创新工场郎春晖：消费市场的下沉机遇

　　创新工场郎春晖：消费市场的下沉机遇

　　所有机遇都来自矛盾和变化。不管现在是下行市场，还是上行市场，只要把矛盾和机遇看清楚，你抓住了这个机遇，抓住了脉搏，就都能挣到钱。

　　——创新工场合伙人郎春晖

　　文??本刊记者?张越

　　走，到三线以下的城镇找投资机会去！

　　这场被称为“新上山下乡”的经济运动正在投资圈如火如荼地进行。

　　创新工场合伙人郎春晖是最早洞察这一趋势的投资人之一。在她的带领下，创新工场投资团队在2017年就已经“下基层”，甚至下沉到乡村的市场里。

　　“下沉，是我自己的亲身体验。我发现消费不能光只做自己熟悉的场景，所以我在过去三年有意识地开车出去走走，到各种各样的地级市和县级市，包括跑到了三四十个农村。我的感受是，所有机遇都是来自于矛盾和变化。”郎春晖说，“新的矛盾是人民日益增长的美好生活需要与发展不平衡、不充分的矛盾。股票也是这样，如果没有涨跌，任何人都没有机会套利。所以不管现在是下行市场，还是上行市场，你只要把矛盾和机遇看清楚，抓住了这个机遇，抓住了脉搏，就都能挣到钱。”

　　郎春晖发现，在一线城市北京，统计数据是社会商品零售总额的平均值已经提质，甚至商品销售还略有下降。很多人觉得，是该做消费升级了，那些低端的东西应该被抛弃了。但走出北京，在四五线城市里面，消费依然是以双位数的速度在增长，甚至诸如教育等服务性消费的产业，也都是双位数增长。

　　在县城，同等质量的日用品、服装的价格是高于一线城市的。因为县城里的消费不集中，是分散的。如果供给没有规模效应，中间就会产生很多流通环节，导致下线城市的购买价格非常高。这也是为什么拼多多把流通渠道穿透以后，能产生一个这么大的效能。

　　“下沉人群崛起的消费意愿和能力与次等供给不匹配而催生出新的商业模式。”郎春晖认为，消费市场的下沉是整个赛道的机会，供需不平衡就会产生新的机遇，这个机遇来自于四个宏观流动还有四个微观升级。

　　消费市场的下沉机遇来自于矛盾和变化

　　第一个宏观矛盾是地域结构的流动，从一线城市开始回流到低线城市。从1985年到2015年的30年间，中国人口的跨省迁徙可以分成三个阶段。

　　首先，1984年邓小平的第一次南巡带来了第一波人口跨省大迁徙。他肯定了深圳特区模式，开放了14个沿海港口城市，把土地上的大量廉价农民工劳动力释放出来。

　　第二波人口跨省迁徙始于1992年邓小平的第二次南巡，他彻底肯定了改革开放必须做大做强，发展是第一生产力，改革才是硬道理。

　　通过数据可以发现，2010年开始进入人口跨省迁徙的第三阶段。尽管北京、广东还是人口流入大省份，但是相比之前十年，增速下降非常大。与此同时，四川、湖北、贵州这样的人口流出大省开始出现逆行，出现了人口净流入。

　　另外，地域结构的流动从农村上涌至城市。

　　我们国家在过去几十年不断加大城镇化改革，从2000年的35.9%，预计在2030年达到68.7%。

　　第一阶段的城镇化改革已经结束，以一线城市和二线城市为主的周边农村人口城镇化已经完成，现在是三四线城市开始承接更多的新市民。

　　前两波迁徙是以个体为主的候鸟式迁徙。农民工每年背着大包开始走出家门去打工，他们知道那只是他打工的地方，不是家。但是从现在开始，变成以家庭为单位的集体式迁徙。这是非常不一样的，以家庭为单位的集体迁徙是要真正把家搬到另一个地方，挣的绝大部分钱都会花在这个地方，从而使整个消费结构产生非常大的变化。这是由于我们国家的教育调整导致的——家里有适龄儿童时，但凡有能力的家长都想着要离开农村，让孩子在县城上学，将来才有可能考上好大学。

　　第二个宏观矛盾是收入结构的流动，中产阶层社会是社会文明的最高象征。

　　什么是中产阶层？不同国家的定义不一样。 美国人喜欢用幸福感来定义中产阶层。幸福感指数相对高的人没有巨额的房贷、子女教育的压力、婚姻的压力，依靠自己的能力赢得一定的社会地位。看似很虚，但是这是相对通用的。

　　中产阶层群体存在的一个最根本的保障是什么？以自己的能力赢得财富和社会尊重，这背后最大的保障是教育。因为每个家长都渴望通过“学习改变命运”，让自己的孩子有美好的前程。

　　此外，低线城市的居民债务负担轻，消费意愿强。

　　2008年之前，中国的房价在窄幅上涨。那时候大家相信中国房地产有泡沫，会在2008年之后破灭。没想到事与愿违，在那之后中国房地产没有崩盘，反而发生了井喷式增长，导致中国老百姓的债务水平和可支配收入由原来的40%上升到100%，而且是全国范围的。

　　数据表明，三四线城市居民的债务水平要好过一二线城市。所以生活在一二线城市的人们幸福感非常低，因为有非常多债务，收入基本是不可支配的。

　　第三个宏观矛盾是年龄结构的流动。

　　中国人口老龄化是大家一直都认同的，这让中国未来有非常大的负担。中国不是一个单一的市场，而是由欧洲、美国、东南亚、非洲组成的阶梯式市场，所以抗击打能力特别强，我们要在不同阶段找出新的领域。

　　第四个宏观矛盾是产业结构的流动。

　　我把互联网的发展分成三个阶段：互联网1.0是PC时代，典型的就是借鉴美国模式，不管是四大门户还是搜索，都在仿造美国。互联网2.0是移动互联网时代，借鉴美国模式并且成功的反超，之所以能实现反超，因为我们很好地利用了人口红利。在互联网上有一个理论，一个网络的价值和它的用户数的平方是正比。

　　在传统PC时代，中国有2.67亿网民，美国有1.5亿网民。但是在移动互联网时代，中国网民应该有9亿多。在互联网2.0时代，中国是以16倍的速度在赶超美国，所以我们的动能特别大。

　　2014年左右开始进入互联网3.0时代，郎春晖称之为微信互联网时代。

　　“新一轮产业革命，中国经验有降维复制空间。中国在移动互联网、高性价比制造等领域领跑全球，从Copy to China（复制到中国） 到Copy from China（从中国复制）进行迭代。”郎春晖说。

　　赋能下沉市场的四大微观升级

　　首先是硬件终端升级，直接带来智能手机的普及。智能手机大爆发是2010年左右，到现在为止，中国每年智能手机的出货量已经达到4亿。

　　另外流量费用下降，伟大的互联网公司也开始切入这个战局，开始挣运营商的钱，做起了虚拟运营商。

　　2017年一年，腾讯网卡发卡一亿张，前年联通的用户数是一个亿，联通绑着腾讯一起发网卡以后，联通的用户数一下子达到1.7亿。还有蚂蚁宝卡，wifi覆盖达到65%，东部地区达到80%多。

　　其次是支付手段的升级。地理上逐步渗透到农村，年龄上逐步渗透到老年群体。

　　第三是传播媒介的升级。专门针对下沉人群的资讯、音频、视频平台出现。

　　中国的增长空间非常大，到2030年城镇化进程是68%，相比欧美还是差很远。美国的城镇化率是82%，日本城镇化率是94%，我们还是有大量的人口没有释放出来。

　　最后是技术设施升级。 中国的第一个“独门绝杀”是移动支付，已经走到世界第一。第二是电子商务，第三是短程物流。

　　下沉是一个好的趋势，但是因为下沉城市是个分散市场，所以打起来特别苦，对团队要求非常高。第一团队要有足够的把控能力，第二团队要有耐心。在过去的十几年，中国出现了很多优秀的创业者。他们都是学生兵，没有任何经验，但是经历了十几年的厮杀，他们变成了身经百战的雇佣军，开始利用在中国或者是在一二线城市积累的经验，打到下沉城市市场或是选择出海。

　　上述的四个流动和升级都将为下沉市场赋能。创新工场已经在全赛道的下沉领域进行多类型的广泛布局。

责任编辑：孙剑嵩