首旅酒店：预期改善估值修复，抓住底部布局机会|首旅酒店_新浪财经

招商证券指出，经过了去年下半年到今年初的极度悲观后，市场对酒店公司的预期已经触底，基本面也已经企稳，相比海内外酒店同行，首旅当前市值被低估，短期具备估值修复空间，Q1为酒店经营淡季，加上去年上半年基数较高，我们认为基本面的真正改善要到下半年，随着经济型改造和中档酒店放量，首旅的成长动能依然充足，届时业绩和估值有望同时提升，迎来双击机会，建议投资者逢低布局。预计公司2018-2020年归母净利润为8.9/9.8/11.7亿元，给予首旅19年25 倍PE估值，12倍EV/EBITDA估值，合理市值在245-300亿，空间28%~57%，维持“强烈推荐—A”评级。