致；（3）截至目前包商行的处理进展情况，是否存在重大不利变化情形；（4）发行人与包商行的同业往来是否遵循了相关同业往来的法律法规和限制性条件，是否执行了必要的合规性审查，包商行事件后整改及应对措施是否及时有效，相关内控的健全及有效执行情况。

4、2016年至2018年，发行人总行及分支机构收到银监会及其派出机构、人民银行及其派出机构、国家外汇管理局及其派出机构的多份检查意见和各类行政处罚。

5、发行人认为其不存在控股股东和实际控制人。请发行人说明理由是否充分等问题。