文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 李德林
山高月小，水落石出。慢慢的熊途中，难熬的不只是投资者，还有浑水摸鱼、玩弄把戏的上市公司。当它们黔驴技穷的时候，也就是暴雷之际。谁是下一个康得新，大家可要擦亮眼睛。
一只白马股，转眼之间就被ST，这节奏快的直逼2018年的长生生物。
康得新昨晚发布公告，因主要银行账号被冻结，公司股票交易被实施其他风险警示，23日起复牌变更为ST康得新。
1月16日，德林社发布“康得新真假150亿”，质疑其账上资金；随后二掌柜在尺度APP排雷区揭露康得新幕后军师；紧接着深交所拍案发问，“康得新你的钱放在哪里”，然后就直接被ST了。
德林社会员群有小伙伴此前误入康得新，在掌柜的提出警示后果断割肉，逃过一劫。还有小伙伴对我们的提醒表示感谢，打赏红包。
炒股莫要接飞刀，地上那么多瓜，没必要非去捡个雷。
为什么有些公司账上明明有很多钱，但就是还不了小小的债务，甚至眼睁睁地看着股权质押爆仓却没钱补仓？
这背后就有猫腻了，总之账上的货币资金不假，但是能不能用那就是另外一回事了。
常见的套路是为了应付审计查账，借一笔短期过桥款放在账户上，查完帐之后再把钱还掉。
但是审计也不傻，看一下账上资金的时间不就好了，所以有时候这是需要审计人员配合的，他们蛇鼠一窝罢了。
另外一种套路就有意思了，不怕查，钱也是货真价实的，但是到了关键时刻就是用不了，让人干着急。
具体是咋回事呢？这就是上市公司的大股东与银行之间的游戏了。大股东找到银行说，我往你这存100亿，就拿最低的活期利息。咱们可以签个协议，两年之内我不动这笔钱，但是你也要借给我差不多100亿。
这么好的事银行没理由拒绝，反正有100亿作为抵押，还可以免费吃息差，何乐而不为，一拍即合。
这种套路俗称“抽屉协议”，大股东通过这种方式来变相占用上市公司的资金。一般使用这用这种套路的公司账上都不差钱，所以康得新这种白马股很有可能就是这么玩的。其在公告里也已经声明，经过自查，发现公司存在被大股东占用资金的情况。
你可能会问了，大股东是不是傻，干嘛不买个理财，这样不是还能少还点贷款利息。不是他不想买，而是不能买，上市公司买大额理财是要公告的。
这么一来不就露馅了吗，有钱买理财，没钱还欠款，股权质押爆仓了没钱补仓？一般到了这种时候他们找的理由都是专款专用，这钱不能随便挪用，不过鬼才信。
所以大家可以对比一下，公司手握大笔现金，利息收入少的可怜，然后还不断借款融资，这种大存大贷的企业都值得推敲。同样都是人民币，难道自己家的钱比别人家的值钱不成，舍不得花？
格力是国企，大股东没有占用资金的动机，可以作为一个衡量标准。很明显，康得新和康美药业的利息收入比例不到格力的一半。
熊市里面的雷绝不止康得新和康美，当你亲眼看到蟑螂时就不止一两只那么简单。
如果沿着这条线索顺藤摸瓜，A股中的宜华生活与富祥股份这两家公司与二康也有一定相似之处。账户上的钱也不少，但是每年的利息收入低的可怜。
当然并不是说它们一定有问题，不过至少值得大家去推敲一下。
另外，它们的有息负债率还很高。从表中可以看到，四家公司的有息负债率远超格力。
首富的儿子问首富，家里到底有多少钱，首富说，三辈子花不完。儿子问，有多少债呢？首富说，八辈子还不清。这套用在这四家公司上一点都不为过。
山高月小，水落石出。慢慢的熊途中，难熬的不只是投资者，还有浑水摸鱼、玩弄把戏的上市公司。
当它们黔驴技穷的时候，也就是暴雷之际。谁是下一个康得新，大家可要擦亮眼睛。
(本文作者介绍：著名财经作家、《德林爆语》主持人。三分钟财经脱口秀，每天一个资本真相，微信公众号:delinshe)
责任编辑：杨希
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