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每经记者 郑步春
继周一大幅调整之后，周二A股续跌，但跌幅有所收窄。截至收盘，上证综指跌0.51%至3198.59点，深证综指跌1.32%至1728.86点，中小板、创业板综指分别收挫1.51%、1.67%。
由盘后数据看，北上资金周二净流出约60亿元。由于此前几个交易日港股休市，因此北上资金是在休整数日后做出上述举动的。给人的感觉就是，经过数日思考后，北上资金起码对短期的A股走势不是十分看好。
周一大跌的银行股周二微有反弹，白酒、保险及券商股表现也不错，这些大市值品种强势使得沪指略微抗跌。
在非权重股中，下跌个股的数量要远远多于上涨个股。其中，最近的热门板块几乎全线杀跌。另外，业绩爆雷股的跌幅也较大。能逆势上涨的板块较少，其中上海自贸区板块周二强势上涨。此外，养殖类股表现也较强，只是盘子最大的温氏股份涨幅较小，这也是造成创业板综指跌幅相对稍大的原因之一。
大盘走弱最重要的原因应该是2月份之后的涨幅较大、涨速过快。虽说上涨多了并不必然就意味着调整，但问题是：这样的凌厉上涨很大程度上与首季信贷、货币数据大超预期相关。换一种说法，就是之前股市的上涨已部分包含了这些因素，所以当市场开始怀疑这些政策可能边际收紧时，调整就有了其合理性。
在资金面无法进一步宽松的情况下，这时能指望的也只有上市公司业绩增长了，然而业绩这一块暂时也带不来太大支撑。当前A股中多数公司的业绩情况呈现中性状态，暂未显出集体向上拐头的迹象。
宏观经济指标已于3月显著回升，但人们一时难以弄清这其中有无节假日因素影响。另外，首季信贷及货币明显宽松也会干扰到经济指标，使人们难以厘清经济指标中有多少内生性增长的成分。
除上述资金面预期转向这一因素外，市场还存在其他压力。比如，参与场外配资的投资者可能因一些“跑路”新闻而“主动”去杠杆。还有就是上市公司年报、季报进入密集披露期，业绩变脸公司的数量如果过多，也会给市场带来压力。
我觉得近期热门品种的杀跌就受到了场外配资去杠杆的影响，因高比例配资者赌性一般极强，这些想一夜暴富者显然会更热衷于热门股炒作。既然这部分资金会跑掉一部分，那么首当其冲的品种就是热门股。
至于上市公司业绩变脸我觉得也没啥可说的，因业绩变脸的理由看上去肯定都挺合理的，投资者能做的就是选股时就尽可能避开那些口碑欠佳、透明度较差的公司。
大盘短期内易跌难涨，或将延续调整态势，沪指有机会回补3100点下方的跳空缺口。中线看，只要通胀数据未异常升高，那么此轮调整可能大体上会呈现宽幅震荡格局，下跌空间相对有限。万一未来通胀数据超预期，这种情况下股指会跌得略多一些，极端情况下沪指也有机会尝试回封2800点附近那个跳空缺口。
通胀不仅与猪周期相关，亦与国际油价相关。近期有关伊朗与美国关系的消息已造成油价在高位进一步上涨，投资者未来可观察油价走向并适时调整通胀预期，在通胀预期转弱时可对A股乐观些，反之就应谨慎些。
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责任编辑：陈悠然 SF104
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