空军“满血复活”?土耳其融资成本剧减 里拉重启跌势

　　美东时间2日周二临近中午，土耳其里拉的跌幅扩大到3.2%以上，美元兑里拉一度涨至5.68，再度逼近上周所创的五个月来高位，截至发文，跌幅收窄到3%以内。

　　过往完美追踪里拉汇率走势的土耳其5年期信用违约掉期（CDS）显示，市场预计，美元兑里拉的公允价值接近6.00。

　　金融博客Zerohedge认为，里拉对美元之所以在本周一涨逾1%以后重启跌势，源于海外的里拉融资成本大跌。其提到，荷兰合作银行的亚太区金融市场研究主管Michael Every报告中指出，里拉的隔夜互换利率超过了300%。

　　虽然Every认为这反映了离岸市场里拉的流动性仍吃紧，但这相比上周媒体报道的里拉融资成本已经明显缓和。

　　上周三，里拉隔夜互换利率再次暴涨，在一夜之间翻倍至700%后，又一度跳涨至1200%，一周期限的互换利率则从一周前的24%飙升到280%。当天土耳其股汇债集体重挫：

• 股指Borsa Istanbul 100指数上周三盘中创去年8月以来新低，跌幅一度达到约7%，抹平年内所有涨幅，最终收跌5.7%，创两年半最大日跌幅。
• 基准十年期土耳其国债收益率涨至18.72%，创去年10月以来新高。
• 土耳其五年期CDS升破400个基点，创去年8月以来新高。
• 里拉兑美元一度跌超2.6%。

　　对于土耳其资产齐跌，彭博报道当时评论称，土耳其本地银行面临压力，不能为希望做空里拉的海外基金经理提供流动性。这迫使投资者转而抛售其他土耳其资产，获得里拉空仓平仓所需的里拉。

　　此后土耳其银行业协会主管表示，国内银行并不是造成里拉流动性问题的根源，有关土银行限制里拉对外流动性的报道失实，有关里拉掉期利率飙升的报道也失实。

　　而据新华社报道，土耳其总统埃尔多安上周四明确将资本市场波动归咎于西方。他表示，里拉汇率大幅波动主要源于西方国家、尤其是美国的干预，显示出西方国家、尤其美国企图在土耳其地方选举前夕向土耳其施压。土耳其将整肃金融市场上的投机行为，企图操控土耳其里拉的国际资本不会得逞。

　　无论如何，里拉在上周日土耳其选举结束后重启跌势。Zerohedge认为，这显示出，在惊吓了空头之后，埃尔多安微管控汇率的实验已经告终，空头周二卷土重来，要“复仇”了。

　　事实上，上周已有消息暗示，里拉的流动性稀缺即使是人为造成，也不会长久。

　　路透社上周三援引土耳其知情人士称，至少在上周日的土耳其地方选举结束之前，土耳其各银行都将继续在伦敦外汇掉期市场冻结里拉流动性。但“这种举措不是可以长期实行的政策，它们是十到十五天内做的，是在投机性的攻击期间的。”

　　不管怎样，上周的惩罚性轧空都给多空双方都造成伤害。可最糟糕的是，它打击了投资者对土耳其资本市场的信心。对这些年依赖海外资本填补经常账户缺口的土耳其来说，这是大问题。

　　土耳其政府最近的行动已经不止一次引起争议。

　　上上周五，摩根大通发布看空里拉的报告，建议投资者做多美元/里拉，目标位是5.90，理由是土耳其近期净外汇储备有所下降。当天，里拉兑美元跌超6%，创去年8月土耳其货币危机爆发以来最大日跌幅。土耳其股指大跌3.45%。次日，土耳其银行业监管机构BDDK和资本市场监管机构CMB对摩根大通展开调查，认为其报告有误导性、操纵性内容，造成金融市场波动。

责任编辑：张宁